透過50億盈利，看一家合資險企的經營韌性

2025年，中國壽險行業呈現出全面復蘇的態勢。

看一組數據：

2025年四季度償付能力報告摘要顯示，57家非上市壽險公司合計凈利潤突破666億元，同比增長約168%。

在這場行性的復蘇中，合資、外資公司無疑亮眼，不僅是在業務上，更體現在數字上：一年間，凈利潤增長110億元。

其中，近半，是中信保誠人壽貢獻的。

最新披露的償付能力報告顯示，中信保誠人壽2025年全年實現凈利潤50億元，創下成立以來的歷史新高。

50億元，這是一個極為亮眼的業績，不僅領跑合資公司，即便在所有非上市險企中，也能列居前三。

同時，公司保險業務收入達到337億元，同比增長12%。公司總資產穩步攀升至2702億元。

在資本效率與安全性方面，公司凈資產收益率達38%，在57家非上市壽險公司中居于第四位。公司綜合償付能力充足率保持在209%，核心償付能力充足率為124%。

這一業績，或許從某種程度上看，也是壽險業步入轉型深水區后，向前的又一次突破。如是，背后的原因與邏輯，或許遠比數字本身，更值得行業關注與思考。

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-Insurance Today-

資負雙驅

做大“耐心資本”

資產與負債的深度協同，是壽險公司穿越周期的基石。2025年，中信保誠人壽盈利能力顯著提升，核心在于形成了高質量的“雙輪驅動”模式。

在資產端，投資收益，無疑是成為利潤增長的一大核心引擎。2025年，公司投資收益率同比上升2.83個百分點。

不過，對于險資這樣的長期資金而言，抓住市場的短期機遇固然可喜，但這不過錦上添花，最為關鍵的，還是對長期投資理念的堅守。

正是基于這樣的投資理念，中信保誠人壽穩步加大投資規模，強化戰略資產配置工作。通過加大OCI類高股息股票配置，堅定踐行價值投資。同時，公司借力股東優勢，與中信金控、保誠集團共享全球投研資源，打造公開市場核心投研能力。

作為耐心資本的一份子，更為關鍵的是，公司資產配置深度契合了國家金融戰略，系統化推進金融“五篇大文章”，將長期資金配置于實體經濟的關鍵領域。

在科技金融方面，公司強化股權投資主導，重點支持“專精特新”與“科技小巨人”企業；在綠色金融方面，公司積極布局新能源、儲能等領域。截至2025年末，綠色金融投資規模達314億元，較年初增長46%。公司并發起設立兩項綠色債權投資計劃，環境減排效益顯著。

投資端與國家戰略的同頻，這不僅發揮了保險資金的“耐心資本”優勢，更優化了資產結構，實現了商業價值與社會價值的統一。

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-Insurance Today-

渠道變革

重構銀保個險價值中樞

資產的另一面，就是負債。公司負債端則堅定推動產品轉型，以匹配資產端的久期與收益要求，加大浮動收益型及養老產品布局，高價值業務占比持續提升。

而正如《今日保》所強調的那樣，業務的背后，其實是渠道的選擇與經營。選擇什么樣的渠道，如何去經營渠道，其實反映的，是公司想要什么樣的業務。

高價值的業務，自然也就意味著渠道端的精細化經營。如是，中信保誠人壽持續推動銀保、個險兩大主力渠道專業化高質量發展。

先看銀保。公司依托中信集團協同優勢，首批落地37家銀保協同示范行及私行中心，邁向銀保“一體化”共建。

圍繞大財富視角，通過針對不同銀行客群定制匹配的產品與服務方案，招商銀行、工商銀行、建設銀行等渠道也取得大幅增長。公司還主動拓展優質地方行資源，北京銀行、深圳農商行等渠道表現突出。

2025年，其銀保渠道新單規模保費同比大幅增長132%。其中，分紅險保費貢獻占比達54%，成為合資壽險公司銀保轉型中的亮點樣本。

再看個險渠道，更依賴長期的信任與專業的服務。

為此，2025年，中信保誠人壽大力推進LCP（Lifetime Client Partner）項目，倡導“跨界為王”。通過招募律師、工程師、財務高管等跨界精英，隊伍的專業素質與社會閱歷得到實質性提升。

