南方周末 | 解碼1371家綠色“隱形冠軍”

我國綠色“隱形冠軍”呈現更隱形、更年輕，向東部沿海地區集中、扎堆百強縣/百強區、青睞“入園區”，高出口占比、高市占率等特點。

1371家綠色“隱形冠軍”作為第一申請人共擁有國內專利約12.7萬項，共獲批國內發明專利數量約5.4萬項，平均獲得發明專利39.4項，遠高于“隱形冠軍”企業整體情況。

2024年度，66家綠色“隱形冠軍”上市企業合計應收賬款達335.9億元，平均每家企業應收賬款5.1億元，應收賬款占營業收入的比例平均高達38.1%。

新能源產品正成為綠色“隱形冠軍”全球化的突破口。農健|插畫

它們是一批具有專業化、精細化、特色化、創新型特征的中小企業。官方稱之為“專精特新”，但業界更熟悉的名字或許是“隱形冠軍”。

2025年2月6日，南方周末綠色研究中心將工業和信息化部認定的第1-5批次共12953家專精特新“小巨人”和國務院國資委認定的182家“創建世界一流示范企業和專精特新示范企業”作為總樣本，通過分布行業、關鍵詞篩選出715家綠色“隱形冠軍”（以下簡稱“2025樣本”）進行研究，推出。

在前五批的基礎上，工業和信息化部又公開了專精特新“小巨人”第六批次3012家、第七批3482家，南方周末綠色研究中心從中再次篩選出672家綠色“隱形冠軍”（以下簡稱“2026樣本”）。

為保持樣本標準統一，南方周末綠色研究中心以工業和信息化部認定的7批次共約19447家專精特新“小巨人”企業作為總樣本，從中共篩選出1371家綠色“隱形冠軍”企業（調整2025年報告數據后）。本研究將總樣本企業統稱為“隱形冠軍”，將子樣本企業統稱為綠色“隱形冠軍”。

更隱形、更年輕

企業更“隱形”。綠色“隱形冠軍”與終端消費者產生直接聯系度更低，“隱形”程度越來越深。“2026樣本”的672家綠色“隱形冠軍”中，662家企業主要面向B端（企業端）市場，即主要為產業鏈下游企業生產零部件或半成品，占比高達98.5%，略高于“2025樣本”綠色“隱形冠軍”的94.7%，遠高于國際市場中“隱形冠軍”約84%的B2B（企業端對企業端）比例。

按“國標行業小類”（我國一般將國民經濟行業劃分為門類、大類、中類和小類四級）分類，“2025樣本”的綠色“隱形冠軍”重點關注汽車零部件及配件制造、工程和技術研究和試驗發展、泵及真空設備制造、閥門和旋塞制造等傳統制造業行業，分別有115家、37家、30家和23家，“2026樣本”綠色“隱形冠軍”關注新材料技術推廣服務、環境保護專用設備制造、鋰離子電池制造、金屬廢料和碎屑加工處理等新興行業，分別有183家、65家、22家和8家。

企業更年輕。無論是平均值還是結構，綠色“隱形冠軍”更“年輕”。注冊時間上，“隱形冠軍”集中注冊于2003年前后，“2025樣本”綠色“隱形冠軍”集中注冊于2008—2011年，“2026樣本”綠色“隱形冠軍”集中注冊于2016-2019年。

成立時長上，“隱形冠軍”平均年齡18.4年，“2025樣本”綠色“隱形冠軍”平均年齡17.8年，比“隱形冠軍”企業少約0.7年，“2026樣本”綠色“隱形冠軍”平均年齡16.1年，比“2025樣本”綠色“隱形冠軍”少1.7年，比“隱形冠軍”企業少2.3年。

再拉長到“成立超過20年”這一維度，“隱形冠軍”有8400家，占比約43%；“2025樣本”綠色“隱形冠軍”有230家，占比約32.9%；“2026樣本”綠色“隱形冠軍”有197家，占比約29.3%。

綠色“隱形冠軍”中的新能源企業成立更晚、更年輕。以“國標行業小類”與風電、光伏、儲能等新能源行業相關的118家綠色“隱形冠軍”為例，平均年齡僅為12.8年，甚至遠低于綠色“隱形冠軍”平均年齡。

