2026政府工作報告釋放哪些重要信號？六大首席解讀

財聯社3月5日訊（記者 高艷云）3月5日，2026年政府工作報告正式發布。作為“十五五”規劃的開局之年，今年的報告不僅確立了全年的經濟航向，更被視為未來五年中國經濟轉型的宣言書。如何深入認知報告中的關鍵信號，成為市場關注的焦點，已多家券商首席第一時間予以重點解讀。

中信證券首席經濟學家明明稱，2026年我國經濟增長目標定為4.5%-5%，并明確提到了“在實際工作中努力爭取更好結果”，這一方面是與2035年遠景目標相銜接，另一方面也體現出作為“十五五”開局之年，更為重視調結構、防風險、促改革等長期空間。從政策端來看，財政有望溫和擴張；貨幣政策繼續適度寬松，“適時”轉向“靈活高效。消費方面更強調增收與機制優化，投資方面，新型政策性金融工具規模增加3000億元將有助于充分挖掘釋放有效投資潛力。科技方面呈現出全鏈條布局與未來產業搶灘的鮮明特征。

國泰海通證券首席宏觀分析師梁中華指出，政策延續積極定調、更加注重效能。經濟目標設定積極務實，通過新質生產力和內需主導的組合重塑增長的質量和結構依然是主線。

粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒提到，資本市場融資綜合改革仍是重中之重，要通過深化投融資改革來夯實市場內功。第一，投資端改革要提質增效，資本市場要促進居民財富增長，助力“共同富裕”；第二，融資端改革要向新質生產力傾斜，資本市場要支撐“科技強國”。

國聯民生證券首席經濟學家陶川稱，作為“十五五”開局之年的政府工作報告，今年經濟工作思路與以往有不同的視角，即從長期來為中國經濟謀劃，以更大決心推動中國的經濟轉型。正是基于這一視角，發展對量的訴求有所淡化，對質的要求則更加鮮明。

東吳證券首席經濟學家蘆哲發表研報稱，今年政府工作報告在總量政策方面與市場預期較為一致，但在投資、消費、綠色、財稅、民生等細節方面有較多重點細節信息，可以從細微處見大勢布局。

華源證券研究所宏觀經濟組首席分析師孫蘇雨稱，在資本市場端，政策定調進一步深化投融資綜合改革，提出健全中長期資金入市機制,此舉意在引導金融活水穩步流向科技創新及實體經濟領域，營造規范透明的市場生態。

明明：政策加強結構支持

明明給出以下九大方面深度認知：

一是宏觀經濟目標：從實際出發，注重經濟發展的質量。2026年的經濟增長目標設定在4.5%-5%，今年作為“十五五”開局之年，設立這一目標可以更好地為調結構、防風險、促改革留出空間，更為注重經濟發展的質量。

二是財政溫和擴張：2026年赤字率、新增專項債規模不變，政策性金融工具提升3000億額度，重視財經紀律。

三是貨幣政策：繼續適度寬松，“適時”轉向“靈活高效”。

四是內需主導：2026年政府工作報告繼續將擴大內需放在當年工作的首位，戰略上展現出更強的系統性與長效性。

五是科技與新質生產力：2026年科技產業政策呈現出全鏈條布局與未來產業搶灘的鮮明特征。

六是房地產：深化“去庫存”與構建“好房子”新發展模式。

七是地方化債：遏制違規新增隱性債務是鐵律，化債范圍進一步拓寬。

八是對外開放： 堅持合作共贏，穩步擴大制度型開放，拓展國際循環,以開放促改革促發展。

九是匯率展望： “十五五”規劃建議明確強調推進人民幣國際化，標志著人民幣國際化進程有望全面提速。

梁中華：今年政策組合或將偏積極

梁中華認為，總體基調上，延續積極定調、更加注重效能。今年政策組合或將偏積極，但不搞大水漫灌強刺激，政策著力點主要錨定兩大方向：一方面，通過新質生產力和內需主導的組合，重塑增長的質量和結構；另一方面是，設定更為務實的經濟目標，強調政策逆周期與跨周期調節并重，應對周期性需求收縮和結構性供需錯配。

