1輛賣24萬(wàn)元，蔚來(lái)2025年依然巨虧149億元

3月10日，蔚來(lái)正式發(fā)布2025年年報(bào)。蔚來(lái)全年交付新車326028輛（蔚來(lái)178806輛；?樂(lè)道?107808輛；?Firefly螢火蟲(chóng)39414輛），同比增長(zhǎng)46.9%；營(yíng)收874.9億元（蔚來(lái)服務(wù)等收入超100億元，平均每輛車售價(jià)23.77萬(wàn)元），同比增長(zhǎng)33.1%；毛利119.2億元，同比增長(zhǎng)83.5%，整車毛利率14.6%（每輛車3.47萬(wàn)元）。不過(guò)，2025年蔚來(lái)依然凈虧損為149.426億元，較上一年收窄33.3%，前三季度虧損153.66億元。

蔚來(lái)2025年四季度交付新車124807輛，同比增長(zhǎng)71.7%；營(yíng)收346.5億元（剔除服務(wù)收入25億元后為321.5億元，每臺(tái)車賣25.75萬(wàn)元），同比增長(zhǎng)75.9%；整車毛利率18.1%（每臺(tái)車4.64萬(wàn)元）。蔚來(lái)2025年四季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)12.5億元，首次實(shí)現(xiàn)季度盈利。凈利潤(rùn)為2.827億元人民幣（4040萬(wàn)美元）。

蔚來(lái)四季度業(yè)績(jī)亮眼，跟售價(jià)超40萬(wàn)元的全新ES8暢銷（較上一代降價(jià)10多萬(wàn)元）有很大的關(guān)系，2025年10月底訂車交車要到2026年4月。2026年2月27日，全新ES8第70000臺(tái)車交付，而1月交付了17645臺(tái)，2月約11230臺(tái)，那么全新ES8 2025年交付了41125臺(tái)（集中在4季度），銷售收入超164.5億元，毛利超25%。

分品牌看。

曾被蔚來(lái)寄予厚望、起售價(jià)只有11.98萬(wàn)元的螢火蟲(chóng)2025年4月19日上市，8個(gè)月總交付39414輛，平均每月只有4926輛（2026年1、2月甚至只有2807輛和2657輛）。友商小鵬汽車2024年8月發(fā)售的11.98萬(wàn)元的MONA，上市后連續(xù)10個(gè)月蟬聯(lián)A級(jí)純電轎車銷量冠軍（銷量過(guò)萬(wàn)）。螢火蟲(chóng)2026年會(huì)成為定位中高端的蔚來(lái)汽車銷量擔(dān)當(dāng)嗎？難！

樂(lè)道2025年總銷量10.78萬(wàn)輛，平均月銷8984輛，單款車型月銷4000-5000輛。樂(lè)道有樂(lè)道L60和樂(lè)道L90兩款車，L60起售價(jià)20萬(wàn)元，2024年9月發(fā)售，當(dāng)年12月曾月銷過(guò)萬(wàn)，但2025年7月后平均只有5000多輛。L90在2025年8月交付，連續(xù)3個(gè)月銷量過(guò)萬(wàn)，進(jìn)入11月開(kāi)始走低。2026年1月、2月樂(lè)道兩款車型加起來(lái)銷量只有3481和2981輛，增長(zhǎng)乏力感覺(jué)明顯，2026年推新款能剎住其銷量急劇下滑的趨勢(shì)嗎？

蔚來(lái)是基本盤，2025年9月20日上市的全新ES8貢獻(xiàn)很大，除了全新ES8，蔚來(lái)其他車型2025年賣了137681臺(tái)，月銷過(guò)萬(wàn)。2026年，蔚來(lái)汽車銷量和盈利盤都要靠蔚來(lái)品牌撐住啊！