春晚機器人“演員”官宣融資，資金向頭部企業集中

機器人比賽畫面 資料圖

3月2日，兩家登上春晚舞臺的機器人公司同日宣布融資進展——松延動力宣布完成近10億元B輪融資，由寧德時代系產業投資平臺晨道資本領投，國科投資、京國盛基金、九合創投等機構跟投；銀河通用宣布完成25億元新輪融資，投資方包括國家人工智能產業基金（國家大基金三期）、中國石化、中信集團投資控股、中國銀行等。

整個春節前后，具身智能賽道迎來融資密集爆發期，尤其是春晚人形機器人亮相后，頭部企業獲大額注資，資本明確向有量產能力、商業化落地清晰的企業高度集中。相關企業包括追加數億元融資的自變量、2億元B輪融資的逐際動力、近10億元B輪融資的星海圖等。

庚辛資本董事總經理張家康對記者表示，近期具身行業的動態本質是基于技術進步帶動行業發展。英諾科創基金合伙人王晟表示，2026年機器人領域資金將從普遍性熱度收斂至少數頭部企業，更關注企業能否解決真實產業問題、實現商業回報。

華金證券研報分析認為，春晚將機器人干活搬上舞臺，標志著機器人正式從表演、科研邁入量產和實際落地場景中，商業化進程加速。春晚讓人形機器人再一次破圈，后續真正決定行業走向的，在落地的現場，如商場、工廠、寫字樓等。當機器人開始承擔實際工作，評價體系也隨之改變。參數與動作不再是唯一標準，持續運行能力、部署效率與可核算的產出，開始成為核心指標。

摩根士丹利中國工業行業分析師衷晟認為，此次春晚舞臺是人形機器人從運動能力到實際任務執行，再到情感價值的全面展示。這一發展趨勢有利于人形機器人被大眾市場所接受，標志著人形機器人正開始超越娛樂范疇，邁向功能性操作——處理需要實時計算的不規則物體、實現大規模多機器人協同（數十甚至數百臺機器人同時運行），以及通過仿生面部表情提供情感價值的人機交互。

2026年，行業認為，進入真實場景、穩定執行任務，同時在長期運行中不斷收斂誤差的機器人整機廠以及相關零部件供應商將會脫穎而出。而這需要大規模資金投入支持，需求的明確令具身賽道商業價值具備了可驗證性。

相對一級市場當下的火熱狀態，二級市場表現更為冷靜。據Wind數據，機器人指數（884126）在節后首個交易日短暫沖高，其后逐漸回落。截至今日午盤，指數逐漸走低，報跌2.49%。成分股中，天奇股份跌8.47%，巨能股份跌6.85%，豐立智能跌6.02%。港股板塊中，越疆跌4.8%，優必選跌3.21%，速騰聚創跌3.55%。除了宏觀側全球地緣政治黑天鵝沖擊因素外，機器人板塊本身也處于調整階段。

2026年開年以來，機器人賽道受多重利好驅動，板塊指數累計漲幅顯著。長江機械分析師認為，春節假期機器人熱度較高，短期兌現比較嚴重。但機器人板塊回調本身是一件好事，且后續催化因素較為明確，包括特斯拉V3的量產計劃，宇樹、智元、銀河通用等公司的計劃上市等。整體來看，預估2026年行業催化因素較多。