央行狂買黃金，釋放什么信號？

3月7日，國家外匯管理局公布的數據顯示，截至2026年2月末，我國外匯儲備規模已突破3.4萬億美元關口。

同時，我國黃金儲備為7422萬盎司，較1月末的7419萬盎司環比增加3萬盎司，這也是央行連續第16個月增持黃金。

外儲規模站上3.4萬億美元

國家外匯管理局公布的最新數據顯示，截至2026年2月末，我國外匯儲備規模為34278億美元，較1月末上升287億美元，升幅為0.85%。

國家外匯管理局表示，今年2月，受主要經濟體宏觀經濟數據、貨幣政策及預期等因素影響，美元指數上漲，全球主要金融資產價格漲跌互現。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模上升。我國經濟穩中有進、向新向優發展，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，有利于外匯儲備規模保持基本穩定。

民生銀行首席經濟學家溫彬表示，2026年《政府工作報告》明確強調"進一步擴大高水平對外開放"，疊加我國出口結構持續優化、貿易新業態快速發展，出口將繼續穩住跨境資金流動的基本盤。

同時，國內資本市場回暖、外商投資機制不斷完善，境外投資者對人民幣資產的長期配置意愿持續走高，為外儲穩定奠定了堅實基礎。

東方金誠首席宏觀分析師王青也認為，當前我國外儲規模處于適度充裕的狀態，未來有望繼續保持基本穩定。

黃金儲備再創新高

除了外儲大漲，央行持續增持黃金的動作，更是市場關注的焦點。

央行官方數據顯示，中國2月末黃金儲備7422萬盎司，環比增加3萬盎司，實現了連續16個月增持。

自2024年11月重啟本輪購金周期以來，央行就以“小幅高頻、穩健持續”的節奏，累計增持黃金142萬盎司，黃金儲備總量再創新高。

那么，為什么中國央行連續16個月增持黃金儲備？

第一個原因，就是全球去美元化的浪潮加速，外匯儲備要多元化避險。

2025年，美元信用遭遇到嚴重挑戰，美元在全球外匯儲備中的占比連續下滑。

隨著越來越多國家增持黃金，全球央行黃金持有量時隔近30年再度超越美國國債，全球資產加速去美元化。

2025年全年，全球央行累計拋售超3000億美元美債，同時買入超1000噸黃金，創下歷史第二高的年度購金紀錄。

央行連續增持黃金，其實就是把雞蛋放到更穩的籃子里，降低對美元的單一依賴。

第二個原因，就是對沖全球地緣與經濟的雙重不確定性。

俗話說“亂世買黃金”，這句話放到今天依然適配。

業內人士指出，中東局勢趨緊必然會引發避險買盤，預計將提振黃金價格。

從邏輯上分析，一方面地區緊張推升避險需求，另一方面可能影響能源供應和物流，推高通脹預期，黃金作為抗通脹資產雙重受益。

不過，盡管金價持續上漲，但短期風險也在積聚。

東吳證券研報指出，當前金價定價邏輯已由“趨勢配置”轉向“情緒驅動”。地緣與政策的不確定性使得市場反應更為敏銳。若宏觀數據錨定軟著陸、降息路徑收窄、地緣沖突快速結束，金價或面臨一定調整壓力。

面對歷史性的金價高位，摩根士丹利認為，若地緣政治緊張局勢維持，預計金價將在今年下半年“追趕補漲，達到每盎司5700美元”。華創證券也看好黃金價格長期的表現，他們認為黃金價格步入超級周期，央行購金需求在不斷強化，避險需求和投資需求或長期持續。

平安證券表示，短期地緣或為推升金價核心驅動，預計黃金價格有望加速上行。長期來看美國債務問題未解，美元信用走弱的主線未現拐點，黃金長期走勢或仍將抬升。