全球脆弱時刻：油價飚了，股市跪了

受上周末美國聯合以色列對伊朗發動軍事打擊、伊朗最高領袖哈梅內伊遇襲身亡消息影響，全球金融市場周一（3月2日）遭遇劇烈沖擊。原油價格暴漲，避險資產獲大幅提振，而股票等風險資產則面臨沉重拋壓。

市場核心表現

大宗商品市場方面，作為全球能源供應關鍵節點的霍爾木茲海峽成為焦點。布倫特原油期貨價格盤初一度飆升13%，截至發稿漲幅回落至7.5%，報每桶78.34美元；西德克薩斯中質原油（WTI）上漲7.3%，至每桶71.94美元。數字信號顯示，途經該海峽的油輪流量已近乎停滯?，F貨黃金上漲2%，至每盎司5388.23美元。

股市方面，避險情緒主導市場。美股期貨全線走低，標普500指數期貨下跌1.05%，納斯達克100指數期貨跌1.06%，道指期貨跌1.16%。

亞太市場開盤普跌，日經225指數低開1.5%，澳大利亞標普/ASX 200指數下跌0.4%。

匯市與債市方面，美元維持強勢，風險敏感貨幣澳元領跌。作為避險資產，美國10年期國債收益率繼續下行，觸及去年4月以來最低水平。澳大利亞和新西蘭政府債券雙雙上漲。

供應擔憂主導油價走勢

本輪市場動蕩的核心在于對全球原油供應的沖擊?；魻柲酒澓{承擔著全球約五分之一的石油流量，盡管伊朗方面表示無意正式關閉該海峽，但市場對供應收緊的擔憂急劇升溫。

Pepperstone策略師Dilin Wu指出，即便海峽未正式關閉，船只被迫改道及保險費率攀升實際上已造成供應收緊的效果。彭博經濟研究警告，若該海峽持續封鎖，油價可能沖至每桶108美元。

高盛將原油價格的實時風險溢價定為18美元/桶，這一評估基于對霍爾木茲海峽油輪交通完全中斷六周所產生影響的測算。

股市脆弱時刻遭遇沖擊

此次地緣沖突發生在市場本已承壓的背景下。上月美股剛剛錄得自4月以來最大單月跌幅，市場對人工智能前景疑慮及信貸壓力保持高度敏感。

SLC Management董事總經理Dec Mullarkey表示，這一切發生在一個脆弱的時間節點，大宗商品價格上漲可能迫使投資者進一步收縮風險敞口。

從亞太市場表現看，板塊分化明顯。日本東證航空運輸指數下跌4.2%，而日本礦業指數逆勢上漲3.5%。資源屬性較強的澳大利亞股指跌幅相對溫和。

巴克萊全球研究主席Ajay Rajadhyaksha警告稱，本輪沖突規模及其對全球經濟的潛在影響較大，投資者不應急于逢低買入。Tortoise Capital投資組合經理羅布·瑟梅爾則指出，如果供應沒有受到嚴重破壞，任何價格飆升都可能是短暫的。