哈梅內(nèi)伊遇襲身亡！原油要爆？段子意念千股漲停，A股周一怎么走？

據(jù)央視新聞報(bào)道，伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊在2月28日上午遇襲身亡。以色列方面稱，哈梅內(nèi)伊及其高級(jí)助手，包括伊朗國防委員會(huì)秘書阿里·沙姆哈尼和伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)總司令穆罕默德·帕克普爾，均在空襲中喪生。

隨著伊朗最高領(lǐng)袖喪生，市場(chǎng)開始相信伊朗軍事沖突有望快速結(jié)束，27日市場(chǎng)期待的油價(jià)、黃金暴漲，股市暴跌的預(yù)期大幅緩解。就在今日，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)最具代表性資產(chǎn)比特幣上演暴力深v反彈，昨日一度跌近63000美元，今天再度突破6.6萬美元。

彭博統(tǒng)計(jì)顯示，上一次以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)大規(guī)模打擊時(shí)，貴金屬與能源期貨隔夜急漲，但隨著各方措辭緩和，開盤后市場(chǎng)已基本回穩(wěn)。

2020年1月美國擊斃伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)將領(lǐng)蘇萊曼尼后，原油和黃金期貨短暫飆升，主要股指隨后數(shù)日內(nèi)回歸穩(wěn)定。上述先例的共同規(guī)律是：只要市場(chǎng)判斷打擊是戰(zhàn)術(shù)性且有限的，初期恐慌便會(huì)快速消化。

與此同時(shí)，國際暗金大幅跳水，昨日強(qiáng)勢(shì)突破5500美元，今日則跌落至不到5400美元。所以周一黃金有望緩慢上漲態(tài)勢(shì)，沖的不會(huì)太高，甚至高開低走之勢(shì)。

至于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，金石雜談?wù)J為，周一負(fù)面沖擊大幅緩解，跌幅或從3%到1%左右；軍工、商業(yè)航天或成為最大贏家，有色黃金看高一線；科技股周一影響偏中性，英偉達(dá)的沖擊或遠(yuǎn)大于地緣沖突。

在社區(qū)平臺(tái)，一個(gè)段子刷屏社區(qū)網(wǎng)絡(luò)，股民更是意念千股漲停，原油大宗、黃金白銀、光伏儲(chǔ)能、AI大模型、電力設(shè)備、國產(chǎn)算力等集體爆發(fā)。金石雜談發(fā)現(xiàn)，本次美軍空襲伊朗還使用了Anshropic人工智能工具，屬實(shí)有望被炒作。

不過，金石雜談?wù)J為，這種更多是意念性的，戰(zhàn)爭(zhēng)一旦開打，或很難短期結(jié)束，周一的軍費(fèi)大概率還是要交，只是不會(huì)太大。黃金、有色、軍工尤商業(yè)航天或走強(qiáng)。算力參考美股周五影響，或大幅低開，算力租賃受益deepseek v4發(fā)布在即有望走高。

下面一起看看機(jī)構(gòu)如何看待伊朗局勢(shì)對(duì)黃金、原油、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)尤其A股的影響。

當(dāng)前最大的不確定因素在于霍爾木茲海峽。伊朗對(duì)全球能源供應(yīng)的影響力遠(yuǎn)超其產(chǎn)量規(guī)模，該國位于霍爾木茲海峽一側(cè)，全球約五分之一的原油經(jīng)此運(yùn)輸，主要來自沙特、伊拉克等關(guān)鍵供應(yīng)國。

據(jù)新華社報(bào)道，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)周六當(dāng)晚宣布，禁止任何船只通過霍爾木茲海峽。塔斯尼姆通訊社報(bào)道，隨著油輪等船只穿行霍爾木茲海峽的交通停止，該海峽實(shí)際上已被關(guān)閉。

巴克萊銀行分析師在最新發(fā)布的報(bào)告中指出：“石油市場(chǎng)周一（3月2日）可能不得不面對(duì)最糟糕的局面。就目前情況來看，我們認(rèn)為布倫特原油價(jià)格可能達(dá)到100美元/桶。這對(duì)石油市場(chǎng)的潛在影響怎么強(qiáng)調(diào)都不為過。”（目前原油價(jià)格尚不足70美元）

華西宏觀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉郁認(rèn)為， 往后看，對(duì)美國來說，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的成本不能太高， 擴(kuò)大至全面地面戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性不大。但沖突持續(xù)的時(shí)長，取決于伊朗內(nèi)部的變化，可能有兩種情景：

一是基準(zhǔn)情景 ， 領(lǐng)導(dǎo)層更迭后，亂局限于伊朗內(nèi)部。 地緣風(fēng)險(xiǎn)主要影響油價(jià)，也就是霍爾木茲海峽能否通行。在實(shí)力差距之下，伊朗可能選擇讓步，以換取談判重啟。沖突持續(xù)階段，市場(chǎng)避險(xiǎn)。啟動(dòng)談判之后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回溫。 另一種極端情景 ，如伊朗強(qiáng)硬派上臺(tái)，沖突烈度可能進(jìn)入螺旋上升。對(duì)油價(jià)、貴金屬、股市的影響相對(duì)較大，且持續(xù)時(shí)間更長。

