業(yè)績將出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，300109，火了！機(jī)構(gòu)密集調(diào)研

本周（3月2日—3月6日），共有62家A股上市公司披露機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研記錄。在賺錢效應(yīng)方面，僅11只機(jī)構(gòu)調(diào)研股實(shí)現(xiàn)正收益，其余均為負(fù)。周內(nèi)無機(jī)構(gòu)調(diào)研股實(shí)現(xiàn)10%以上漲幅，錦浪科技周內(nèi)累計(jì)上漲7.32%，銀輪股份漲5.19%，光力科技、勝利精密、東江環(huán)保、沃頓科技等公司實(shí)現(xiàn)2%以上漲幅。

熱門調(diào)研標(biāo)的方面，本周無公司接受百家以上機(jī)構(gòu)調(diào)研。利通科技最受機(jī)構(gòu)關(guān)注，共接受55家機(jī)構(gòu)調(diào)研；其次是新開源、富特科技、天祿科技，公司分別接受34家、30家、25家機(jī)構(gòu)調(diào)研；閏土股份、廣聯(lián)航空、華利集團(tuán)均接受20家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

本周，北交所公司利通科技（920225）通過線上會議方式舉辦投資者關(guān)系活動，該公司在流體行業(yè)深耕二十余年，產(chǎn)品涵蓋液壓軟管、石油鉆采軟管、橡塑復(fù)合工業(yè)軟管、超高壓樹脂軟管、流體連接件、軟硬管總成等。在調(diào)研中，機(jī)構(gòu)投資者問及該公司2024年、2025年歸母凈利持續(xù)下降的原因，以及2026年石油軟管業(yè)務(wù)的增速預(yù)期等。

對此，利通科技回應(yīng)稱，近兩年來，受國際貿(mào)易環(huán)境變化、石油價(jià)格波動及市場競爭加劇等外部不利因素影響，公司流體板塊核心產(chǎn)品石油管系列銷售收入有所下降，進(jìn)而導(dǎo)致整體營業(yè)收入及綜合毛利率有所回落，凈利潤下降。同時(shí)，公司穩(wěn)步推進(jìn)高分子材料、超高壓裝備及服務(wù)兩大業(yè)務(wù)板塊的布局和落地，相關(guān)業(yè)務(wù)子公司尚處于業(yè)務(wù)拓展初期，收入規(guī)模尚未形成有效支撐。

對于2026年石油軟管業(yè)務(wù)的預(yù)期，利通科技表示，公司石油軟管系列產(chǎn)品主要應(yīng)用于油氣鉆采領(lǐng)域，產(chǎn)品銷售與國際油價(jià)走勢存在一定關(guān)聯(lián)性。若2026年國際油價(jià)持續(xù)企穩(wěn)修復(fù)，疊加公司海洋軟管產(chǎn)品逐步實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，預(yù)計(jì)石油軟管業(yè)務(wù)整體經(jīng)營表現(xiàn)有望較2025年有所改善，但相關(guān)業(yè)務(wù)具體增速存在不確定性。

此外，關(guān)于液冷產(chǎn)品的進(jìn)展，利通科技指出，公司數(shù)據(jù)中心液冷軟管產(chǎn)品已基本定型，目前正通過送樣驗(yàn)證、參與行業(yè)展會等方式開展市場推廣，尚未形成大批量訂單。為推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品的國際市場拓展，公司已委托專業(yè)機(jī)構(gòu)開展液冷軟管（不含接頭）的UL認(rèn)證工作。

新開源（300109）本周接受34家機(jī)構(gòu)調(diào)研，該公司的主要業(yè)務(wù)模塊為精細(xì)化工與精準(zhǔn)醫(yī)療。據(jù)新開源高管介紹，該公司精細(xì)化工營收占比近90%，是主導(dǎo)業(yè)務(wù)，未來計(jì)劃提升高端產(chǎn)品占比，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。醫(yī)療板塊營收占比近10%，目前微虧但虧損逐步收窄，近年該公司對其管理和業(yè)務(wù)進(jìn)行了相關(guān)調(diào)整和改善，預(yù)計(jì)2026年至2027年為轉(zhuǎn)折點(diǎn)，將有正利潤貢獻(xiàn)。

關(guān)于 PVP 產(chǎn)品產(chǎn)能情況，新開源表示，PVP在新能源電池領(lǐng)域主要用作碳納米管的分散劑等，在固態(tài)電池中的應(yīng)用主要與其在材料分散、界面優(yōu)化和結(jié)構(gòu)穩(wěn)定化中的獨(dú)特功能相關(guān)。2025年，新開源在新能源行業(yè)銷售約4000噸，根據(jù)未來訂單等情況，2026年度預(yù)計(jì)仍有約20%增幅。

“PVP是球形銀粉制備的核心表面活性劑/分散劑/包覆劑，直接決定銀漿印刷性能與電池效率，同時(shí)對該行業(yè)有較大幅度的降本增效效果。公司2025年在光伏行業(yè)已出貨約200噸，預(yù)計(jì)2026年仍有增幅。”新開源在調(diào)研中介紹道。

富特科技（301607）本周接受30家機(jī)構(gòu)調(diào)研。富特科技2025年業(yè)績實(shí)現(xiàn)高速增長，整體業(yè)績規(guī)模同比翻番，營業(yè)收入預(yù)計(jì)超過40億元，歸母凈利潤預(yù)計(jì)突破2.1億元，引發(fā)機(jī)構(gòu)扎堆關(guān)注。在調(diào)研中，機(jī)構(gòu)投資者問及2025年業(yè)績增長原因、客戶結(jié)構(gòu)、海外業(yè)務(wù)進(jìn)展等市場關(guān)注問題。

對于業(yè)績增長的核心原因，富特科技稱主要源于三方面：其一，新能源汽車市場的持續(xù)發(fā)展為公司業(yè)績增長提供了有利的外部條件；其二，公司與國內(nèi)外多家主流主機(jī)廠建立深度合作，國內(nèi)國際雙市場協(xié)同發(fā)展格局加速成型；其三，公司安吉二廠順利投產(chǎn)，為業(yè)績放量筑牢了產(chǎn)能基礎(chǔ)。

在客戶結(jié)構(gòu)方面，富特科技表示，已形成國內(nèi)國際雙市場協(xié)同發(fā)展的良好格局，國內(nèi)海外業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)重要突破。在國內(nèi)市場，富特科技已成為蔚來、小米、廣汽、零跑等主流車企的核心零部件供應(yīng)商，配套了蔚來系列、樂道系列、螢火蟲系列、小米（新）SU7/YU7、廣汽AION系列、零跑B系列/C系列等多款熱銷車型。

在海外市場中，富特科技成功切入國際汽車供應(yīng)鏈體系，目前已為雷諾的R5、梅甘娜-E、風(fēng)景-E等車型批量供貨，且STLA項(xiàng)目將于2026年啟動批量供貨，此外，富特科技與歐洲某主流豪華汽車品牌合作的重要平臺性項(xiàng)目也正處于順利研發(fā)階段。

據(jù)富特科技介紹，2025年上半年，該公司海外業(yè)務(wù)收入占比已經(jīng)超過17%。未來堅(jiān)定推進(jìn)國際化布局，持續(xù)聚焦頭部主機(jī)廠，在服務(wù)好現(xiàn)有客戶的基礎(chǔ)上，將積極拓展新客戶、新項(xiàng)目的定點(diǎn)合作，不斷提升在全球市場的份額與競爭力。

責(zé)編：陳麗湘

校對 ：盤達(dá)