神州泰岳：核心游戲業績承壓，2025年歸母凈利潤下降44%

神州泰岳（300002.SZ）2025年業績快報顯示，公司在2025年面臨顯著的業績壓力，全年歸母凈利潤同比下降44.09%。導致利潤下滑的多重原因，包括非經常性損益大幅減少、美元匯率波動帶來的匯兌損失以及營收規模微降。

游戲業務是神州泰岳的主要收入來源，2025年《Age of Origins》《War and Order》兩款主力產品持續進行內容迭代、玩法更新、運營優化，在全球化競爭加劇、優質競品層出不窮的背景下，兩款產品收入、利潤有所下降。

2025年歸母凈利潤同比下降44%

財報顯示，神州泰岳2025年實現營業總收入582,388.58萬元，較上年同期下降9.74%；扣除非經常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤82,049.63萬元，較上年同期下降28.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤79,823.18萬元，較上年同期下降44.09%。

公司表示，經營業績變化的主要原因如下：（1）非經常性損益較去年有大幅下降。報告期內，非經常性損益減少歸屬于上市公司股東的凈利潤約為0.2億元，主要原因是擬處置資產損失增加、預計負債增加；上年度因收回2.45億元訴訟款項等事項，非經常性損益增加歸母凈利潤2.8億元。（2）美元匯率下跌的影響。報告期內，美元匯率下跌，公司主要收入采用美元結算，相較于上年度較大金額的匯兌收益，本年度轉為匯兌損失。（3）報告期內，公司營收規模較上年度微降。

核心游戲業績承壓

公開資料顯示，神州泰岳業務主要包括手機游戲業務、軟件與信息技術服務業務，前者貢獻主要的收入來源。

神州泰岳全資子公司殼木游戲專注于策略類(SLG)游戲的研發與運營，核心游戲包括《Age of Origins》《War and Order》《Infinite Galaxy》《War of Destiny》等。

根據公司2025年半年報披露，神州泰岳2025年上半年來自《Age of Origins》《War and Order》的收入分別為15.02億元、4.65億元，合計占公司游戲業務收入的比例超過95%。

2025年業績快報顯示，游戲業務方面，公司對《Age of Origins》《War and Order》兩款主力產品持續進行內容迭代、玩法更新、運營優化，在全球化競爭加劇、優質競品層出不窮的背景下，兩款產品雖然收入、利潤有所下降，但仍然表現出強勁的長青態勢，穩定為公司創造可觀的現金流。

根據全球移動應用、游戲數據監測服務商點點數據的監測，《Age of Origins》來自全球iOS平臺的收入自2024年以來呈下滑趨勢，但2025年下半年以來企穩反彈。

點點數據監測顯示，《Age of Origins》iOS平臺的收入主要來自于美國、日本等國家和地區。

神州泰岳近期在互動易平臺的回復中表示，公司的兩款新游《Stellar Sanctuary》《Next Agers》，正根據前期商業化測試的情況，進行相關修改工作，尚未進入正式的投放階段。

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