礦山事故頻發加劇銅資源緊張 機構警告重大供需缺口正在逼近

財聯社3月10日訊（編輯 趙昊）在礦山生產中斷疊加美國關稅政策的影響下，全球銅金屬市場正面臨嚴重的供應緊張，多家機構警告短缺風險正在逼近。

根據標普全球（S&P Global）今年1月份的一項研究，到2040年，全球銅市場將面臨1000萬噸的供應缺口，屆時需求預計將飆升至4200萬噸，較當前水平增長約50%。

與此同時，荷蘭國際集團（ING）預計，受市場現有供應限制的影響，繼2025年出現20萬噸精煉銅缺口之后，2026年缺口將擴大至60萬噸。

來源：荷蘭國際集團官網

供應缺口預期已經推動銅價2025年大幅上漲。美國銅期貨價格去年累計漲超41%，創2009年以來最大年度漲幅。年初至今，銅價又上漲了近2%。

伍德麥肯茲銅研究主管Charles Cooper表示：“隨著經濟發展，對基礎設施的需求增加；基礎設施越多，需要的能源越多，而更多能源意味著更高的銅消費。”

銅常被廣泛用于電網、可再生能源系統以及電動車，在電氣化轉型中扮演關鍵角色，被視為全球經濟的“晴雨表”。此外，人工智能（AI）熱潮也正在推高銅需求。

供應方面，多位大宗商品專家指出，礦山供應中斷將是銅短缺的主要原因，其影響預計還將持續數年。

伍德麥肯茲的Cooper指出，“去年行業遭遇了多項重大挑戰……全球三座最大的銅礦曾在一段時間內停產。”

Cooper提到的三座礦場分別是剛果（金）的Kamoa Kakula銅礦、智利的El Teniente銅礦和印尼的Grasberg銅礦。

2025年上半年，Kamoa Kakula銅礦遭遇嚴重洪水，導致其2026年和2027年的產量預期被下調；

去年6月，El Teniente銅礦發生隧道坍塌事故，該事故將導致未來 五年產量受壓；

去年9月，Grasberg銅礦發生致命泥石流，導致2026年產量預期下調35%，預計2027年才能恢復正常運營。

伍德麥肯茲估計，銅礦平均每年會出現約5%的生產中斷，但去年事故率明顯更大，結果是原本用于填補供應缺口的大量新增產能被迫推遲。

另外，新礦開發周期極長。標普全球指出，一座新銅礦從發現到投產平均需要17年。

除此以外，銅金屬的短期供應緊張還受到美國關稅擔憂的推動。去年7月，特朗普宣布對進口的銅半成品和銅含量高的衍生品征收50%的關稅。

雖然銅礦石、廢銅等原材料被豁免，但市場擔憂關稅范圍可能擴大，導致美國出現了大量囤貨的現象。

ING大宗商品策略師Ewa Manthey表示，“現在可以看到大量銅庫存堆積在美國倉庫，但這意味著美國以外地區的供應變得非常緊張，市場幾乎沒有空間來應對新的供應沖擊。”

Manthey補充道，已經運入美國的銅材料不太可能重新回流到全球市場，圍繞關稅政策的不確定性將繼續為銅價帶來 “風險溢價”。