本田突然暴雷！爆虧6900億！

來源：市場資訊

（來源：電商最前線）

先表達觀點：

如果把過去幾年全球汽車行業(yè)的關(guān)鍵詞總結(jié)成一個詞，那一定是：電動化。

幾乎所有傳統(tǒng)車企都在這一浪潮中投入巨額資金，希望在新能源時代搶占先機。

但現(xiàn)實正在證明，轉(zhuǎn)型從來不是一帆風(fēng)順的。

本田作為國內(nèi)第一個合資企業(yè)，也是在中國市場同步上市全球車型的車企。

沒想到，在二十多年后的今天，本田的好日子到頭了，迎來了上市以來首次虧損。

本田暴雷

一年虧損6900億

本田汽車曾在中國市場一度沒有對手。

像雅閣、思域、CR-V、飛度等等一些銷冠車型火爆市場。

然而，就在近日，本田汽車發(fā)布的一份公告，讓整個汽車行業(yè)再次感受到轉(zhuǎn)型陣痛的分量。

公司預(yù)計在2025財年（2025年4月1日至2026年3月31日）出現(xiàn)巨額虧損：

經(jīng)營虧損預(yù)計在2700億至5700億日元之間，而此前公司曾預(yù)計實現(xiàn)5500億日元收益。

凈虧損預(yù)計4200億至6900億日元，而此前預(yù)測為3000億日元利潤。

這意味著，本田很可能迎來上市以來的首次年度虧損。

消息公布后，資本市場迅速給出反應(yīng)，美股盤前交易中本田股價一度大跌超過8%。

過去幾年，本田一直是日本車企中電動化轉(zhuǎn)型最激進的公司之一。

公司曾公開提出一個雄心勃勃的目標(biāo)：到2050年，在本田涉及的所有產(chǎn)品和企業(yè)活動中實現(xiàn)碳中和。

圍繞這一目標(biāo)，本田不斷加大電動化投入，并提出到2040年全面停售燃油車。為此，公司累計規(guī)劃的電動化投資規(guī)模高達10萬億日元。

本田在公告中坦言，公司盈利能力正在持續(xù)下滑，而原因主要來自兩個方面。

首先，是外部政策環(huán)境變化。

美國關(guān)稅政策調(diào)整，對燃油車和混合動力車型業(yè)務(wù)造成沖擊，而這些業(yè)務(wù)恰恰是本田長期以來最穩(wěn)定的利潤來源。

其次，是電動化投入帶來的資源轉(zhuǎn)移。

隨著大量研發(fā)資金投入純電汽車開發(fā)，本田在亞洲市場的產(chǎn)品競爭力反而受到影響。

圖源：本田中國

尤其是在中國市場，情況更加明顯。數(shù)據(jù)顯示，2024年本田在中國市場銷量為64萬6971輛，同比下降24.2%，已經(jīng)連續(xù)五年下滑。

去年12月，本田在中國的部分工廠甚至因為半導(dǎo)體短缺被迫停產(chǎn)，直到今年1月19日才陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。

而與此同時，中國新能源汽車市場競爭正變得異常激烈。

大量本土品牌在電動化、智能化領(lǐng)域快速崛起，讓傳統(tǒng)車企面臨前所未有的挑戰(zhàn)。本田在公告中也承認，汽車行業(yè)正在發(fā)生重大變化。

取消純電車型開發(fā)

日系車逐漸潰敗

在日本總部，本田怎么都沒想到中國的新能源汽車能崛起的如此之快。

此前，本田宣布取消部分原計劃在北美生產(chǎn)的純電動車型開發(fā)與上市計劃，被叫停的車型包括本田0系列SUV、轎車，以及謳歌RSX等項目。

本田給出的理由非常直接：

在當(dāng)前純電動汽車需求增速放緩的商業(yè)環(huán)境下，如果繼續(xù)推進這些車型，長期可能導(dǎo)致虧損進一步擴大。

這一決定意味著，本田此前為這些車型投入的大量資金將無法收回。公司預(yù)計，戰(zhàn)略重估帶來的費用和損失最高可能達到2.5萬億日元。

綜合來看，在2025財年合并財報中，這些調(diào)整將帶來8200億至1.12萬億日元的營業(yè)成本和費用。

本田表示，由于業(yè)績預(yù)期修正和電動化戰(zhàn)略調(diào)整帶來的虧損，公司部分執(zhí)行董事將自愿返還部分薪酬。

此外，本田社長兼代表執(zhí)行董事、副社長兼代表執(zhí)行董事將放棄2026財年的短期績效獎金。

整體來看，代表執(zhí)行董事的年度薪酬將較標(biāo)準(zhǔn)水平下調(diào)約25%至30%。

對于一家擁有數(shù)十年歷史的傳統(tǒng)車企來說，這種管理層主動減薪的舉動，也體現(xiàn)出轉(zhuǎn)型壓力的真實程度。

本田尋找第二條路

面對行業(yè)變化，本田顯然已經(jīng)開始重新思考未來的發(fā)展路徑。

一個頗具象征意義的動作，是本田準(zhǔn)備將中國生產(chǎn)的電動車反向出口到日本市場。

據(jù)日本媒體報道，本田計劃成為首家把在中國生產(chǎn)的電動車進口回日本銷售的日本車企。

最早從今年春季開始，本田將在日本銷售基于“e:N”系列開發(fā)的車型。

這一系列車型自2022年起在中國市場銷售。

目前，本田在日本本土銷售的電動車僅有兩款微型車：“N-ONE e:”和“N-VAN e:”。

通過引入中國生產(chǎn)的車型，本田希望迅速擴充日本市場的電動車產(chǎn)品線。

要知道，中國是全球最大的新能源汽車市場，供應(yīng)鏈成熟，制造成本更具優(yōu)勢。通過擴大出口，本田可以提高中國工廠的產(chǎn)能利用率。

從市場表現(xiàn)來看，日本三大車企在中國市場的情況也出現(xiàn)分化。

好比說，今年1月，豐田汽車在中國銷量增長6.6%，達到14.55萬輛，這是五個月以來首次同比增長。

銷量回升的原因之一，是卡羅拉CROSS車型改款以及電動車產(chǎn)品線擴充。相比之下，本田銷量仍在繼續(xù)下滑。

截至3月12日收盤，本田股價為1448.5日元/股，總市值約7.65萬億日元。

在《電商最前線》看來，傳統(tǒng)車企既要維持原有業(yè)務(wù)的盈利能力，又要在新技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)投入，這本身就是一場高風(fēng)險的轉(zhuǎn)型。

對于本田來說，這份虧損預(yù)警或許只是一個階段性的陣痛。

真正的問題在于，未來幾年，公司能否在電動化與混動技術(shù)之間找到更合理的平衡。