這所大學宣布破產，政府接管

1月6日，全國企業破產重整案件信息網一則公告引發關注：石家莊理工職業學院及其三家關聯企業——河北澤瑞教育科技、石家莊澤瑞商業發展、河北澤瑞教育科技，宣布聯合重整。

這所民辦高校的破產重整案，揭開了民辦教育擴張與資本運作矛盾的冰山一角。其母公司是香港上市的21世紀教育集團，目前已經停牌，退市風險高懸。

從“現金奶牛”到資不抵債

石家莊理工職業學院成立于2003年，2017年隨21世紀教育集團登陸港交所，曾是港股教育板塊的“標桿”。2023年年報顯示，該學院貢獻了集團85%的營收，堪稱“現金奶牛”。

學校硬件在省內同類院校中名列前茅：鹿泉、高邑兩校區占地1626畝，建筑面積46萬平方米；師資方面，高級職稱教師占38.4%，碩博教師占85.2%，“雙師型”教師超六成。智能制造、互聯網+等四大專業群是辦學重點。

在校生規模從2018年的1.2萬人增至2025年的2.1萬人，近三年畢業生就業率均超95%，遠高于河北省高職平均88.7%的水平。

但光鮮數據背后，是已經資不抵債。

截至2025年4月30日，學院總資產13.59億元，總負債5.61億元，表外負債高達7.99億元，凈資產為-0.01億元。

問題出在2018-2022年的擴張期。為建高邑新校區、擴建實訓設施，學院通過關聯方澤瑞商業開展融資租賃、供應鏈融資，部分債務未計入表內。2020年通過長江聯合金融租賃獲得的3億元設備融資租賃款，以“售后回租”形式隱藏，2025年進入還款高峰。

正是這筆3億元融資租賃款逾期，引發長江聯合金融租賃向法院起訴。次日，學院名下價值3.2億元的資產被凍結，包括鹿泉校區部分教學用地使用權。

政府接管，但不是政府兜底

2025年9月22日，校方、清算組及省教育廳回應：學校已找到重整投資人，現由政府接管。

政府接管的職責明確為“保教學、保穩定”：協調財政資金墊付教職工工資社保；對接合作企業保障實訓運轉；監管學費“專款專用”，優先保障教學。

2026年3月4日，學院官網發布消息稱，兩校區“教學設施運行正常、師生返校秩序井然”，2.1萬名在校生已全部開學。

但“政府接管”不等于“政府兜底”。財政資金只用于應急，長期仍靠市場化重整。這意味著，重整投資人需承擔核心債務清償責任，同時獲得學院運營權。不過截至目前，投資人身份仍未披露。

債權人訴求分化

根據管理人統計，四主體債權人共126家。其中金融機構23家，債權總額9.8億元；供應商89家，債權總額3.2億元。

兩類債權人訴求明顯不同：金融機構（以銀行為主）傾向“債轉股、延期償付”，希望保留本金，靠未來收益回款；供應商則要求“現金清償、折扣”，希望盡快拿回部分資金。

重整計劃需經各類債權人組表決通過，若雙方意見分歧，方案可能擱淺。

行業啟示

民辦高校是我國高等教育的重要力量，但近年面臨生源、資金與辦學質量的多重考驗。數據顯示，近三年全國已有12所民辦院校停止辦學。以河北為例，民辦高校從2020年的37所減至2025年的31所。

民辦高校陷入困境，主要有以下三方面原因：

一是生源競爭加劇，招生越來越難。二是資產運作不規范，部分辦學者違規使用資金或抵押教學設施，違反“學費優先用于教學”的規定。三是資金來源單一，主要靠學費，一旦資金鏈斷裂便陷入困境。

類似案例并不少見。重慶健康職業學院曾因股東糾紛、資金短缺導致工程停工，2020年被受理破產重整；福建泉州工程職業技術學院也因經營不善，2017年進入破產重整程序，最終實控人轉為當地國企，目前學生規模穩定在3000人左右。

對于已具備破產條件的民辦高校，破產重整或是重生機會。對石家莊理工職業學院而言，若新投資人能剝離非核心資產、優化債務結構，聚焦職業教育產教融合優勢，或許真能實現“涅槃重生”。

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