兩會定調新航向！看好這些板塊，基金經理挖掘“2026投資地圖”！

2026年兩會期間，“十五五”規劃綱要草案和政府工作報告不僅為經濟發展與政策走向擘畫了清晰藍圖，也釋放出眾多投資機會的信號。

多家受訪基金公司認為，以生物醫藥為代表的新興產業、以算電協同為代表的新基建工程、以消費服務為代表的國內大市場等，蘊含著大量投資機會，隨著政策預期企穩與結構性轉型加速，A股市場有望在科技創新與內需復蘇的共振下開啟新一輪行情。

基金經理挖掘“2026投資地圖”

生物醫藥被納入新興支柱產業

今年的政府工作報告將“加緊培育壯大新動能”置于重點工作任務，而且對新興產業和未來產業的布局描繪得尤為具體，成為市場關注的焦點。

具體來看，政府工作報告指出，要“鼓勵央企國企帶頭開放應用場景，打造集成電路、航空航天、生物醫藥、低空經濟等新興支柱產業。建立未來產業投入增長和風險分擔機制，培育發展未來能源、量子科技、具身智能、腦機接口、6G等未來產業”。

相較于往年，今年的政府工作報告在新興產業中新增了生物醫藥，在未來產業中新增了腦機接口，且將未來能源在未來產業中的排序提前。

3月6日，生物醫藥板塊應聲大漲，中證香港創新藥指數單日反彈4.24%，藥捷安康、榮昌生物分別大漲43.53%、10.92%，此外，萬得腦機接口主題指數上漲1.76%，未來能源板塊的核聚變、太空光伏、儲能等方向也隨著上揚，海鷗股份、中國能建、泰嘉股份等多只個股漲停。

華泰柏瑞副總經理、指數投資部總監柳軍表示，2026年政府工作報告將生物醫藥納入“新興支柱產業”，頂層設計明確，疊加多款新藥獲批上市，業績進入釋放期，板塊迎來政策重磅利好與商業化加速的雙輪共振，在同樣受益板塊超跌、估值低位區間與資金流入的情況下，后續亦有望出現修復行情。

國泰基金也指出，2026年政府工作報告明確將生物醫藥列為新興支柱產業，重點提出推動創新藥高質量發展、優化集采與價格管理、完善商業健康保險對創新藥的支持，緩解市場對盈利與支付端的擔憂。此前因全球地緣沖突導致的流動性沖擊帶來A/H估值相對低位，疊加2025年四季度主動權益基金對醫藥板塊的持倉跌至低點，市場悲觀情緒或釋放，潛在賣壓相對減輕，對正面邊際變化敏感度或提升，為可能的觸底反彈提供了較高的安全邊際和配置窗口。

“近期地緣政治風險溢價上升、美聯儲降息預期反復博弈導致的流動性邊際收緊，以及前期獲利盤消化三者共振共同導致了港股創新藥此前的回調。”廣發基金指數投資部基金經理劉杰指出，“對于港股創新藥而言，其核心邏輯依然牢牢錨定在2026年行業業績兌現拐點、國產新藥出海爆發式增長，以及指數估值處于歷史較低分位（近5年13%分位）這三大堅實基本面上，當前的調整恰在一定程度上讓行業更加回歸理性。展望2026年第二季度，3—4月將迎來重磅臨床數據讀出及新一輪醫保談判結果落地的關鍵窗口，同時每年ASCO/ESMO大會均能帶來事件催化，值得投資者關注。”

算電協同明確成為新基建

除了上述新興產業和未來產業，政府工作報告還對“打造智能經濟新形態”著墨較多，主要圍繞“人工智能+”的產業化落地，在硬件方面提出實施超大規模智算集群、算電協同工程等新基建工程；在應用方面指出推動智能終端和智能體規模化應用，培育“智能原生新業態”；在數據要素方面指出健全數據要素基礎制度，推進高質量數據集建設。

天弘基金認為，人工智能繼續成為政府工作重點，且報告深化拓展“人工智能＋”，代表著未來將圍繞AI作為核心，構建完整經濟體系，形成深度綁定數據、算力、電力，形成全鏈條的智能經濟形態。

其中，“算電協同”首次被寫入政府工作報告，且被明確列為新基建工程，引發市場關注。隨后，報告起草組成員、國務院研究室副主任陳昌盛在國新辦吹風會上特別強調：“現在網上有句話，說AI的盡頭是能源，我們要用好國家電網體系的優勢，進一步實施超大規模的智算集群和算電協同這樣的新型基礎設施建設。”

近期，電力和電網設備板塊持續活躍，國證綠色電力指數、中證電網設備指數年內分別上漲13.54%、40.51%，其中中證電網設備指數在3月6日再創新高。

華寶電力ETF基金經理曹旭辰指出，近期電力股的強勢表現，一方面體現出我國IDC數據中心行業的AI化轉型正在逐步加速，另一方面也表明我國整體電力需求結構的逐步升級。在市場風偏波動較大的情況下，相對低估值的電力板塊的定價可能剛剛開始，但能否從邏輯交易轉向業績預期交易，可能仍需等到下半年，但整體板塊存在波動式上行可能性。

“AI算力爆發推升電力負荷，傳統電網難以匹配高密度能耗需求，算電協同通過動態調度算力集群與綠電資源，破解能源供給結構性矛盾，政策也明確要求建設超大規模智算中心配套電網，特高壓輸電、柔性直流配電、儲能調峰等環節需求激增，頭部設備商訂單或顯著提升，政策支持下，產業存在萬億級增量空間。”另一位關注電網投資的基金經理表示。

