油價上漲，“三桶油”首次一起漲停

隨著伊朗宣布，哈梅內(nèi)伊在2月28日美以聯(lián)合空襲中身亡，美國、以色列空襲伊朗的事件迅速升級。除了大規(guī)模反擊外， 伊朗方面宣布，禁止任何船只通過霍爾木茲海峽。這讓原本持觀望態(tài)度的原油市場迅速引發(fā)連鎖反應(yīng)。3月2日，布倫特原油一度飆升13%，突破每桶82美元，創(chuàng)下2025年1月以來最高水平。倫敦金屬交易所鋁價早盤一度上漲2.8%至每噸3228美元。

與此同時，3月2日，A股油氣板塊迎來爆發(fā)式行情，多只油氣相關(guān)ETF強勢漲停，漲幅前十的ETF均聚焦油氣領(lǐng)域。

今日盤中，油氣板塊迎來歷史性時刻。作為A股市場的經(jīng)典指標，中國石油（601857.SH）放量飆升，盤中市值突破2萬億元大關(guān)，達到2.19萬億，創(chuàng)下近11年來的新高。中國石化（600028.SH）和中國海油（600938.SH）分別為8597.8億和1.88萬億。

在中國石油的帶領(lǐng)下，油氣板塊午后掀起漲停潮。此前，中國海油、科力股份、通源石油、新錦動力、貝肯能源等約20只個股紛紛漲停，首華燃氣、凱添燃氣、海默科技等個股漲幅也均超過10%。市場熱度可見一斑。

與此同時，多只油氣相關(guān)ETF及石油LOF發(fā)布溢價風(fēng)險提示，部分產(chǎn)品更是宣布3月3日臨時停牌，這場熱潮背后，是地緣沖突與產(chǎn)業(yè)邏輯的雙重驅(qū)動，亦暗藏市場炒作風(fēng)險。

3月1日，伊朗首都德黑蘭的濃煙。圖/新華社

此次油氣股集體走強，核心導(dǎo)火索是中東局勢升級引發(fā)的全球原油供給恐慌。美以襲擊伊朗后，伊朗宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽，這一全球原油海運的“咽喉要道”承載著全球近五分之一的海運原油貿(mào)易，其通行受阻直接導(dǎo)致國際油價短線暴漲，布倫特原油一度飆升13%至82美元/桶，為油氣全產(chǎn)業(yè)鏈帶來直接利好。上游開采企業(yè)憑借固定的成本優(yōu)勢，凈利潤隨油價上漲同步增厚；油服、油運板塊則受益于勘探開發(fā)需求提升與航線繞行帶來的運價上漲，訂單與盈利預(yù)期顯著改善；煉化企業(yè)也實現(xiàn)成本傳導(dǎo)，帶動產(chǎn)品價格同步上行，整個板塊形成聯(lián)動上漲格局。

除了短期地緣催化，油氣板塊的走強亦有長期產(chǎn)業(yè)邏輯支撐。從供需格局看，2026年全球原油市場逐步從寬松轉(zhuǎn)向緊平衡，OPEC+強化減產(chǎn)疊加全球需求復(fù)蘇，為油價中期偏強運行奠定基礎(chǔ)；從資產(chǎn)屬性看，國證油氣指數(shù)當(dāng)前股息率達3.64%，在低利率環(huán)境下的“類債”屬性凸顯，吸引資金持續(xù)布局，年初以來已有超80億元資金凈流入油氣ETF，多家基金公司更是集中申報油氣主題產(chǎn)品，彰顯機構(gòu)對該賽道的看好。此外，國內(nèi)能源自主戰(zhàn)略推動下，“三桶油”等龍頭企業(yè)作為保供主力軍，產(chǎn)量增長空間明確，疊加央企市值管理考核推進，分紅率提升預(yù)期進一步增強板塊吸引力。

值得警惕的是，當(dāng)前板塊行情已呈現(xiàn)明顯的情緒炒作特征。部分油氣LOF、ETF二級市場價格大幅高于凈值，形成顯著溢價，監(jiān)管層通過發(fā)布風(fēng)險提示、臨時停牌等方式，抑制過度炒作、保護投資者利益，這也提示市場，油氣股短期漲幅已充分反映地緣風(fēng)險溢價，后續(xù)走勢高度依賴中東局勢演變與霍爾木茲海峽通行情況。若沖突緩解、海峽恢復(fù)通行，油價可能快速回落，板塊或面臨回調(diào)壓力；即便沖突持續(xù)，過高的估值與情緒也可能引發(fā)短期獲利盤出逃。

整體而言，此次油氣股走強是地緣沖突、供需共振與資金推動共同作用的結(jié)果，短期行情爆發(fā)力十足，但長期仍需回歸產(chǎn)業(yè)基本面。對于投資者而言，不宜盲目追高跟風(fēng)，需理性區(qū)分短期炒作與長期價值，重點關(guān)注具備成本優(yōu)勢、訂單確定性強的龍頭企業(yè)，同時警惕地緣局勢變化帶來的波動風(fēng)險，兼顧收益與風(fēng)控的平衡。