富國基金：直接融資正從融資通道走向資源配置樞紐

上證報3月7日消息，今年政府工作報告提出，將持續深化資本市場投融資綜合改革，健全中長期資金入市機制，完善投資者保護制度，拓展私募股權和創投基金退出渠道，提高直接融資、股權融資比重。

富國基金對此認為：如今重提“提高直接融資、股權融資比重”的表述，意味著我國資本市場正從“融資工具”走向“創新生態基石”的戰略躍遷，標志著直接融資正從“融資通道”走向“資源配置樞紐”的身份轉換。

過去五年，我國資本市場直接融資比例為31.97%，較“十三五”末提升3.2個百分點；股權融資5.9萬億元，現金分紅10.7萬億元；滬深300指數中戰略性新興產業占比45%，中長期資金占比升至50%，市場穩定性顯著增強，為“十五五”深化改革奠定基礎。另一方面，證監會還持續優化再融資機制，將科創板、創業板輕資產高研發投入認定標準拓展至主板，建立社保、保險、公積金等中長期資金參與機制，強化“扶優扶科”導向，暢通“募投管退”循環的梗阻環節。

富國基金補充強調，提高直接融資比重，公募基金既是重要參與者，更是關鍵承載者。再融資機制優化打通了公募參與優質公司價值發現的制度通道，中長期資金加速入市則為行業提供了穩定的負債端支撐。面對歷史性機遇，公募行業應從“規模導向”向“投資者本位”深刻轉型，如以三年以上中長期收益考核權重不低于80%為導向，將基金利潤率和盈利投資者占比納入考核體系，通過平臺化、一體化投研體系建設，鍛造穿越周期的超額收益能力等方面，助力資本市場高質量發展。