兩會首提“未來能源”，最核心10家企業梳理

今天是個大日子。十四屆全國人大四次會議在人民大會堂正式開幕，國務院作政府工作報告。

對于我們投資圈的人來說，每年的這個時候，不僅是在看國家的大政方針，更是在尋找未來一年甚至幾年的財富密碼。

我通讀了全文，除了大家熟知的那些老面孔，有一個非常關鍵的新提法必須引起高度重視——“未來能源”。

這四個字，是第一次正式寫入政府工作報告。

如果不敏感的朋友可能就劃過去了，但熟悉A股歷史的老股民都知道，兩會產業政策對A股的主題投資有著極強的指引意義。這不僅僅是口號，而是真金白銀的流動方向。

回顧歷史，規律非常清晰：越是新的概念，寫進報告后，市場的表現往往越好。

大家回想一下，2024年的報告重點提了“低空經濟”，隨后這一板塊在全年走出了怎樣波瀾壯闊的行情？

再看2025年重點提及的“深?？萍肌?，也是在會后迅速成為市場焦點。

資本市場最喜歡的就是“從0到1”的故事，而“未來能源”正是這樣一個剛剛被國家級文件蓋章認證的新風口。

那么，到底什么是“未來能源”？

簡單來說，它指的是那些目前尚處于產業發展早期，但在未來10年到30年內，有能力逐步取代傳統化石能源，成為人類社會發展主要動力的能源技術體系。這不僅僅是新能源的升級版，而是能源邏輯的底層重構。

參考工信部此前對這一領域的戰略部署，結合當前的產業趨勢，我們可以把“未來能源”精準拆解為三個核心賽道：氫能、核能、以及被譽為“終極能源”的可控核聚變。

咱們一個個來拆解其中的邏輯。

首先是氫能，這是能源轉型的“多面手”。

過去幾年，氫能可能還停留在概念炒作階段，但現在，數據告訴我們，產業化的拐點已經到了。

截至2024年底，我國氫氣產能已經超過5000萬噸/年，同比增長約1.6%。大家要注意，這不僅僅是產能的增長，更是結構的優化。

最關鍵的指標是“綠氫”，也就是用可再生能源電解水制出的氫。2025年，中國綠氫產能已經突破26.5萬噸/年，穩居全球第一。

這意味著什么？意味著我們掌握了從源頭脫碳的核心能力。氫能不僅僅是用來燒的，它在交通、工業、儲能等領域的應用正在全面鋪開。從上游的制氫，到中游的儲運，再到下游的燃料電池應用，整條產業鏈都在加速跑通。

其次是核能，這是能源安全的“壓艙石”。

在所有清潔能源中，核能的能量密度最高、穩定性最強。在“未來能源”的版圖中，核能是不可或缺的基荷電源。數據非常硬核：截至2025年底，我國大陸并網運行的核電機組達到59臺，總裝機容量6225.894萬千瓦，機組數量位居世界第二位。

更可怕的是我們的建設速度。目前在建核電機組達到35臺，這個數字連續第19年位居全球第一位。

這是什么概念？全球核電建設的重心就在中國。隨著第四代核電技術的推進，核能的安全性、經濟性都在大幅提升，這個板塊的確定性極高。

最后是可控核聚變，這是能源革命的“圣杯”。

如果說氫能和核能（裂變）是現在的改良，那么可控核聚變就是未來的革命。它模擬太陽發光發熱的原理，原料取之不盡，且沒有核廢料困擾。

雖然聽起來像科幻，但在超導材料等底層技術突破的推動下，它正在加速走向現實。中國在ITER（國際熱核聚變實驗堆）項目中扮演著關鍵角色，國內的產業鏈公司已經在超導材料、偏濾器等核心部件上實現了全球領先。

綜上所述，政策已經指明了方向，資金必然會跟隨。對于“未來能源”這個新提法，我們必須報以十二分的關注。

核心概念梳理：

1、氫能板塊：全產業鏈爆發

寶豐能源：這是綠氫領域的絕對龍頭。公司擁有全球最大的太陽能電解水制氫項目，年產綠氫超1.44萬噸。最關鍵的是，它的綠氫直接供給自家的煤化工系統降碳，商業邏輯完全閉環。

華光環能：上游設備的關鍵標的。它是堿性電解槽的核心供應商，已經中標了全球最大的綠氫氨醇項目，技術實力得到大訂單驗證。

京城股份：同樣是儲運環節的強手。在70MPa IV型瓶領域，市占率超過60%，技術壁壘極高。

厚普股份：基礎設施建設的先行者。加氫站EPC龍頭，已經服務了超過200座加氫站，只要氫能車要跑，就離不開它的設備。

昇輝科技：后起之秀。堿性電解槽技術領先，目前手握大量訂單，業績彈性較大。

2、核能板塊：大國重器，穩健增長

中國核電：中核集團旗下的運營龍頭。手里控股/參股機組40多臺，總裝機超5000萬千瓦，占據了全國半壁江山（45%+），是核電板塊的業績壓艙石。

中國廣核：另一大運營巨頭，中廣核集團旗下。管理全國43%以上的核電機組，全球核電運營的領跑者。

中國核建：核電建設的絕對霸主。只要修核電站，就繞不開它。國內核島土建市占率98%、安裝96%，承建了幾乎所有核電站核島工程，護城河深不可測。

中國鈾業：資源的掌控者。中核集團旗下，國內天然鈾資源壟斷者，掌控了國內80%-90%的鈾資源儲量，掌握著核電的“糧食”。

3、可控核聚變：從0到1的星辰大海

西部超導：低溫超導材料（鈮鈦/鈮三錫）的絕對龍頭。它是ITER項目的中國獨家供應商，全球市占率超40%，沒有它的材料，聚變裝置就轉不起來。

永鼎股份：高溫超導技術的突破者。第二代高溫超導帶材已經實現量產，良品率超90%，正在為BEST裝置供應超導電纜。

精達股份：通過控股上海超導切入核心賽道。打通了“材料-線材”產業鏈，是高溫超導領域不可忽視的力量。

久立特材：特種管材專家。ITER認證的供應商，為聚變裝置的真空室、冷卻系統提供耐高溫高壓的管道，技術門檻極高。

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