銀行緊急上調保證金！美伊開戰金價劇烈震蕩，普通人的錢袋子咋保

北京時間2月28日14時20分左右，以色列宣布襲擊伊朗，引發地區局勢急劇升級。據悉，伊朗最高領袖哈梅內伊在2月28日遇襲身亡。

Wind（萬得）數據顯示，截至北京時間2月28日6點，現貨黃金收報5278.328美元/盎司，漲幅1.88%。

值得注意的是，黃金暗盤在經歷2月28日的上漲后，于3月1出現跳水。

北福盛德信息咨詢有限公司（FOST）宏觀首席分析師馮建林認為，短期內，由于戰爭存在一定的不確定性，預計黃金價格會上行。

對此，世界鉑金投資協會亞太區總經理鄧偉斌認為，貴金屬（尤其是黃金）作為典型避險資產，在這種“政權更迭級+多國直接卷入”的黑天鵝事件中，幾乎必然出現恐慌性上漲。

他表示，當前市場尚未完全開盤，基于類似歷史，如2020年蘇萊曼尼被殺后黃金跳漲、2022年俄烏開戰初期黃金暴漲，結合當前極端事態，預計下周會劇烈震蕩。

他強調，3月2日（周一）黃金極大概率將大幅跳空高開，日內漲幅很可能達到3%-8%，快速測試每盎司5400美元–5600美元，甚至沖擊5800美元（若恐慌極致）。短期超買后可能出現獲利回吐，但若沖突未明顯降溫，回調空間有限。

值得注意的是，2月28日，零售金店金價全線跳漲，中國國內黃金飾品價格對比顯示，多數金店金飾價格突破1600元/克，較前一日漲超30元/克左右，最高達1608元/克。

此外，有商業銀行火速發布風險預警。浙商銀行2月28日發布公告提示稱，近期，受國際地緣政治局勢、宏觀經濟政策等因素影響，黃金價格波動幅度加大，潛在風險較高。根據國際金融市場慣例、銀行風險管控要求、財富金積存業務協議等規定，如黃金市場出現價格大幅異常波動、市場流動性枯竭、交易承接能力顯著下降等情況，浙商銀行將可能對財富金積存業務實行臨時閉市。

此前，多家銀行近期相繼宣布，將代理個人貴金屬延期業務的保證金比例由80%上調至100%。

農業銀行于2月25日發布通知，宣布自2月26日收盤清算時起，將Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）等合約的保證金比例從80%上調至100%。該行表示，近期國際貴金屬市場價格波動加劇，個人客戶交易類貴金屬業務市場風險上升，此舉是為防范風險、保護投資者利益。

工商銀行、建設銀行也在2月25日的通告中表示，將自2月27日收盤清算時起，將Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12、Ag（T+D）合約的保證金比例從80%調整為100%。

南開大學金融學教授田利輝在接受其他媒體采訪時分析認為，美伊沖突的升級，標志著市場正式進入“風險定價”階段，各大產業的發展邏輯將圍繞地緣政治因素出現深度分化。其中，黃金板塊成為市場避險情緒的直接放大器，當前金價已創下近一個月新高，部分對金價彈性較高的金礦企業將直接受益。

東方金誠研究發展部高級副總監瞿瑞提示，后續金價短期走勢高度依賴伊朗反擊烈度與沖突擴散范圍。若地緣沖突進一步升級將帶動金價延續上漲。

瞿瑞同時認為，若此次沖突僅為局部摩擦且快速達成停火協議，市場避險溢價將快速消退，金價大概率回吐此前漲幅，同時需關注維也納技術談判帶來的外交降溫可能，短期金價將維持高波動運行特征。

2026年開年，現貨黃金曾經歷“過山車”行情。現貨黃金自約4320美元/盎司起，接連突破多個重要關口，一度觸及5598美元/盎司的峰值。其累計漲幅一度達到29%。1月31日凌晨，現貨黃金盤中最大跌幅擴至12%，最低下探至4682美元/盎司，經歷了40多年以來最劇烈的單日跌幅。

盡管經歷巨幅震蕩，2026年開年至今，金價累計漲超20%。

中金2月發布的研報認為，拋開短期的急漲暴跌，黃金一度超過5500美元/盎司是一個重要的分水嶺，它標志著存量黃金的總價值（38.2萬億美元）已與美債的總存量相當（38.5萬億美元），這是上世紀80年代以來的首次，意味著布雷頓森林體系解體后確立的全球以美元為錨、美元以美債為基礎的大廈已出現一些松動跡象。

中金認為，傳統的通脹和避險需求可以解釋黃金的一部分上漲，但絕對解釋不了如此大幅的上漲。底層更關鍵的動力，是因為對特朗普時期的美國不信任引發對美元信用的局部替代，即所謂的“去美元化”，這才是黃金的“終極價值”。

中長期來看，光大證券首席宏觀分析師趙格格認為，黃金長牛的邏輯并未改變。特朗普解決完中東局勢后，可能會進一步將目光轉向古巴、格陵蘭島，全球地緣局勢依然處于高度動蕩中。再者，美國政府繼續以創紀錄的速度積累債務，美債循環的問題難以得到根本性解決，因此美元信用體系的結構性脆弱性將持續支撐黃金的貨幣屬性。此外，全球央行購金趨勢未減，新興市場國家加速去美元化，黃金作為儲備資產的戰略地位不斷提升，這一需求端的長周期支撐不會因短期地緣沖突結束而消退。

中國首席經濟學家論壇成員廖博預計，倫敦金現有望向上突破6000美元/盎司。他同時提示，美伊戰事是否會取得突破，有待進一步觀察。若出現新的戰果，可能影響當前結論，將對此保持持續追蹤。

田利輝指出，從產業影響來看，此次地緣沖突帶來的新變化，本質是供應鏈重構、定價權轉移與風險溢價重估三重機制的相互交織。對此，投資者應在市場的混亂中精準辨識結構性投資機會，在情緒的喧囂中保持理性的成本意識，避免過度追高價格波動較大的標的，同時密切關注沖突的持續時間，及時修正市場預期。

對于普通投資者來說，馮建林認為，如果目前拿著黃金相關資產，可以觀察形勢。如果想購進黃金相關資產，可能需要做好承受短期波動的心理準備。

對此，趙格格認為，短期來說，美以的攻擊并未結束，局勢可能會出現多次反轉，因此黃金價格也將迎來較大波動，沒有人能夠準確的預判到金價的低位跟高位，她建議投資者可以堅持逢低布局，并且降低杠桿，保留一定的倉位以享受金價的長期趨勢性行情。