行業內卷下狂賺12億！易鑫憑什么成為汽車金融轉型天花板？

出品|中訪網

審核|李曉燕

3月5日，易鑫集團發布2025年全年財報，交出一份逆勢增長的亮眼答卷：全年總收入115.6億元，同比增長17%；凈利潤11.98億元，同比暴增48%；董事會派發末期股息與特別股息合計每股14港仙，分紅比例高達70%，以真金白銀回饋股東。在汽車金融行業告別“高息高返”粗放增長、滲透率回落至50%左右的調整期，易鑫憑借車抵押業務爆發與金融科技轉型雙線突破，成為行業洗牌中的領跑者。

2025年的汽車金融市場，監管趨嚴與競爭白熱化并行。助貸新規落地，綜合年化成本嚴格管控在24%以內，傳統助貸模式難以為繼；新車市場價格戰激烈，經銷商利潤承壓，銀行收縮授信，行業陷入“降速”與“內卷”。與此同時，車抵押業務憑借資產可控、風險清晰、需求旺盛迎來爆發式增長，民營銀行、消費金融公司、互聯網平臺紛紛涌入，賽道規模預計突破6800億元，邁向萬億級市場。在這樣的復雜環境中，易鑫跳出價格戰泥潭，以戰略轉型重構增長曲線，走出了一條高質量發展的新路徑。

易鑫的增長密碼，首先藏在收入結構的根本性變革中。過去，公司以貸款促成服務為核心，為銀行助貸并兜底風險，賺取服務費。2025年，該項收入同比下滑41%，看似主營業務收縮，實則是主動戰略取舍。與之形成鮮明對比的是，金融科技（SaaS）服務收入飆升至45億元，同比暴漲150%，占總收入比重從18%躍升至39%；通過平臺促成融資總額達403億元，同比增長91.1%。一降一升之間，易鑫完成了從“風險兜底方”到“科技賦能方”的關鍵轉型。

這場轉型的核心，是徹底剝離高風險兜底業務，轉向輕資產、高利潤率的科技輸出模式。易鑫將十年深耕積累的風控模型、系統架構、AI大模型打包成標準化解決方案，輸出給銀行、主機廠等70余家金融機構，成為汽車金融領域的“賣水人”。這種模式合規風險低、客戶粘性強，核心客戶年均貢獻收入從1.04億元暴增至1.86億元，印證了科技賦能的商業價值。在行業普遍依賴返傭獲客時，易鑫率先轉向技術驅動，搶占了合規發展的先機。

如果說金融科技是易鑫的未來增長極，二手車金融與車抵押業務就是當下的現金牛與護城河。2025年，易鑫二手車融資業務交易量同比大增54%，融資金額占比首次突破56%，成為汽車融資業務絕對主力。在二手車行業整體承壓的背景下，這一成績尤為難得，也凸顯了公司在垂直場景的深耕能力。

助貸新規后，車抵押成為行業合規轉型的核心方向，銀行、金租、消金公司、互聯網平臺八大勢力同臺競技，市場競爭空前激烈。易鑫的優勢難以復制：一是合規先發優勢，提前剝離兜底業務，完全適配監管要求，避開合規雷區；二是技術壁壘，AI大模型貫穿風控、審批、資管全流程，壞賬率遠低于行業平均水平；三是生態壁壘，連接數十家金融機構與數萬家三四線城市二手車經銷商，形成機構-渠道-用戶閉環；四是場景壁壘，二手車金融標準化產品能力成熟，線下驗車、抵押解押全流程服務效率領先。相較于新玩家停留在資金、流量層面的競爭，易鑫已進入科技賦能、精細化運營的高階賽道，構筑起堅實的競爭壁壘。

效率革命：AI賦能全流程，資金成本持續優化

亮眼業績的背后，是科技與運營的雙重提效。易鑫將AI技術深度融入汽車金融全鏈條，智能外呼、自動化預審、貸后預警等場景全面落地，累計完成服務超9300萬次，大幅降低運營成本、提升審批效率。AI大模型不再是概念，而是切實轉化為利潤表上的亮眼數據——2025年公司平均資金成本率從4.5%降至3.7%，0.8個百分點的降幅，在數百億業務規模下帶來數億元的利潤增量。

資金成本的優化，源于多元融資渠道與穩健資產質量的雙重支撐。公司成功發行低利率ABS，票面利率低至2.13%，并落地中國首筆雙段式、可循環額度、可持續發展掛鉤銀團貸款，拓寬低成本資金來源。同時，優質的資產質量獲得金融機構認可，進一步降低融資成本，形成“低成本資金-優質資產-更低成本資金”的良性循環。在行業陷入傭金戰、導流成本高企的困境中，易鑫憑借效率優勢守住了利潤空間。

國內市場競爭白熱化，出海成為汽車金融龍頭的必然選擇，易鑫則是行業先行者。2025年，公司海外業務從“試水”邁入“復制”階段：新加坡市場站穩腳跟，位列當地非銀行汽車金融服務商前三，XPort智能系統覆蓋超50%經銷商網絡；第四季度進軍馬來西亞，三個月內月均新增貸款發放規模接近1500萬美元，躋身當地非銀行汽車金融前三。

目前，易鑫已在新加坡、馬來西亞、日本、墨西哥等地展業，將國內成熟的數字化能力與風控體系本地化適配，對接當地信用機構與監管政策。2026年，東南亞仍將是核心戰場，印尼、泰國成為下一批目標市場，“成熟市場穩增長、新市場快拓展”的雙軌策略，為公司打開了增量空間。在國內市場趨于飽和的背景下，海外業務成為易鑫長期增長的重要引擎。

在亮眼成績之外，行業競爭加劇帶來的潛在風險不容忽視。車抵押賽道新玩家蜂擁而至，千余個APP入局，銀行以“長周期+高返傭”搶占份額，線上導流傭金高達10個點，價格戰與客群下沉可能推高行業逾期率；屬地化監管收緊，部分民營銀行因跨區域業務違規被約談，區域限制對全國性平臺提出更高運營要求。此外，海外擴張面臨本地化適配、政策風險等不確定性，技術出海的規模化盈利仍需時間驗證。

但總體而言，易鑫的轉型方向與業務布局，精準契合了汽車金融行業合規化、科技化、輕量化的發展趨勢。車抵押業務夯實基本盤，金融科技打開增長天花板，AI技術提升運營效率，海外市場拓展增量空間，四大戰略方向協同發力，構建起難以復制的核心競爭力。在行業從規模內卷走向價值回歸的關鍵節點，易鑫用一份扎實的財報證明：汽車金融并非夕陽生意，只要深耕場景、堅守合規、科技賦能，依然能實現穩健增長與可觀回報。

作為汽車金融科技轉型的標桿企業，易鑫2025年的成績，既是自身戰略抉擇的勝利，也是行業發展方向的縮影。未來，隨著二手車市場擴容、金融科技滲透率提升與海外業務成熟，易鑫有望持續鞏固龍頭地位，在萬億級汽車金融市場中占據更大份額，為股東與行業創造長期價值。