政策力度加碼，生豬產能去化有望加速，關注養殖ETF（159865）

近期政策力度加碼，生豬產能去化有望加速，行業持續磨底有待反轉。

短期豬價表現仍較弱，預計后續行業拐點有望顯現。2月28日數據，生豬均價10.8元，環比持續下滑，短期受高存欄、大體重及節后消費淡季影響，豬價預計弱勢震蕩。2025年我國MSY（每頭母豬每年提供斷奶仔豬數）達到23.93頭，較2024年增加1%，為2018年以來新高。生產效率提升一定程度上抵消了存欄去化的影響。

近期政策頻出，監管層面出手管控生豬產能。農業部近期再度重申下調能繁存欄量目標，政策力度再加碼，產能去化節奏有望明顯加快。與此同時，監管層明確產能管控導向，限制盈利集團在周期底部逆勢擴張，有效托底周期持續性與反轉彈性。

中長期來看，若2025年底之后能繁母豬存欄量維持下降態勢，2026年下半年供需格局有望實質性改善。且過去幾年行業格局持續優化，龍頭企業優勢突出。

目前中證畜牧指數市盈率（TTM）處于歷史低位，板塊PE_TTM估值處于歷史26分位附近，安全邊際較為充足，配置價值凸顯。后續若產能能夠有效去化，行業有望迎來底部反轉。建議重點關注養殖ETF（159865）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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