豐田旗下電裝擬1.3萬億日元收購羅姆，打造日本功率半導(dǎo)體巨頭

IT之家 3 月 8 日消息，據(jù)日經(jīng)新聞今日報道，日本汽車零部件供應(yīng)商電裝（Denso）已向半導(dǎo)體制造商羅姆（Rohm）正式提出收購要約，交易金額最高可能達(dá)到 1.3 萬億日元（現(xiàn)匯率約合 569.56 億元人民幣）。

如果這筆交易最終達(dá)成，將整合兩家公司在功率半導(dǎo)體領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，在日本國內(nèi)打造一個能夠與中國競爭對手抗衡的重量級玩家。

雙方確認(rèn)談判進(jìn)行中

據(jù)日經(jīng)新聞周五報道，電裝已在 2 月或更早的時候向羅姆提出收購建議。隨后，兩家公司分別發(fā)布聲明證實(shí)了相關(guān)談判。

電裝表示，“正在考慮包括收購羅姆股份在內(nèi)的各種戰(zhàn)略選擇”，但同時強(qiáng)調(diào)“現(xiàn)階段尚未做出任何具體決定”。羅姆則承認(rèn)“已收到電裝關(guān)于包括此事在內(nèi)的股份收購提案”，并表示已成立特別委員會討論是否接受該提議。

市場對這一消息反應(yīng)強(qiáng)烈。羅姆股價周五一度上漲 18% 接近漲停，創(chuàng)下兩年半來新高，市值隨之升至約 79.5 億美元（現(xiàn)匯率約合 549.88 億元人民幣）。

應(yīng)對汽車半導(dǎo)體需求激增

此次潛在收購的核心動因在于功率半導(dǎo)體市場的戰(zhàn)略重要性。功率半導(dǎo)體主要用于控制電動汽車和數(shù)據(jù)中心的高電壓和電流，對于最大限度減少能量損失，是電動汽車和自動駕駛技術(shù)的核心部件。

比亞迪等中國企業(yè)在下一代電動車碳化硅芯片以及自動駕駛所用系統(tǒng)級芯片領(lǐng)域的崛起，讓日本供應(yīng)商感到了前所未有的競爭壓力。電裝作為豐田集團(tuán)旗下核心零部件供應(yīng)商，對來自競爭對手的壓力感受尤為明顯。

分析師指出，日本功率半導(dǎo)體制造商產(chǎn)能分散在瑞薩、羅姆、富士電機(jī)和三菱電機(jī)等多家公司之間，導(dǎo)致規(guī)模不足，難以在價格上與中國對手競爭。日本政府一直通過提供豐厚補(bǔ)貼鼓勵功率半導(dǎo)體企業(yè)組建合資企業(yè)，為行業(yè)整合鋪平道路。電裝在 2024 年已與富士電機(jī)組建了一家合資企業(yè)。

合作基礎(chǔ)與潛在變數(shù)

電裝與羅姆的戰(zhàn)略合作由來已久。2025 年 5 月，雙方就建立半導(dǎo)體領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系達(dá)成基本協(xié)議，電裝隨后收購了羅姆不到 5% 的股份。根據(jù)當(dāng)時的協(xié)議，雙方計劃合作開發(fā)用于電動車傳感器的模擬半導(dǎo)體，并表示將繼續(xù)考慮強(qiáng)化資本關(guān)系。

然而，雙方各自已有的合作關(guān)系可能使整合變得復(fù)雜。電裝正與富士電機(jī)合作生產(chǎn)下一代功率半導(dǎo)體，而羅姆則與東芝有著緊密合作。2023 年東芝退市時，羅姆曾通過收購普通股和優(yōu)先股向收購東芝的日本國內(nèi)財團(tuán)貢獻(xiàn)了 3000 億日元（現(xiàn)匯率約合 131.44 億元人民幣）。

但雙方關(guān)系在 2025 年 8 月出現(xiàn)裂痕，當(dāng)時東芝子公司宣布與中國領(lǐng)先的碳化硅晶圓制造商達(dá)成技術(shù)合作協(xié)議，引發(fā)羅姆反彈，東芝隨后終止了與中企的協(xié)議。這為電裝的收購提議創(chuàng)造了機(jī)會窗口。

財務(wù)壓力與市場格局

羅姆半導(dǎo)體集團(tuán)在截至 2025 年 3 月的財年中錄得 500 億日元（現(xiàn)匯率約合 21.91 億元人民幣）的凈虧損，為 12 年來首次出現(xiàn)赤字，與上一年 539 億日元的盈利形成鮮明對比。雖然公司預(yù)計本財年將扭虧為盈實(shí)現(xiàn) 100 億日元利潤，但仍需恢復(fù)盈利能力。

電裝方面則一直在擴(kuò)大下一代功率半導(dǎo)體的產(chǎn)能，同時成立新公司設(shè)計作為自動駕駛汽車“大腦”的芯片，推進(jìn)從設(shè)計到生產(chǎn)的垂直整合戰(zhàn)略。

日經(jīng)指出，如果電裝成功收購羅姆剩余約 95% 的股份，收購價格考慮到一定的溢價因素，預(yù)計將在 1.3 萬億日元（IT之家注：現(xiàn)匯率約合 569.56 億元人民幣）左右。