韓廠賺麻了，國產(chǎn)DRAM能否復(fù)刻這波超級行情？

在全球人工智能基建投資熱潮的推動下，存儲芯片正成為半導(dǎo)體賽道中最炙手可熱的板塊。近期，韓國和中國大陸相繼發(fā)布的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，均印證了這一趨勢的強勁勢頭。從韓國出口創(chuàng)下歷史新高，到國內(nèi)相關(guān)企業(yè)營收迅猛增長，AI驅(qū)動的算力需求正深刻重塑全球存儲產(chǎn)業(yè)格局，也讓作為“算力基石”的DRAM芯片廠商站上風(fēng)口。

中韓存儲同步高增，全球算力周期共振

韓國產(chǎn)業(yè)通商資源部最新數(shù)據(jù)顯示，今年2月韓國出口總額同比增長29%，達(dá)到674.5億美元，刷新單月歷史紀(jì)錄。其中，半導(dǎo)體出口表現(xiàn)尤為搶眼，同比暴漲160.8%，達(dá)251.6億美元。這不僅是單月新高，也是連續(xù)第三個月突破200億美元大關(guān)。市場分析認(rèn)為，這一驚人增速的核心驅(qū)動力，正是全球AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)激發(fā)的存儲芯片需求激增，以及由此引發(fā)的存儲器價格回升。

存儲巨頭的業(yè)績?yōu)榇颂峁┝擞辛ψ⒛_。僅2025年第四季度，三星電子和SK海力士的營業(yè)利潤合計便高達(dá)約40萬億韓元（約合270億美元），凸顯出AI紅利正加速向半導(dǎo)體上游傳導(dǎo)。

類似的產(chǎn)業(yè)景氣周期也在國內(nèi)上演。寒武紀(jì)、佰維存儲、拓荊科技等半導(dǎo)體公司營收同比迅猛增長；摩爾線程、沐曦股份等初創(chuàng)企業(yè)在IPO后市值雙雙殺入科創(chuàng)板前六。這一系列亮眼表現(xiàn)，折射出國內(nèi)算力與存儲需求的旺盛景氣度，也印證了市場對AI產(chǎn)業(yè)鏈的強勁預(yù)期。在AI算力時代，存儲芯片已成為不可或缺的核心基礎(chǔ)設(shè)施。

全球存儲產(chǎn)能向美巨頭傾斜，長鑫科技凸顯本土DRAM戰(zhàn)略稀缺性

在這波AI基建投資熱潮中，全球存儲芯片供給格局卻出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡。SK海力士、三星、美光三大巨頭將絕大部分先進產(chǎn)能優(yōu)先分配給英偉達(dá)、微軟、Meta等美國科技巨頭，長期合約鎖定了產(chǎn)能流向。這一格局，進一步凸顯了長鑫科技作為本土唯一DRAM供應(yīng)商的戰(zhàn)略稀缺性。

一名行業(yè)資深人士指出：“三星、SK海力士在韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮了AI基建基石的功能，國內(nèi)能與之類比的企業(yè)是長鑫科技。作為國內(nèi)唯一實現(xiàn)DRAM內(nèi)存技術(shù)突破并規(guī)模化量產(chǎn)的企業(yè)，長鑫已成長為全球第四大DRAM供應(yīng)商。國內(nèi)要構(gòu)建完整自主的AI產(chǎn)業(yè)鏈，長鑫是不可或缺的一環(huán)。”

即將登陸科創(chuàng)板的進程，使長鑫成為資本市場與產(chǎn)業(yè)界共同關(guān)注的焦點。其2025年底公開的招股書數(shù)據(jù)，已為上述判斷提供了有力支撐。2022年至2024年，長鑫科技年度營業(yè)收入分別為82.87億元、90.87億元、241.78億元，年復(fù)合增長率高達(dá)72.04%。2025年1-9月，公司營收同比增長97.79%；其中第三季度表現(xiàn)尤為亮眼，營收同比增幅達(dá)148.80%。目前，長鑫科技的產(chǎn)品已深度滲透進國產(chǎn)科技生態(tài)，客戶覆蓋阿里巴巴、字節(jié)跳動、騰訊、聯(lián)想、小米、榮耀等行業(yè)頭部企業(yè)。

行業(yè)資深人士強調(diào)：“在AI算力時代，掌握核心存儲芯片的自主產(chǎn)能，不僅是保障國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈安全的關(guān)鍵防線，更是參與全球科技競賽的入場券。隨著國內(nèi)AI基建與應(yīng)用需求快速釋放，國內(nèi)半導(dǎo)體‘內(nèi)生循環(huán)’也在加速成型。”

總結(jié)

對于即將登陸資本市場的長鑫而言，招股書中超過140%的季度營收增長，已經(jīng)向市場釋放出明確信號：在這場AI基建浪潮中，作為“算力基石”的存儲芯片廠商，正迎來屬于自己的黃金發(fā)展周期。在全球供給失衡與國內(nèi)需求爆發(fā)的雙重背景下，長鑫的戰(zhàn)略價值與發(fā)展?jié)摿Γ档檬袌龀掷m(xù)關(guān)注。

— 芯榜 ——

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