穿上皮夾克，手握720億訂單：Salesforce 掌門人手撕“SaaS末日論”

2026年2月下旬，全球軟件賽道正被一種名為“SaaSpocalypse（SaaS末日）”的恐慌情緒死死扼住喉嚨。

這種恐慌的源頭，是 OpenAI 等巨頭推出的企業級智能體（Agent）。在硅谷流傳的最新架構圖中，SaaS 平臺被無情地降維成了底層的數據存儲庫——投資者們開始篤信，聰明的 AI 智能體將直接繞過傳統軟件界面，替人類完成報表、客服與銷售跟進。按“人頭（座位數）”收費的 SaaS 商業模式，似乎正走向死亡倒計時。

作為全球 SaaS 鼻祖的 Salesforce，自然成了這場做空情緒的頭號標靶。

但在剛剛結束的 2026 財年第四季度財報電話會議上，CEO 馬克·貝尼奧夫（Marc Benioff）用一種極具挑釁意味的方式做出了回擊：他刻意穿上了一件形似英偉達 CEO 黃仁勛的標志性黑皮夾克，在會上 6 次點名“SaaS末日論”并冷嘲熱諷：“如果真有 SaaS 末日，那它也會被‘大腳怪’吃掉。AI 沒有殺死 SaaS，它只會讓 SaaS 變得更強大。”

112億美元單季營收擊碎恐慌

貝尼奧夫的底氣，來自一份完全不受“末日論”干擾的硬核財報。

2026財年第四季度，Salesforce 總營收達到 112 億美元（同比增長 12%），其中核心的訂閱與支持業務貢獻了 107 億美元（同比增長 13%）；此前收購的數據管理公司 Informatica 也在 Q4 帶來了 3.99 億美元的營收增量。全年總營收突破 415 億美元（同比增長 10%），并交出了高達 74.6 億美元的全年凈利潤成績單。

如果說當下的營收代表基本盤，那么決定未來估值的，是客戶的長期付費意愿。

財報顯示，代表未來營收潛力的“剩余履約義務（RPO）”突破了驚人的 720 億美元（同比增長 14%）。這意味著，即便在 AI 智能體滿天飛的今天，全球企業客戶依然用真金白銀，向 Salesforce 鎖定了高達 720 億的遠期合同。

為了徹底夯實資本市場的信心，Salesforce 還祭出了簡單粗暴的市值管理手段：股息上調近 6%（至每股 0.44 美元），并直接拋出了一份規模高達 500 億美元的股票回購計劃。

這不僅是向市場秀肌肉，更是向做空“SaaS末日論”的資本發出直接警告。

拋棄 Tokens，用 AWU 重奪定價權

面對 OpenAI 們的步步緊逼，Salesforce 在財報會上的反擊，絕不只是甩出幾項財務數據，而是直接試圖重構整個企業級 AI 的商業評價體系。

最核心的動作，是貝尼奧夫強推了一個全新指標：智能體工作單元（AWU, Agentic Work Units）。

當前，整個大模型行業都在用“處理了多少 Tokens”來衡量 AI 的能力。但 Salesforce 總裁帕特里克·斯托克斯一針見血地指出：“你可以讓 AI 花幾萬個 Tokens 寫一首詩，但這在企業場景中毫無價值。”

AWU 的邏輯極其冷酷：只有當 AI 智能體真正完成了一次業務操作（比如寫入一條客戶記錄、解決一個售后工單）時，才算作一個 AWU，客戶才需要為此買單。

官方披露，Salesforce 平臺歷史累計處理了 19 萬億個 Tokens，但真正轉化并交付的 AWU 是 24 億個（2.4 Billion）。這一指標的拋出，是一場巧妙的“定價權奪回戰”：它將 AI 的計費標準從“算力消耗”強行拉回了“業務結果”。它在告訴客戶，買大模型的 API 是買算力，而買 Salesforce 的 Agentforce 才是買業務增長。

AI 是底座，SaaS 才是中樞

這場發布會最具火藥味的一幕，是 Salesforce 亮出了自己的 AI 智能體架構圖，直接與 OpenAI 針鋒相對。

在 OpenAI 的敘事里，大模型是絕對的核心大腦，SaaS 只是被隨時調用的外圍數據包；而在 Salesforce 的架構圖中，SaaS 平臺（Data Cloud + CRM）牢牢占據著企業級架構的正中心，而各類大模型（無論是 OpenAI 還是 Anthropic）則被統統“降級”為底層可隨時插拔、替換的通用零部件。

貝尼奧夫的邏輯無懈可擊：企業級 AI 根本無法脫離結構化數據獨立存活。生成式 AI 再聰明，如果沒有企業十幾年積累的干凈數據投喂，沒有 SaaS 平臺建立的嚴苛數據隔離與合規屏障，它就是個危險的玩具。

“企業絕對不會為了追求一時的 AI 效率，去犧牲最核心的數據安全。”在這個邏輯下，AI 不是 SaaS 的替代者，而是必須寄生在 SaaS 護城河里的能力放大器。

科技圈的每一次底層技術躍遷，都會伴隨著一輪“古典巨頭即將死亡”的喧囂。但貝尼奧夫穿上黃仁勛的皮夾克，用 720 億的訂單儲備證明了一點：在極其講究數據治理、安全與 ROI 的 B 端實戰場，顛覆從來不會在一夜之間發生。

SaaS 的末日并不存在。AI 取代的，是那些只會做流程記錄、沒有數據沉淀能力的低端軟件；AI 取代的，是操作軟件的人力。而具備極強生態整合與數據資產化能力的頭部 SaaS，正借由這波智能體浪潮，從“賣工具”向“賣數字勞動力”完成驚險的跳躍。

AI 不殺 SaaS，它只殺不進化的 SaaS。（本文首發鈦媒體App , 作者｜AGI-Signal，編輯｜秦聰慧）