8900萬元技改背后，青島漢纜股份有何考量？

國內高壓電纜龍頭青島漢纜股份有限公司（以下簡稱“漢纜股份”）剛剛邁過“百億營收”門檻，又迎來新動態。

據悉，漢纜股份擬實施高端裝備配套用電纜系統智能柔性制造與產業鏈協同技術改造項目，總投資8900萬元。

不同于以往的規模擴產，這次動作顯得更為精細：在現有的東廠區交聯車間內，將原本用于生產海洋系列電纜的產線，通過設備更新與數字化重構，轉型為年產1500km的中壓電纜生產線。

在新型電力系統建設加速、能源轉型浪潮席卷的當下，這場技改究竟承載著怎樣的發展考量？

“改”在何處？

漢纜股份成立于1982年，注冊地位于青島市嶗山區，主要業務涵蓋750kV及以下電纜、海底電纜、高壓電纜附件、特種導線、礦用電纜、核電電纜、控制電纜、光伏電纜、高壓電纜材料等。

此次漢纜股份擬改建項目選址于東廠區交聯車間，這是漢纜股份的核心生產區域。

而投入8900萬元技改，不僅是對現有部分設備的淘汰更新，更核心是要建立“高端電纜工業物聯網平臺”。

在這個平臺上，AGV自動搬運系統與智能立體倉庫將形成閉環，原材料入庫到成品出庫實現全程無人化物流。

更關鍵的是，核心生產設備將全部接入車間級智能平臺，工藝參數可以在線優化，設備狀態實時預警，生產效能動態分析。

這種“柔性化智能制造體系”的建立，解決了傳統線纜行業的一大痛點：由于產品型號繁多、定制化需求強，生產線往往難以快速切換。通過工業物聯網平臺對生產布局進行全局優化，漢纜股份實際上是在為未來的“多品種”高端訂單儲備能力。

這不僅是對“工業4.0”的響應，更是對市場脈搏的精準把控。

此前，該基地主要生產海洋系列電纜，而此次改造后將主攻中壓電纜。

雖然年產能仍維持在1500km，但產品結構的調整暗示了企業對市場風向的敏銳捕捉。

在國家電網明確“十五五”期間高達4萬億元的固定資產投資中，配電網智能化改造是核心之一，而中壓電纜正是配電網的“毛細血管”。

漢纜股份此時將產能向中壓電纜傾斜，并輔以智能化改造，無疑是在為承接這一波巨大的電網升級紅利做準備。

此外，這種改造也體現了一種“鏈式反應”。

通過制造執行系統（MES）與物流系統的深度集成，漢纜股份不僅實現了內部的生產透明化，更重要的是推動了供應鏈的高效協同。

在當下高端裝備配套領域，客戶對交付速度和質量追溯的要求極高，這種“透明工廠”的能力，將成為漢纜股份區別于普通競爭對手的護城河。

百億之后的“破局”

當把目光從這8900萬元的技改項目移開，投向漢纜股份更廣闊的成長坐標系時，會發現這家成立于1982年的老牌企業，正處于一個重要的“交匯點”。

2月25日晚間，漢纜股份披露了2025年業績快報：公司實現營業收入104.67億元，同比增長13.04%，成功突破百億大關。

然而，歸母凈利潤為5.92億元，同比下降9.59%；扣非凈利潤5.21億元，同比下降8.61%。

在營收規模擴大的同時，利潤為何反而下滑？

這背后折射出漢纜股份在高速發展期面臨的深層矛盾。

其中不乏成本與費用的剛性擠壓。

雖然營收增長了13.04%，但利潤卻出現了下降。這通常意味著成本增速超過了營收增速。

對于電纜行業而言，銅、鋁等大宗原材料價格的波動直接影響毛利率。

更重要的是，為了維持技術壁壘，企業必須持續高強度的研發投入。

其擁有國內電纜行業唯一的國家高壓超高壓電纜工程技術研究中心，海纜領域北方第一。在海洋工程領域擁有50項專利、70余項專有技術。

技術皇冠的背后，是巨額的研發費用和折舊攤銷。

其次是產品結構的周期性錯配。

盡管漢纜股份擁有的海纜技術領先，但海上風電項目的建設周期長、資金占用大，所帶來的壓力同樣不容小覷。

雖利潤端承壓，但漢纜股份手中的“底牌”依然強勁。

在青島構建的“10+1”創新型產業體系中，綠色能源是重點培育板塊，而嶗山區更是核心承載區。

以漢纜和特銳德為代表的7家骨干企業已占據全市綠色能源產業近三成營收。

在嶗山區確定的6個綠色能源產業重點在建項目中，漢纜股份主導的新型電力系統智能制造項目，將新建超高壓全生命試驗大廳及氫能電源系統生產線，不斷完善產業鏈布局。

這表明，漢纜股份正從單一的電纜制造商，向“能源解決方案提供商”轉型。

此外，2025年10月在青島舉辦的綠色能源產業聯盟大會，也為漢纜股份提供了一個絕佳的舞臺。與上下游260余家企業的深度交流，不僅能匹配優質資源，更能提前鎖定應用場景。

畢竟，在新型電力系統建設中，單打獨斗已成過去式，生態協同才是王道。

綜合來看，手握差異化核心技術，背靠行業紅利、城市產業規劃這些均是機遇，接下來的關鍵在于漢纜股份能否將其轉化為長期的業績增長點。