具體來看，政府工作報告對2026年工作部署有以下七大看點：

一是目標設定積極務實，體現提質增效導向；

二是財政支出力度不減，貨幣政策更重協同與精準；

三是內需主導，關注服務消費和有效投資潛力釋放；

四是現代化產業體系建設注重傳統產業優化提升和新興產業培育并重，人工智能重要性提升；

五是房地產和地方政府債務風險有望進一步收斂；

六是全國統一大市場建設更加強調制度完善和規范地方政府行為，消費稅改革或平穩推進；

七是政策持續強化民生導向，其中，就業方面增量表述較多，更加注重勞動密集型行業承載就業的功能。

羅志恒：政府工作報告釋放的九大信號

羅志恒分享學習體會稱，政府工作報告釋放的九大信號。具體如下：

一是，高度肯定成績來之不易，也看到“老問題、新挑戰仍然不少”，但“只要用足用好優勢，發展前景更加可期”。二是，4.5%-5%的GDP增速目標注重質量與結構、務實進取，保持2%通脹目標以推動物價合理回升。

三是，財政政策更加積極，赤字率繼續保持在4%的高位，中央加杠桿，支出強度有保障、結構明顯優化，積極有序化解地方債務風險。四是貨幣政策，延續寬松基調，結構性工具與政策性金融工具加力提效。五是擴大內需，促消費聚焦居民增收、金融支持與時間保障，擴投資強調多元資金協同發力。六是房地產，著力穩定房地產市場，化解存量風險與推進新發展模式并重。

七是資本市場，投融資綜合改革走深走實，提高資源配置效率。八是科技產業，加緊培育壯大新動能，推動先進制造業和現代服務業融合發展，打造“智能經濟”新業態。九是民生保障，關注人工智能帶來的就業挑戰，生育支持政策更加系統。

蘆哲：深化投融資改革打通“科技-產業-金融”良性循環

蘆哲提出以下七點核心認知：

一是經濟增長目標更加務實，從“5%左右”下調至“4.5%-5.0%，在實際工作中努力爭取更好結果”，但隱含名義GDP和平減指數回升。二是財政政策：延續積極，但不再“超常規”，“準財政”增量更多。三是貨幣政策：促進社會綜合融資成本低位運行。

四是消費政策：從直接補貼到廣泛激活需求、降低成本。五是碳排放：從能耗目標到碳排放目標，淘汰落后產能、管控耗能排放。六是房地產：聚焦風險化解與存量治理的政策邏輯。七是資本市場：深化投融資改革，解決一級市場痛點，打通“科技-產業-金融”良性循環。

蘆哲進一步指出，聚焦投融資動態平衡與“耐心資本”的制度化，聚焦一級市場痛點，打通“科技-產業-金融”良性循環。

孫蘇雨：聚焦新質生產力培育

孫蘇雨稱，2026年經濟增長預期目標科學設定，這一戰略定調，統籌穩增長與防風險，彰顯出中國經濟行穩致遠的堅定信心與強大底氣。

在孫蘇雨看來，宏觀政策延續積極有為，財政與貨幣工具的協同聯動顯著增強。財政端聚焦加力提效，本年度赤字率擬按4%左右安排，保障民生同時又兼顧債務風險；同時計劃發行1.3萬億元超長期特別國債，精準支持“兩重”建設與“兩新”工作。貨幣政策通過靈活高效運用降準降息等多種結構性政策工具并實施定向滴灌，支持實體經濟進一步穩中向好。

孫蘇雨認為產業新動能培育與資本市場生態塑造互為表里。報告明確將因地制宜發展新質生產力置于核心位置，重點涵蓋未來能源、量子科技、具身智能及6G等前沿賽道，以科技自立自強構筑現代產業體系。

陶川：發展對質的要求則更加鮮明

陶川認為，從國內來看，開局年經濟增長目標同2035年遠景目標總體銜接，為調結構、防風險、促改革留出空間，為后期更好發展打牢基礎。

具體來看，一些新的變化值得關注：一是增長目標走向區間化，給出從“量”到“質”的最清晰信號；二是重大工程的布局變化，同樣映射出“質”的分量；三是產業部署加快，或沿著“存量優化”與“增量突破”兩條主線并行推進；四是以民生改善夯實增長獲得感。