香港第一金：避險行情突然"啞火"！黃金沖高5419后狂瀉

第一金楊生，DYJPPLI（微），香港第一金，第一金官網，第一金平臺

金價昨日經歷歷史級暴跌后，今日在5100關口上方弱勢震蕩整理。

利空因素（導致昨日暴跌因素）

1.美元指數飆升至1月以來最高水平，美債收益率連續第二個交易日攀升，對無息資產黃金構成沉重壓力。美元走強使以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資人更難負擔。

2.隨著中東沖突擴大引發通脹擔憂，市場對美聯儲降息的信心有所下降，首次降息時間已從原先的7月推遲至9月。OIS市場此前預期今年降息兩次，但若通脹再度升溫，利率前景可能被重新評估。

3.雖然地緣沖突通常利好黃金，但此次伊朗事件短期內事實上強化了美元的價值，并對金價形成壓制。市場對地緣政治危機的反應存在高度不確定性，切忌將"危機必推金價"視為鐵律。

利多因素

1.霍爾木茲海峽仍處于受不可抗力關閉狀態，事態朝著第四次石油危機的方向演變。中東沖突或將進一步拉長戰線，不確定性溢價有望成為短期金價的主要支撐。

2.全球不確定性、逆全球化以及去美元化的趨勢并未改變，仍有望支撐金價上漲。全球央行已連續10余年凈買入黃金，我國央行已連續15個月增持黃金儲備。

3.摩根大通維持黃金2026年底目標價6300美元/盎司不變。黃金中期方向仍取決于實際利率與美元趨勢，但避險與抗通脹雙重支撐仍在。

4.受地緣沖突影響，原油價格大漲加劇通脹擔憂。能源價格上漲直接推高市場對未來通脹回升的預期，而黃金作為抗通脹工具配置價值上升。

綜合分析

從技術面看，金價昨日從5379美元高點跳水至4996美元，日線收出大陰線，短期多頭行情暫停，進入回調節奏。

上方阻力：

第一阻力：5180-5200美元（今日高點短期阻力）。

關鍵阻力：5232-5250美元（昨日反彈高點阻力位）。

強阻力：5300美元（整數關口阻力位）。

下方支撐：

第一支撐：5100-5120美元（整數關口支撐位）。

關鍵支撐：5060-5080美元（今日低點支撐位）。

核心支撐：5000（心理關口支撐位）。

技術面信號

小時圖顯示金價從昨日低點反彈后，在5150附近弱勢震蕩。日線RSI從超買區快速回落，短期動能有所放緩，但未出現趨勢反轉信號。日線仍運行于主要均線系統上方，中期趨勢未遭破壞。

日線昨日收出大陰線，短期上漲趨勢暫停，進入回調節奏。下方5060美元是關鍵支撐，若跌破可能進一步下探5000關口。

整體屬于強勢整理格局，回踩上升趨勢通道支撐位置，也是再度入場看漲的機會。

個人思路：

暴跌后市場進入技術性修復階段，短期偏向弱勢震蕩。操作以反彈高空為主，回調低多為輔，嚴格止損，不追單、不硬扛。

核心震蕩區間：5100美元 - 5200美元

突破看漲目標：5250-5300美元（站穩5200上方）

跌破看跌風險：5050-5060美元（失守5100）

區間操作

金價反彈5190-5200可小倉下，看5140-5120-5100，止損5220。

金價回落5050-5070可小倉上，看5140-5180-5200，止損5040。

突破操作

金價強勢突破5200，可回踩5185-5175附近可小倉上，看5250-5280。

風險提示

1.大幅波動走勢可能持續到沖突結束。一旦沖突緩和，貴金屬價格或有調整。霍爾木茲海峽局勢依然復雜，對大類資產影響明顯。

2.今日將公布美國2月ADP就業人數、服務業PMI等數據，市場預期偏向利空金價的概率較大。

總而言之，黃金短期受獲利了結、美元走強與地緣局勢三重因素影響，在5060-5200區間弱勢震蕩整理。昨日暴跌是對前期過快上漲的技術性修正，但中長期看漲邏輯未變。操作上應以反彈高空為主，回調低多為輔，嚴格止損，等待市場企穩信號。