元禾控股、重陽、敦和、星石、復星創富，集體發聲

【導讀】頭部私募最新發聲：資本市場將走出“慢牛”“長?！毙星椋玫胤諏嶓w經濟與新質生產力

中國基金報記者 李樹超 張玲

3月6日，證監會主席吳清出席十四屆全國人大四次會議經濟主題記者會，就“十五五”時期資本市場高質量發展舉措，提高資本市場制度包容性、適應性等市場關切答記者問。

多家頭部私募基金公司表示，最新部署為市場注入了強確定性的長期政策預期，一方面將有效推動資本市場實現質的有效提升和量的合理增長，走出“慢?！薄伴L?！毙星?；另一方面，將更好發揮資本市場服務實體經濟、賦能新質生產力的核心功能。

元禾控股：將引導更多耐心資本關注消費服務創新主體

在深化創業板改革方面，吳清提到，加力支持新產業、新業態、新技術企業發展；積極支持新型消費、現代服務業等優質創新創業企業在創業板發行上市。

在元禾控股看來，這將進一步明確創業板的功能定位，與科創板形成差異化發展，也是對此前科創板改革試點成果的擴大和延伸。

元禾控股表示，“十五五”規劃綱要草案提出“堅持惠民生和促消費、投資于物和投資于人緊密結合”，新型消費與現代服務業是擴大內需戰略基點的核心抓手和構建新發展格局的關鍵支撐，承載著從“投資驅動”向“消費引領”轉型的重要使命，該領域已成為股權投資布局中兼具韌性與成長性的關鍵方向?！按舜螀乔逯飨陌l言，明確釋放了A股市場支持此類企業的積極信號，有助于引導更多耐心資本關注并投資消費服務創新主體?！?/p>

元禾控股認為，面對這一政策機遇，投資機構一方面應主動與保險公司、銀行AIC機構及政府投資基金等耐心資本開展合作，發起設立新型消費與現代服務業主題投資基金，進一步強化資本支持體系。

另一方面，要緊扣產業發展重點領域，開展精準化、規模化投資布局，深耕技術融合場景，重點關注“AI+消費”“AI+現代服務業”等交叉領域，以資本力量推動人工智能技術與消費服務場景的深度融合，推動行業優質企業實現效率提升與價值創造。

重陽投資：為市場注入強確定性的長期政策預期

重陽投資表示，吳清主席在經濟主題記者會上，就完善中國特色穩市機制建設、豐富跨周期逆周期調節手段和機制進行了介紹，回應了當前廣大投資者的普遍關切，既延續了全面深化市場投融資改革的既定主線，也針對市場新情況新問題給出了明確解決方案，為市場注入了強確定性的長期政策預期。

在重陽投資看來，中國特色穩市機制的核心抓手，是全周期、雙向發力的跨周期逆周期調節體系。其核心要義在于打破市場極端波動的惡性循環：在市場情緒低迷、出現非理性超跌時，通過國家隊托底、引導中長期資金入市、強化預期引導等工具精準發力，筑牢市場運行底線，穩定投資者信心，防范系統性風險擴散；在市場情緒亢奮、出現過度投機、過度擁擠交易與泡沫化炒作時，通過嚴格監管遏制違規交易、規范杠桿資金、平衡市場供需，為市場情緒降溫，防止出現單邊暴漲后的劇烈回調。

重陽投資認為，這一機制建設直擊A股過往“牛短熊長”的深層痛點，通過平抑市場極端波動，培育長期投資和價值投資的市場生態，持續強化市場內生抗風險能力，最終推動資本市場走出“慢?！薄伴L牛”行情，實現行穩致遠，有助于更好發揮資本市場服務實體經濟與發展新質生產力的核心功能。

敦和資管張志洲：中國特色穩市場機制建設

將帶來中國特色“穩定性溢價”估值提升

敦和資產管理有限公司CFA張志洲表示，2026年是“十五五”時期開篇布局承前啟后的重要時刻，中國股市能否在“十五五”期間延續已經嶄露頭角的“健康慢牛”格局并行穩致遠，很大程度仍有賴于資本市場高質量發展投融資綜合改革能否不斷深入，持續發力。