戰(zhàn)爭(zhēng)沖突對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響，基本呈現(xiàn)“漲在預(yù)期，賣在現(xiàn)實(shí)”的特征。 其中原油價(jià)格的彈性最大，對(duì)戰(zhàn)事變化最為敏感。其次是股市，美股對(duì)開戰(zhàn)后的波瀾更為敏感，而 A 股則在開戰(zhàn)初期受沖擊更大。金銀再次之，黃金往往是漲在開戰(zhàn)之前，或者初期，戰(zhàn)爭(zhēng)開啟后，基本呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，白銀走勢(shì)與黃金相似，不過由于避險(xiǎn)屬性更弱，漲跌幅度也更小。

興證策略認(rèn)為，基準(zhǔn)情形下，本次地緣事件對(duì)于權(quán)益資產(chǎn)的影響主要體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)偏好與結(jié)構(gòu)層面，對(duì)A股基本面實(shí)質(zhì)性影響有限。 短期來看，美伊局勢(shì)升級(jí)將影響全球權(quán)益資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，并在結(jié)構(gòu)上進(jìn)一步強(qiáng)化油氣、貴金屬等資源品的避險(xiǎn)與戰(zhàn)略價(jià)值。

而隨著后續(xù)地緣沖擊趨于緩和，疊加國內(nèi)進(jìn)入兩會(huì)政策密集部署期，風(fēng)險(xiǎn)偏好將在短期沖擊后回溫修復(fù)，市場(chǎng)整體仍將回到“以我為主”的狀態(tài)。從日歷效應(yīng)看，兩會(huì)期間，隨著全年總量與產(chǎn)業(yè)政策部署的進(jìn)一步明確，風(fēng)險(xiǎn)偏好提振下小市值明顯占優(yōu)，科技與資源品仍是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

中信證券認(rèn)為，漲價(jià)驅(qū)動(dòng)是3月投資主線。從行情層面來看，無論是事件催化還是量?jī)r(jià)層面的信號(hào)，漲價(jià)和AI兩大敘事推動(dòng)的線索都仍在安全區(qū)，伊朗地緣風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)以及兩會(huì)前后反內(nèi)卷相關(guān)政策預(yù)期的升溫可能還會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)漲價(jià)線索。從配置層面來看，AI敞口+供給約束=漲價(jià)預(yù)期，我們預(yù)計(jì)漲價(jià)驅(qū)動(dòng)的行情在3月還將持續(xù)。

從需求側(cè)角度，建議關(guān)注AI敞口較大的電子（電子化學(xué)品、覆銅板、功率器件、印制電路板、電子布）和機(jī)械（燃?xì)廨啓C(jī)、柴油發(fā)動(dòng)機(jī)、航空/船發(fā)動(dòng)機(jī)）鏈條；從供給側(cè)角度，推薦供給約束較強(qiáng)的化工（磷化工、染料、農(nóng)藥、聚氨酯、合成橡膠），有色（鉭、鎢、鉻），以及近期受供給擾動(dòng)催化的石油石化（原油、煉化、油運(yùn)）。

大盤進(jìn)入兩會(huì)時(shí)間，華西策略認(rèn)為， 海外地緣沖突升級(jí)，或引發(fā)短期全球資金的避險(xiǎn)與通脹交易，后續(xù)沖突持續(xù)時(shí)間將成為影響市場(chǎng)的關(guān)鍵變量。國內(nèi)方面， 3 月初“兩會(huì)”召開在即，擴(kuò)內(nèi)需與新質(zhì)生產(chǎn)力或成為年度重點(diǎn)，“十五五”規(guī)劃綱要草案審議將錨定中長期產(chǎn)業(yè)方向。歷史復(fù)盤顯示，兩會(huì)期間市場(chǎng)多平穩(wěn)運(yùn)行，兩會(huì)結(jié)束后大盤的勝率有所上升，且政策重點(diǎn)提及的產(chǎn)業(yè)方向往往在后續(xù)全年行情中反復(fù)表現(xiàn)。

張憶東總結(jié)，如果后續(xù)拉鋸型沖突環(huán)境獲得短暫喘息期，黃金和優(yōu)質(zhì)軍工資產(chǎn)相比原油更抗波動(dòng)、更具持續(xù)性的配置價(jià)值。

法國外貿(mào)銀行亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾西亞·加西亞-埃雷羅同樣預(yù)計(jì)，下周一將迎來“震蕩且避險(xiǎn)的”開盤，全球股市可能下跌1%至2%或更多，美國國債收益率下降5至10個(gè)基點(diǎn)，油價(jià)上漲5%至10%。但她提醒投資者“不要下重注”，應(yīng)等待伊朗的回應(yīng)。

對(duì)于美股，巴克萊銀行的分析師仍提醒投資者，不要過分樂觀地認(rèn)為美伊最新沖突會(huì)是一場(chǎng)可控的、短暫的事件，更不要逢低買入。“如果股市回調(diào)到一定程度（比如標(biāo)普500指數(shù)下跌超過10%），或許會(huì)有買入的良機(jī)。但現(xiàn)在還不是時(shí)候。”