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90多歲的商業巨擘李嘉誠,在短短3天時間里,兩場涉及資產規模超千億港元的大動作接連上演,一場是被動遭遇“奪港”之變,一場是主動發起千億套現,一“失”一“賣”的鮮明對比。
巴拿馬核心港口被強行接管,長和系面臨直接經濟損失與全球布局沖擊,僅隔3天,英國電網資產的千億出售交易重磅落地,瞬間打破所有負面猜測.
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李嘉誠旗下的巴拿馬港口公司,自上世紀90年代起扎根當地,獨家運營著巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港兩大核心集裝箱碼頭。
這兩座港口地處巴拿馬運河咽喉,是全球航運關鍵樞紐,為長和系帶來穩定現金流,更是其拉美布局的核心支柱。
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據長和系公告兩座港口的特許經營合同一直合規履行,為當地創造大量就業與稅收,但一場毫無預兆的強制接管,突然打破了這份持續近30年的平衡。
2月23日,巴拿馬政府依據當地最高法院裁決及總統行政法令,以“緊急社會公共利益需要”為由,對兩座港口實施18個月臨時接管,由國家海事局統籌管理、當地企業臨時運營。
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令人意外的是,巴方未提前知會PPC、未進行任何協商,屬單方面強制行動,還禁止PPC代表進入港區。
長和系2月24日公告指出,此次行動不具合法性,已啟動國際仲裁,索賠約20億美元。
值得注意的是,香港特區政府早已介入,2月8日,商務及經濟發展局局長丘應樺就曾召見巴拿馬駐港總領事,批評巴方此舉破壞國際貿易規則、損害香港企業權益。
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面對這場危機,外界擔憂的被動局面為何未出現?
2月26日,長和系三家核心企業,長江基建、電能實業、長實集團,同步在港交所公告,宣布向法國Engie旗下子公司出售英國電網公司UKPN 100%股權。
此次交易對價105.48億英鎊(約1107.5億港元),創下長和系在英基建領域最大規模退出交易,消息一出,長和系相關股票集體拉升。
很多人將其與“奪港”關聯,認為是應急之舉,但事實并非如此。
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這筆交易早在2022年初就有傳聞,當時估值高達150億英鎊,足以證明是長和系長期資本運作的既定計劃。
UKPN是英國領先的配電網絡運營商,長和系2010年以57.75億英鎊從EDF Energy手中收購,將其打造成海外“現金牛”。
公開資料顯示,其運營配電網絡總長約19.2萬公里,覆蓋2.9萬平方公里,為英國約850萬家庭及企業提供服務,壟斷核心區域配電市場。
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經營數據顯示,其盈利能力穩定增長。截至2024年3月,除稅前、稅后溢利分別為4.67億、3.12億英鎊;2025年同期升至11.49億、8.53億英鎊,資產凈值55.84億英鎊。
業績增長得益于收回通脹相關額外金額及價格管制獎勵,16年間累計股東回報達44億英鎊,此次出售企業價值達168.38億英鎊,較收購成本高出近兩倍,綜合現金回報率超6倍。
此次出售,長江基建、電能實業、長實集團預計分別錄得145億、107億、84億港元收益。
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長和系公告稱,出售目的是高位變現成熟投資、儲備現金流,這正是李嘉誠“不賺最后一個銅板”理念的體現。
近5年來除UKPN外,還處置了多項英國核心資產,2026年初出售英國鐵路車輛租賃公司UK Rails,回報約為初始投資兩倍。
2025年6月完成3英國與沃達豐英國電訊業務合并,收回13億英鎊凈現金;2022年出售英國食水及污水處理公司25%股權,對價8.67億英鎊。
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2021年底出售倫敦瑞銀總部大樓,四年錄得48億港元收益,回報率45%。
長實主席李澤鉅曾表示,“有買有賣,生意才能做大”,這正是其核心邏輯,不盲目擴張,靠靈活調配資本實現穩健發展。
巴拿馬港口危機中,這種布局優勢盡顯,千億現金流讓長和系從容應對。
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這場千億對決,不僅體現李嘉誠的商業智慧,更得到中方及香港特區政府支持。“
奪港”后,丘應樺再次約見巴拿馬駐港總領事提出抗議;2月27日,外交部發言人毛寧表態,中方將堅決維護企業正當合法權益。
長和系的應對,打破了“海外資產風險不可控”的認知,真正的風險防控,是提前預判、主動布局。這場看似倉促的博弈,是李嘉誠幾十年經驗的沉淀,更是長和系“穩健為先”理念的體現。
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