集聚效應明顯

向東部沿海地區集中。整體看，綠色“隱形冠軍”企業數量居前五位的省份為環境產業較為發達的江蘇、浙江、廣東、山東、安徽，其中江蘇有240家。“2026樣本”綠色“隱形冠軍”中，江蘇、浙江、廣東等省份的新增數量高于“2025樣本”綠色“隱形冠軍”數量，新增量分別為156家、127家和86家。

值得一提的是，新疆和甘肅“隱形冠軍”的“含綠量”表現突出，綠色“隱形冠軍”占“隱形冠軍”比例均超10%。其中新疆的89家“隱形冠軍”中有綠色企業14家，占比15.7%；甘肅的68家“隱形冠軍”中綠色企業8家，占比18%。

扎堆百強縣、百強區。長三角、珠三角地區工業基礎強大的百強縣、百強區為綠色“隱形冠軍”提供了良好的土壤。其中，民間戲稱“散裝”江蘇省的宜興市、江寧區、新北區、武進區、昆山市等10個區縣（縣級市），浙江省的余杭區、蕭山區、蓮都區等6個區縣（縣級市），粵港澳大灣區廣東省的黃埔區、龍崗區、寶安區等4個區縣（縣級市），均分布8家及以上綠色“隱形冠軍”。

青睞入園區。綠色“隱形冠軍”喜棲身創新氛圍濃厚、政策支持密度高、上下游產業鏈完整的園區。南方周末綠色研究中心根據企查查的數據統計分析，1371家綠色“隱形冠軍”中，308家注冊地址包含關鍵詞“開發區”、142家注冊地址包含“工業園”、74家注冊地址包含“產業園”、21家注冊地址包含“科技園”、13家注冊地址包含“工業集中區”。

按省級行政區分析，綠色“隱形冠軍”的“入園率”（位于園區的企業比例）平均達38.4%，略高于“隱形冠軍”的入園率36.0%。其中江蘇省“入園”的“隱形冠軍”和綠色“隱形冠軍”數量均最多，分別為1350家和101家，入園率分別達44.5%和42.1%。另外，山東省、安徽省、浙江省、湖南省入園綠色“隱形冠軍”依次為56家、55家、51家和41家，“入園率”分別為40.6%、67.1%、26.8%和65.1%。

賣全球：高出口占比、高市占率

公司產品出口比例一直是“隱形冠軍”的評價標準之一，綠色“隱形冠軍”上市企業呈現出了高出口占比特征。

《優質中小企業梯度培育管理辦法》關于專精特新“小巨人”的一項關鍵考核指標正是“主導產品在國內或國際細分市場占有率達到10%以上或國內前三名”。南方周末綠色研究中心發現，73家綠色“隱形冠軍”上市企業中，50家提供了2024年境外業務收入占比，平均比例為17.5%，遠高于《新京報》統計的2024年有境外業務的A股上市企業的中位數14.6%。

其中，5家“隱形冠軍”的境外業務收入占比超過50%。光伏支架系統解決方案制造商與服務商——江蘇中信博新能源科技股份有限公司的境外業務收入占比最高，達到82%；風電光伏設備制造商——江蘇振江新能源裝備股份有限公司境外業務收入占比次高，達到76.8%。73家綠色“隱形冠軍”上市企業中，70%的企業的出口額在2024年實現了正增長，8家企業的出口額年增幅超過100%。其中，主營新能源汽車相關的人造石墨、硅碳材料、碳素制品的石家莊尚太科技股份有限公司的出口年增幅達到了498%，凈增長1244萬元。

新能源產品正成為綠色“隱形冠軍”全球化的突破口。南方周末綠色研究中心發現，1371家綠色“隱形冠軍”中，118家企業的核心產品涉足新能源行業。其中92家企業的核心產品是電池材料，19家企業的核心產品是光伏上下游產品，還有7家企業直接與風力發電相關。

