北京
2月28日，方正證券發布研究報告《主動調整應對壓力，萬商聯盟蓄力發展》，對珍酒李渡在行業深度調整期，展現出的戰略定力與發展韌性給予積極評價。報告認為，公司立足長遠、夯實基礎，通過多項戰略性舉措為2026年高質量發展蓄勢聚力，維持“推薦”評級。
“萬商聯盟”持續深化，構建共贏新范式。“萬商聯盟”憑借清晰渠道利潤分配機制和極具質價比的“大珍”產品，快速提升BC兩端影響力，目前簽約聯盟商超4000家。方正證券認為，該模式帶來的業績增量將在2026年逐步釋放，且伴隨聯盟生態不斷成熟與擴容，有望實現產品快速推廣與動銷。
主動優化渠道庫存，夯實健康根基。面對行業調整壓力，珍酒李渡堅持渠道良性周轉，推動庫存優化。此舉雖短期對業績造成壓力，但有效鞏固了渠道信心，為后續市場動銷修復打下堅實基礎。
精準布局縣鄉市場，開拓新增長極。為應對消費結構變化，公司正加速推動縣鄉市場滲透，著力提升在生日宴、婚宴等大眾消費場景占有率，對沖商務消費需求的階段性波動。
報告指出，在白酒行業深度調整下，珍酒李渡品牌定位清晰，戰略定力堅定，依托多品牌協同發展矩陣，構建了強大的風險抵抗性。
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