公司數據顯示，僅上半年即實現招募量同比增長45%，新人中高學歷人員占比達到43%。

同時，還積極推進基本法改革，全新推出“美好人生規劃師”人才價值品牌。為了支撐高素質人才，公司全面推進全國三大區域培訓中心建設。并引入AI智能訓練與對練機制，讓培訓更加貼近日常經營的高頻訓練模式。

其中，長三角區域騰飛項目實現突破，承保數據實現同比大幅增長。從銷售驅動向“客戶經營驅動”的個險轉型，已初見成效。

此外，團險渠道錨定企業需求，構建企業福利與家庭保障閉環。通過升級“信福”系列產品，落地通號集團、中國鋁業等重要委托管理項目，業務進入“精準保障+全程服務”新階段。

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產服一體

重鑄客戶生命周期價值

保險重在保障，而若再將“國十條3.0”中所強調的“減震器”“穩定器”聯系起來，無疑，保險的產品與服務本是一家，服務實乃保險突破狹義的風險分散，實現風險減量的一大重要抓手。此外，即便僅僅從商業層面看，孤立的產品供給也難以建立長期的客戶信任。當然了，脫離產品的服務，同樣也缺乏商業根基。

為此，2025年，中信保誠人壽圍繞客戶全生命周期風險痛點，在負債端進行“供給側改革”，將產品直接鑲嵌于其正式推出的“康、養、育、富”全生命周期產品服務體系之中。

在健康賽道，公司全年新推出22款健康保險產品；中端醫療險升級對接DRG改革，支持院外購藥，滿足客戶個性化需求；重疾保障擴展至國際部和特需部，特藥險全面升級，并創新推出老年意外骨折醫療保險，有針對性地挖掘老齡化時代的保障需求。

正如前面提到的，產品與服務本一家，尤其是涉及到健康方面的風險保障，更離不開專業的健康醫療服務。

而承接這些產品的，正是公司推出的是“檢、診、護、康”四維服務矩陣。其中，早篩、點診等健康管理服務已覆蓋27款核心產品，形成從資金賠付到就醫綠通的健康閉環。

在養老金融領域，公司打造“未來有約”養老品牌與“和睦相護”護理品牌，并針對“一老一小”群體，推出個養年金產品和新一代兒童教育金產品。2025年，公司個人養老保險業務銷量同比增長70%。

同時，公司搭建“未來之家1+3”養老服務體系，以未來之家北京項目為旗艦店，精選36家養老機構、30家誠品旅居機構以及25家康護合作機構，落地“1+1+N”居家養老解決方案。

而面對融合了養老、健康、教育、傳承等更為復雜的家族財富管理和教育規劃需求，公司推出“3+3+N”服務體系，提供全學齡段教育規劃服務；同時依托中外股東資源，創新打造“銀行+保險+信托+產業”四位一體信托養老服務模式。

這種產服一體化的底座，背后亦離不開強大的數字化經營能力。2025年，公司夯實數字化底座，在新一代規則引擎、智能客服和智能核保等關鍵項目上取得突破，成為客戶經營和提升業務流程方面的又一重要力量。

至2025年末，公司客戶經營小程序注冊人數已達152萬。“云管家”平臺借助企業微信，已為超1.2萬名客戶提供專屬保單服務。在核保環節，“核保百事通”實現一站式智能服務，自動核保通過率提升至89%。關鍵流程電子化水平保持高位，電子投保率達99.8%，微理賠申請率達99.8%。

后記

經營的韌性

無疑，從過去30年的經營經驗看，對于一家人身險公司而言，最為重要的，或許就是渠道的成功。不過，這是高增長時代的故事。

在如今這樣一個行業深度轉型階段，比起單一渠道的成功，對于任何一家志在成為行業一流險企的公司而言，更重要的，無疑是實現負債端、投資端與服務端的融合。

這也是從中信保誠人壽50億元盈利背后，更值得關注的方面。

事實上，無論是資產端的耐心布局，還是渠道端專業重構，亦或是產服端深度融合，都不可顧此失彼。尤其是，當前人身險無論是在負債端還是投資端、服務端，和社會發展、經濟發展、國家發展間的關系，都愈發地緊密。

而這，也早已成為保險公司穿越周期的最強韌性。