值得關注的是，個別綠色“隱形冠軍”已在全球市場上占據了優勢地位。例如，廈門廈鎢新能源材料股份有限公司鈷酸鋰市場份額世界第一，2024年公司鈷酸鋰出貨量達4.62萬噸，全球市占率高達47%；江蘇潤陽悅達光伏科技有限公司在官網稱其連續3年（2020—2022年）實現電池出貨排名全球前三。從全球市場占有率的維度，這些企業已經完全與國際學術界對“隱形冠軍”的標準接軌，即在全球市場份額占據前三或者所處大片區（洲際）位居第一。

重金砸研發，研發占營收比吸睛

產品的市場競爭力往往與企業的創新能力、研發力密不可分。南方周末綠色研究中心發現，2024年度，66家綠色“隱形冠軍”上市企業投入研發資金48.9億元，平均每家研發投入7402.2萬元，研發投入占當年總營收的平均比例為5.7%，盡管略低于2023年的該組數據（50.8億元、7690.0萬元、5.7%），但遠高于《優質中小企業梯度培育管理辦法》中提出的研發投入占比3%的要求，更遠高于《第一財經》統計的主板上市企業的1.9%和創業板上市企業的4.81%。

高研發投入下，往往帶來技術突破，最先體現的是專利。南方周末綠色研究中心根據國家知識產權局數據分析，1371家綠色“隱形冠軍”作為第一申請人共擁有國內專利約12.7萬項，共獲批國內發明專利數量約5.4萬項。

平均而言，66家綠色“隱形冠軍”上市企業平均獲得發明專利69.7項、綠色“隱形冠軍”平均獲得發明專利39.4項，其中“2025樣本”綠色“隱形冠軍”平均獲得發明專利數量42.7項，“2026樣本”綠色“隱形冠軍”平均獲得發明專利數量36.0項，均遠高于國家知識產權局公布的專精特新“小巨人”獲批的發明專利數量22.3項。

一些新能源企業在專利上表現十分搶眼。以主營動力電池業務的企業欣旺達動力、主營固態電池業務的蘇州清陶新能源科技有限公司、主營動力電池業務的江西安馳新能源科技有限公司擁有專利數量最多，三家企業作為第一申請人共獲批專利數量分別高達1553項、786項和641項，其中獲批發明專利數量分別高達608項、330項和211項，這兩組數據均遠高于平均值。

凈利潤下降，應收賬款高企

南方周末綠色研究中心發現，從凈利潤的角度，部分綠色“隱形冠軍”領軍企業也有亮眼表現。

整體而言，67家綠色“隱形冠軍”上市企業2024年度實現營業總收入1154.1億元、總凈利潤8.1億元，平均凈利潤1190.0萬元，低于2023年度的該組數據（1182.9億元、40.4億元、5941.3萬元）。其中有40家企業2024年度的凈利潤為正，還有27家凈利潤為負。

從凈利潤率（即凈利潤與營業收入的比值）角度，2024年67家綠色“隱形冠軍”上市企業的平均凈利潤率為0.7%，遠低于2023年的3.4%和2022年的7.5%，也低于中國上市公司協會公開的2024年實體上市公司整體銷售凈利潤率4.53%。

凈利潤下降，甚至負利潤對于企業并非唯一打擊，應收賬款的“包袱”更是十分沉重。應收賬款規模與周轉效率不僅關乎單個企業的現金流安全，更影響著市場信用基石、營商環境。南方周末綠色研究中心統計發現，66家綠色“隱形冠軍”上市企業公開了此項數據，2024年合計應收賬款達335.9億元，平均每家企業應收賬款5.1億元。以比例統計發現，2024年度66家企業應收賬款占營業收入的比例平均高達38.1%，高于2023年的33.3%和2022年的29.7%，呈快速增長的趨勢。

按國標行業大類看，包含垃圾處理業務的公共設施管理業、生態保護和環境治理業應收賬款占營業收入的比例最高。其中公共設施管理業的企業2022—2024年的應收賬款比例平均分別高達44.9%、49.2%、58.1%，生態保護和環境治理業的企業2022—2024年的應收賬款占比平均分別高達36.4%、48.3%、45.0%。

來源 | 南方周末 記者：李嘉誠

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