TJX最新業(yè)績公布，釋放了一個“關(guān)鍵信號”

就在最近，TJX的業(yè)績釋放了一個清晰信號：在理性消費成為全球主流的當(dāng)下，消費者對“大牌低價”的渴求正在轉(zhuǎn)化為折扣零售商的真金白銀。

具體來看，截至今年1月底的第四季度，TJX營收達(dá)177億美元，同比增長9%；全年總營收首次突破600億美元大關(guān)，達(dá)到604億美元。

這家公司的商業(yè)模式并不復(fù)雜——通過整合全價渠道的品牌余量商品、以高效采買模式從源頭控制成本，最終讓消費者用比正價店低20%到60%的價格，買到心儀的設(shè)計師品牌和優(yōu)質(zhì)好貨。

正如其CEO所說，這種“尋寶式”的購物體驗，正在吸引越來越多的消費者用錢包投票。同時，公司宣布將季度股息提高13%至每股0.48美元，并計劃在2027財年回購25億至27.5億美元的股票。這種持續(xù)回饋股東的能力，本身就是商業(yè)模式健康度的體現(xiàn)。

更值得關(guān)注的是TJX的持續(xù)增長能力。財報顯示，第四季度同店銷售增長5%，遠(yuǎn)超公司預(yù)期，毛利率提升至30.9%。

事實上，TJX的增長并非短期現(xiàn)象。2025年第三季度，公司凈銷售額已達(dá)151億美元，同比增長7%。其成功的核心在于“機會性采購”模式：1200多名買手遍布全球，從21，000多家供應(yīng)商處靈活采購，時刻緊盯生產(chǎn)和庫存流動中的折扣機會。這種模式使得商品每周多次更新，創(chuàng)造了消費者反復(fù)光顧的“尋寶”體驗。

而在大洋彼岸，同樣深耕“品牌特賣”賽道的唯品會，也用一份穩(wěn)健的數(shù)據(jù)回應(yīng)著同樣的消費趨勢。財報顯示，2025年全年凈營收達(dá)1059億元，值得關(guān)注的是，超級VIP活躍用戶數(shù)增至980萬，繼續(xù)保持兩位數(shù)增長，這部分核心用戶貢獻了平臺線上銷售總額的52%。

這意味著，那些看重品質(zhì)、又對價格敏感的消費者，正把這里當(dāng)成日常購物的固定選擇。他們不再是偶爾來“撿漏”，而是逐漸養(yǎng)成了“越用越信賴、越用越喜歡”的消費習(xí)慣。

在品牌合作層面，唯品會也在持續(xù)拓寬護城河。2025年，平臺新引進了AlexanderWang、MAMMUT、MUJI無印良品等眾多國際知名品牌，不難看出品牌方對特賣渠道的重視程度也在提升。這與雅詩蘭黛近期入駐唯品會開設(shè)官方旗艦店的動向如出一轍——品牌方意識到，主動擁抱那些追求質(zhì)價比的核心消費群體，才是正確選擇。

說到底，在如今這個理性消費時代，只有真正的質(zhì)價比與優(yōu)質(zhì)體驗，才是當(dāng)下零售模式最堅實的增長底氣。