“對此，吳清主席在記者會上給出了明確且擲地有聲的回應：資本市場投融資綜合改革將以抓鐵有痕的毅力不斷推進，中長期資金入市機制將進一步健全，投資者保護制度也將進一步完善。”張志洲表示，資本市場高質量發展改革將從機制體制上讓中國股票市場突出投資配置價值得到長期保障。

他進一步表示，盡管當前外部環境面臨越來越大的不確定性，但中國資本市場高質量發展改革的紅利正為市場持續帶來積極、穩定并強有力的支撐和保障?！拔覀冋J為資本市場將會繼續在建設金融強國、服務實體經濟高質量發展等關鍵領域發揮重要作用。A股市場也比以往任何周期更具備形成穩中求進‘健康慢?！窬值臈l件。”

張志洲直言，在“外亂內穩”的全球地緣政治和經濟金融環境下，中國股票市場有望吸引越來越多的國際資金和長線資金配置，并最終形成中國股票市場所應該享有的“穩定性溢價”的中國特色估值。

復星創富：以資本賦能科技創新，以專業培育新質生產力

復星創富表示，吳清主席強調，將積極發展多元股權融資，拓展私募股權和創投基金多重退出渠道，更加精準、有效地服務新質生產力發展。同時，推出深化創業板改革和優化再融資機制兩項新舉措，協同發揮好存量政策、增量政策的集成效應，更大力度推動要素資源向新質生產力領域聚集。

“這一系列部署，直擊創投行業關切重點。從推出科創板改革‘1+6’措施，到培育壯大‘耐心資本’，再到倡導客觀看待創新風險，資本市場正在構建一個更加適配新質生產力的生態體系?！睆托莿摳徽f。

復星創富透露，下一步將繼續堅守服務實體經濟初心，深度參與科技創新與產業升級，助力更多優質企業登陸資本市場。同時，愿與各方一道，共同構建資本支持創新、創新驅動發展的良性生態，為建設現代化產業體系、推動高質量發展、實現高水平科技自立自強貢獻專業力量。

星石投資：將提升長線資金入市積極性

吳清在經濟主題記者會上表示，“十五五”期間，將完善中國特色穩市機制建設，豐富跨周期逆周期調節的手段和機制，進一步增強市場內在穩定性。

“吳清主席在記者會上的明確表態，有助于穩定資金對股市中期走勢的預期。”星石投資表示，在居民存款搬家的大趨勢下，這種中期的穩定預期將提升居民投資股市的穩定性和長線資金的入市積極性，不僅可以推動股市估值中樞的穩中有升，也可以使更多的居民共享國內實體經濟發展成果和資本市場發展成果。

星石投資認為，由于存在跨周期逆周期調節手段和機制，A股市場情緒波動和非理性因素對股市中期表現的影響會進一步減弱，市場出現急漲急跌的概率有望降低，資金對于短期波動的關注度也會降低，股市的投資邏輯將錨定中期業績表現和成長邏輯。在國內經濟保持韌性、逐步實現經濟高質量發展大背景下，隨著企業競爭力和業績兌現能力提升，期待看到股市中期“慢?！毙星榈膶崿F。

盈富泰克：針對行業痛點對癥下藥，感到非常振奮

盈富泰克直言：“吳清主席在記者會上提出一系列制度新政，可以說是針對行業痛點對癥下藥，我們感到非常振奮，期待盡快落實?！?/p>

其中，吳清主席提到，“十五五”時期，將“健全‘長錢長投’的市場機制和生態”“拓展私募股權和創投基金退出渠道”，這兩點切中了金融支持科技創新的要點和痛點。

盈富泰克認為，科技創新投入高、周期長、風險大，需要資本的長期投入、陪伴和支持，“長錢長投機制”就成為源頭活水。本次政府工作報告中著重提及了“國家創業投資引導基金”，利用政府引導基金，大力發展創業投資、天使投資，培育耐心資本，推動更多初創企業成長為科技領軍企業。

校對：王玥

制作：艦長

審核：木魚

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