南向資金凈流入創歷史新高！港股科技底部夯實信號？

3月9日（周一）收盤，南向資金當日凈流入罕見達372.13億港元，創下單日凈流入歷史最高紀錄。參照歷史，南向資金持續、大幅凈流入，往往伴隨階段底部夯實的信號。

再看指數表現：恒生指數、恒生科技指數全天低開高走，早盤一度跌近4%，尾盤跌幅收窄至0.1%。而本輪地緣沖突發生后，港股市場先于A股陷入調整，尤其是科技成長相關指數。短期下跌動能或已充分釋放。

圖：本輪地緣沖突爆發VSA股港股主要科技指數走勢

（來源：iFind，統計截至2026.03.09收盤）

參照歷史，港股科技跌出“好價格”了？

南向資金是內地資金通過滬港通、深港通兩大通道，投資納入港股通范圍的相關標的，也是港股市場重要活躍資金，其交易占比達港股市場20%左右。

回顧滬港通、深港通開通以來，南向資金單日凈買入的歷史最高紀錄是358.76億港元，發生于2025年8月15日。在南向資金連續多日凈流入后，恒生指數也順利企穩回升。

圖：南向資金歷史凈買入與恒生指數走勢

（來源：iFind，截至2026.03.09收盤）

港股作為離岸市場，海外機構占比高，無論是對海外流動性，還是對地緣政治的情緒，都比較敏感，加之恒生科技、恒生互聯網、恒生醫藥等港股特色指數權重股占比高、波動也大，因此容易出現短期超跌、被動錯殺的情況。此次南向資金罕見“大手筆”買入港股，或再度預示：港股即將回歸理性定價。

連續殺跌后，港股科技資產似乎跌出“好價格”。截至3月9日，恒生指數PE僅12倍，恒生科技指數PE跌至20倍，均處于歷史極低分位，其低估值也對南向資金構成較大吸引力。

回顧2025年，南向資金全年凈買入額為1.4萬億港元（折合2000億美元左右），也是2014年滬深港通開通以來歷史的最高記錄。南向資金的涌入，為2025年港股市場估值修復起到了關鍵作用。

綜合機構觀點：短期繼續觀察南向資金動向，若持續大幅流入，將有助于提振市場情緒、推動新一輪超跌反彈；長期來看，南向資金重回凈流入將增強內資“定價權”，緩沖海外波動沖擊。

港股科技或迎修復反彈，重點關注港股通系列ETF

港股科技自去年10月至今，調整時間和幅度都基本超出歷史均值，短期在南向資金持續凈流入態勢下，或迎來超跌修復反彈。重點關注港股通科技ETF基金（159101.SZ）、港股通互聯網ETF基金（520910.SH）。

與傳統的恒生科技、恒生互聯網相關恒生系ETF有所不同，港股通ETF成分股聚焦入通標的（如阿里、騰訊、小米等），這些港股通標的能通過南向資金直接買入，不受QDII額度限制。在南向資金定價權提升背景下，此類ETF凸顯流動性優勢。

港股通科技ETF與港股通互聯網ETF均在內地交易所上市，并支持T+0日內靈活回轉交易，為A股投資者提供低門檻、免開跨境戶和免換匯的便利。

港股通科技ETF與港股通互聯網ETF的差異在于，港股通科技ETF基金（159101.SZ）較均衡，除了互聯網，還覆蓋半導體、創新藥、造車新勢力等板塊龍頭（中芯國際/信達生物/康方生物/比亞迪股份等）；港股通互聯網ETF基金（520910.SH）則比較聚焦互聯網傳媒應用，權重較集中。