量販零食中小品牌求生路：港股玩家入場，零食優選“賣身”

《星島》記者 鐘凱 廣州報道

自2025年起，量販零食行業進入頭部集中、格局固化的關鍵階段。萬辰集團（300972.SZ）與鳴鳴很忙（01768.HK）兩大頭部企業相繼推進港股IPO、募資擴店，行業資源持續向龍頭匯聚，中小品牌的生存與突圍空間不斷被擠壓，并購整合與平臺賦能成為重要路徑。

2026年2月底，行業再添標志性整合案例。據了解，長沙本土量販零食品牌零食優選與港股上市公司匯通達網絡（09878.HK）達成全方位深度戰略合作。雙方宣布成立合資公司，并將其作為零食優選品牌連鎖的唯一運營主體，全面整合品牌與平臺的優質資源，共同加速布局高速增長的零食連鎖與硬折扣市場。

公開資料顯示，零食優選品牌創立于2019年，目前已覆蓋10余省份，擁有超2800家門店，規模位居行業第四，但與頭部企業仍有顯著差距，距離獨立IPO也有較長路程。此次納入匯通達的零售生態，既是區域零食品牌借助產業平臺突破規模瓶頸的典型嘗試，也是產業資本切入下沉零食賽道、完善零售布局的重要舉措。

值得關注的是，資本賦能的效應已迅速顯現。3月3日，即在與匯通達建立合作僅三天后，零食優選迅速與四川量販零食品牌零小約達成戰略合作，并明確提出2026年版圖布局將新增逾300家門店。

▲零食優選披露與零小約達成合作

不過，資本加持下的快速擴張能否持續，零食優選最終能否突破行業格局、實現真正突圍，仍有待市場進一步檢驗。

資本介入：中小品牌的發展加速劑？

官網信息顯示，匯通達網絡成立于2010年，2022年2月登陸港交所，核心業務是通過數字化技術與供應鏈能力，為鄉鎮夫妻店等零售終端提供賦能服務。業務模式上，公司主要為客戶提供一站式供應鏈解決方案，同時通過數字化能力輸出門店SaaS+服務及定制化商家解決方案，深耕下沉零售市場多年。

截至2025年6月底，匯通達網絡已構建起覆蓋21個省及直轄市、逾2.6萬個鄉鎮的零售生態系統，業務覆蓋逾25.1萬家會員零售門店，商品覆蓋消費電子、家用電器、農業生產資料、交通出行、酒水飲料、家居建材、洗化日用七大品類。

此番零食優選與匯通達網絡的合作，最引人關注的是其合資運營的模式，這與行業常見的全資收購、控股并購有著明顯區別，也成為雙方協同發展的核心基礎。

根據雙方公告，新成立的合資公司將作為零食優選品牌連鎖的唯一運營主體，全面承接零食優選的門店、供應鏈、品牌等核心資產，而零食優選將保持區域化自主經營，繼續深耕硬折扣量販零食賽道；匯通達則在平臺化、生態化、資本化與AI能力等方面提供全方位支持，助力零食優選實現規模化、數字化升級。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅對《星島》表示，這種合作模式的核心優勢是能夠加速零食優選的平臺化、資本化進程和市場下沉步伐，理論上有望成為中小零食品牌快速做大做強的有效路徑。但他同時強調，合作成敗關鍵在于供應鏈、數字化平臺與區域零食品牌的資源互補程度，雙方能否找到精準的匹配點，直接決定了賦能效果的落地。

對于匯通達而言，與零食優選的合作恰好解決了其下沉渠道布局的核心痛點，實現了業務協同，這也是其布局硬折扣零食賽道的重要落子。

2025年12月底，匯通達旗下社區硬折扣超市品牌“折折蜂”首批10家門店同步開業，商品覆蓋零食、水飲、米面糧油等，正式探索以硬折扣模式切入社區零售高頻消費場景。而量販零食的核心消費場景恰好也集中在下沉市場，牽手零食優選不僅能強化其硬折扣模式的市場競爭力，還能快速獲取后者在城市及下沉市場的門店布局與渠道滲透能力，完善自身零售生態布局。

反之，匯通達網絡的供應鏈、數字化與資本化優勢，正是零食優選規模化發展的短板。張毅指出，匯通達能為零食優選解決的核心痛點包括：供應鏈優化，降低采購成本、提升倉配效率，增強品牌溢價能力；AI數字化賦能，解決選品精準度、運營精細化與管理成本控制問題；資本化支持，為零食優選的全國化擴張提供資金保障，有望突破區域品牌的發展瓶頸。

行業影響：量販零食寡頭格局難破

作為從長沙起家的區域零食品牌，零食優選自2019年成立以來穩步發展，已實現超過2800家門店的規模，但與行業頭部企業仍存在明顯差距。

根據嘉世咨詢近期發布的報告，當前量販零食行業已形成鳴鳴很忙與萬辰集團“雙寡頭”的格局：2025年鳴鳴很忙門店數量逾1.95萬家，萬辰集團門店數量逾1.5萬家，兩者合計GMV市占率超過70%，在供應鏈、品牌影響力、規模效應上形成絕對優勢。相比之下，區域性品牌中，零食有鳴門店數逾5000家，零食優選、愛零食則僅超過2000家。

▲量販零食品牌概況，資料來源：嘉世咨詢

從這一點來看，零食優選與匯通達網絡的合資合作，雖然可以為白熱化的量販零食賽道注入新變量，但其短期影響依然有限，難以撼動鳴鳴很忙與萬辰集團的雙寡頭地位。

中國食品產業分析師朱丹蓬對《星島》表達看法稱，量販零食行業已進入微利時代，行業生存邏輯已從“單點突破”轉向“規模效應”。對于門店僅有兩千余家的零食優選而言，其在品牌效應、規模效應、用戶粘性以及供應鏈完整性等方面仍有明顯欠缺，此次引入匯通達的賦能效果，仍需長期市場檢驗。

不過，這并不意味著合作毫無突破空間。張毅認為，零食優選與匯通達的核心差異化優勢在于鄉鎮、縣域等下沉市場的深耕，目前這些領域仍有較大的市場空白。若能將匯通達的供應鏈、數字化優勢與零食優選的區域渠道優勢深度結合，雙方有望沖擊行業第三極，開辟差異化的增長路徑。

此次合作更深遠的影響，在于加速行業整合，推動中小品牌的洗牌。多位行業分析師預判，隨著頭部企業持續擴張、產業資本加速入局，中小區域零食品牌的生存空間將進一步縮小。未來大概率會出現三種結局：一是被大型平臺整合收購，如零食優選與匯通達的合作模式；二是深耕本地市場，在運營效率、精細化管理上形成優勢，守住自身核心區域；三是無法適應競爭，最終退出市場、走向倒閉。

這種趨勢將進一步提升零食行業的集中度，推動行業從“野蠻生長”向“高質量發展”轉型。而零食優選引入匯通達之后的迅速布局，也成為行業整合的生動注腳。