內需消費復蘇值得期待

值得一提的是，本次政府工作報告將“著力建設強大國內市場”置于十大工作任務之首，強調堅持內需主導，統籌促消費和擴投資，拓展內需增長新空間，更好發揮我國超大規模市場優勢。

天弘基金認為，2026年消費政策“力度不減、結構更優”，報告首次提出了“制定實施城鄉居民增收計劃”，并明確“支持有條件的地方推廣中小學春秋假，落實職工帶薪錯峰休假制度”，從消費場景創造入手激發內需潛力，2026年國內消費的復蘇值得期待。

星石投資認為，擴大內需連續兩年位列政府工作任務首位，政策對擴內需的側重明顯，更加關注服務消費和有效投資潛力的釋放。

具體來看，政策將從供需兩端發力，需求端“兩新”政策優化，安排超長期特別國債2500億元支持消費品以舊換新，設立1000億元財政金融協同促內需專項資金，組合運用貸款貼息、融資擔保、風險補償等方式，支持擴大內需，并制定實施城鄉居民增收計劃、落實職工帶薪錯峰休假制度，為促消費打開“錢”和“閑”的空間。供給端，要“打造一批帶動面廣、顯示度高的消費新場景，加快培育消費新增長點”，并“擴能提質服務業”，有望通過增加優質消費供給來推動居民消費需求的進一步釋放。星石投資認為，考慮到今年居民消費增長的良好勢頭在前2個月已經有所顯現，預計隨著供需兩端政策發力，中國消費市場有望展現出強勁的內生動力。

此外，嘉實基金還表示，政府工作報告提出深入實施提振消費專項行動、培育壯大新興產業和未來產業等，也為資本市場把握相關產業機遇提供了更為清晰的方向。展望后市，嘉實基金建議投資者可以積極挖掘低位內需板塊、順周期資產的價值重估機會，包括直接受益于消費品以舊換新、商品與服務消費擴容等擴大內需舉措的優質標的。

市場有望迎來新一輪行情

整體來看，基金公司普遍認為，兩會積極的政策預期有助于提振市場信心和風險偏好，市場有望迎來新一輪行情，而內需與科技創新或替代地產成為拉動經濟增長的重要支柱，這一結構性經濟轉型有望為符合這些戰略重點的公司在股票市場創造相應機會。

匯豐晉信基金表示，近期海外地緣沖突升級對全球資本市場造成一定影響，但對國內市場更多在于短期風險偏好層面，往后看，2026年積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策定調延續，整體上基本面改善和政策有力支撐的宏觀環境仍將繼續。隨著節后復工復產全面推進，疊加“兩會”后穩增長政策落地見效，市場有望迎來新一輪行情，建議多個方向均衡布局，重點關注受益于供需改善和經濟復蘇的中游制造、順周期板塊，以及產業趨勢推動的科技板塊投資機會。

景順長城基金表示，本次政府工作報告釋放出相對積極的信號，在總量層面保持一定的增長目標和政策支持，在結構上高度重視經濟新動能的培育與支持，對科技創新的支持上升到新高度并且有較多新提法。在外部環境不確定的環境下，積極的政策預期有助于提振市場信心和風險偏好，有望支持 A 股市場震蕩上行的趨勢。配置層面建議圍繞政策支持領域，一是人工智能、綠色發展相關的新基建工程，以及 AI+相關應用領域；二是逢低布局內需消費，尤其是服務類消費相關行業。

“兩會釋放的核心主線圍繞新質生產力、內需提振、深化改革紅利等展開，對應到市場結構，當前股票市場存在內在的切換動能，部分板塊估值偏高，而部分板塊仍在底部，具備風格再平衡的條件。”鵬揚基金總經理助理、權益首席投資官張勛認為，市場正從“啞鈴型”結構向“杠鈴型”結構切換，杠鈴一端是傳統優質龍頭企業，因為它們估值低，性價比高，屬于核心資產；另一端是以AI為代表的泛科技產業鏈，成長空間大；橫杠部分則包括消費服務及部分順周期領域。

財通基金認為，從兩會釋放的政策信號來看，投資者長期或可重點圍繞三條主線布局：一是以高技術制造和裝備制造為核心的新質生產力主線，二是以數字經濟核心產業占比從10.5%提升至12.5%為目標的數字中國主線，三是由“能耗雙控”轉向“碳排放雙控”所驅動的綠色低碳與能源轉型主線；疊加“十五五”109項重大工程在新質生產力、現代化基礎設施、綠色低碳等六大領域的資金傾斜，對應的關注賽道可能包括算力與工業軟件、清潔能源與新型電力系統、高端裝備和工業母機、航空航天與低空經濟、設備更新與消費品以舊換新、以及未來能源、量子科技、具身智能、腦機接口、6G等未來產業方向。

“從兩會釋放的政策看，我們認為三條主線可以考慮關注，一是科技創新和先進制造，包括人工智能、高端裝備和半導體等領域；二是與能源轉型相關的產業，如新能源、電網升級和儲能技術；三是消費升級和服務消費，包括醫療健康、養老服務和文旅消費。這些方向既符合國家產業升級的戰略重點，也具備較好的長期增長潛力。”博時基金首席權益策略分析師陳顯順分析表示。

平安基金預計，代表中國優秀企業的上市公司盈利將在未來2—4個季度內顯著回升，疊加貨幣財政持續寬松，A股乃至港股市場仍將充分演繹分子分母雙擊的紅利，當前市場仍在升途。

責編：楊喻程

排版：劉珺宇

校對：王錦程

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