四方科技超10億元募資引問詢，坦言募投項目之一無在手訂單

3月11日，四方科技（SH603339，股價13.82元，市值42.76億元）回復了上交所針對其發行可轉換公司債券申請文件的《審核問詢函》。

《每日經濟新聞》記者注意到，四方科技本次高達10.23億元的再融資計劃，因涉及兩大核心產能擴建項目而受到監管關注。

四方科技坦言，被寄予厚望的“LNG（液化天然氣）絕熱系統用增強型聚氨酯深冷復合材料項目”因尚未取得法國GTT公司的技術認證，目前“尚未有客戶的在手訂單”。

與此同時，公司的特種罐式集裝箱業務產能利用率已從2022年的158.35%一路下滑至2025年前三季度的96.25%。

LNG復合材料尚未有在手訂單

在本次超10億元的募集資金計劃中，“LNG絕熱系統用增強型聚氨酯深冷復合材料項目”擬投入募集資金約4.82億元，達產后預計新增LNG復合材料年產能16052.00噸。

上交所在問詢函中要求四方科技結合在手訂單等情況說明項目建設的必要性。對此，四方科技在回復中稱：“由于尚未取得GTT認證，公司LNG復合材料尚未有客戶的在手訂單。”

四方科技解釋稱，由于目前全球LNG船液貨圍護系統主要采用法國GTT公司的薄膜技術方案，因此公司本次募投項目產品LNG絕熱系統用聚氨酯板材對外銷售給下游客戶（主要系具有LNG船造船資質的船廠），將其運用在GTT薄膜型LNG船液貨圍護系統時需要取得法國GTT公司的認證。

“公司目前已經深入開展GTT產品認證工作，公司已與GTT簽署保密協議進入認證階段。”四方科技表示。

盡管尚未有訂單落袋，但四方科技對該項目的研發進展與未來前景仍充滿信心。

公司透露，自2024年8月起便展開了與GTT關于本次LNG復合材料的認證溝通。“截至目前，公司已完成核心發泡產線建設并經法國GTT公司現場初步審驗并給予了積極評價，且已實現多次連續試生產工作并完成累計121個中試批次的試生產，產品技術指標均已達到法國GTT公司的技術要求，為后續GTT認證奠定了堅實的基礎，降低了項目實施的不確定性。”四方科技表示。

四方科技稱，公司將充分結合行業優勢以及自身業務優勢，隨著LNG復合材料GTT認證的推進，逐步與下游海運公司、造船廠進行接觸、溝通；待LNG復合材料量產后，爭取盡快進入簽訂銷售合同、投產階段。

特種罐式集裝箱產能利用率有所下滑

本次再融資中，公司擬將約4.10億元募集資金投入“特種罐式儲運設備生產項目”。

然而，四方科技回復的內容顯示，公司特種罐式集裝箱的產能利用率在報告期內呈現出明顯的下滑趨勢。2022年至2025年1—9月，其產能利用率分別為158.35%、140.13%、114.27%和96.25%。

上交所在問詢函中要求公司說明項目的必要性及合理性。

四方科技在回復中稱，報告期內，公司特種罐式集裝箱產能利用率有所下滑，主要原因系由于國際地緣政治緊張局勢、全球宏觀經濟不景氣、下游化工行業持續低迷，疊加美元利率高企，罐箱租賃商融資成本增加，罐式集裝箱市場需求同比有所下降所致。

四方科技表示，罐式集裝箱行業呈現周期性波動，并且基于罐式集裝箱的安全性、政策的鼓勵性以及低滲透率的現狀等原因，在周期輪動中，罐式集裝箱的行業產量中樞不斷抬升。

四方科技強調，未來，罐式集裝箱市場空間廣闊。一方面，罐式集裝箱替代槽罐車的市場空間巨大；另一方面，主要系下游應用場景高端化與多元化，尤其是特種罐箱，正從傳統化工、食品飲料領域，向新能源、半導體、近海罐箱等高附加值、高技術要求的行業快速延伸。

在訂單層面，四方科技展示了積極信號。截至2025年9月30日，公司特種罐箱在手訂單總額為2.9億元，訂單量達1834臺。

“疊加行業周期企穩回升，以及特種罐箱下游市場高端化、多元化發展趨勢，預計公司產能消化不存在實質性障礙。”四方科技稱。