上市以來首次虧損、銷量持續下滑，本田在中國市場還能穩住嗎？

圖片來源：度哥

3月12日，本田汽車發布公告，其修正了截至2026年3月31日財年（即2025財年）的業績預測。其預計全財年收入21.1萬億日元，營業利潤從此前預計的5500億日元變為-5700億日元至-2700億日元；歸母凈利潤從3000億日元變為-6900億日元至-4200億日元。

根據此次公告，本田汽車將在2025財年錄得自1957年上市以來的首次年度凈虧損。

本田汽車表示，其決定取消原計劃在北美生產的部分電動汽車車型的市場投放和開發。由于重新評估包括該決定在內的汽車電動化戰略，公司預計將在2025財年錄得虧損。

值得一提的是，本田曾在截至2025年12月31日止的三個季度業績中披露，其三個季度總收入15.98萬億日元，同比減少2.2%；營業利潤5915億日元，同比減少48.1%；歸母凈利潤4654億日元，同比減少42.2%。其中，關稅對利潤造成了2795億日元的負面影響；一次性電動車相關支出造成了2671億日元的負面影響。

本田汽車能否走出困境呢？

1

電動化戰略調整

在此次公告中，本田詳細解釋了其重估汽車電動化戰略的相關考慮。

本田表示，公司設定了到2050年實現其所有產品及企業活動的碳中和目標，也因此公司將戰略方向轉向電動車的普及。然而，本田汽車業務的盈利能力正在下降，主要原因是美國政府政策變化（包括進口關稅的征收）對內部燃油發動機（ICE）和混合動力電動汽車（HEV）造成的影響，以及由于更多資源投入到電動汽車開發中，導致本田產品在亞洲的競爭力下降。同時，美國取消電動汽車購買稅收優惠以及放寬化石燃料規定也減緩了電動汽車市場的發展。

由于對汽車電氣化戰略的重新評估，本田預計將會確認包括對原計劃用于生產已取消市場發布和開發的電動車型的有形和無形資產的減值及注銷損失在內的損失，以及與開發和銷售取消相關的額外成本損失。此外，還有針對中國競爭加劇導致的戰略調整所帶來的減值損失。本田預計相關費用和損失總額將高達2.5萬億日元。

面向未來，為了靈活應對當前商業環境的快速變化，本田正在推進戰略框架的重組和競爭優勢的重建。本田將通過重新評估資源分配來加強其混合動力車型（HEV），并根據北美電動車（EV）市場近期放緩的情況，優化電動車車型陣容。在亞洲，本田將通過推出新一代混合動力車型以及重新評估資源分配來提升競爭力。

為了加強汽車業務結構，本田將建立適合規模的固定成本結構。在盈利方面，本田的目標是推出新一代混合動力車型，完善混合動力車型陣容，以提升汽車業務盈利能力。

而在2025年5月，本田便宣布調整電動化戰略。預計2030年全球純電動車的銷量占比將會低于此前設定的30%的預期目標。按計劃，其將在2027年-2030年推出13款新混動車型。

在銷量上，本田力爭2030年四輪銷量達到現有規模的360萬輛以上，其中作為主力產品的混合動力車型銷量達到220萬輛。截至2030年度的資源配置方面，電動化領域將減少3萬億日元的投資，而混合動力汽車的投資則將略有增加。

2

銷量持續下滑

在調整電動化戰略背后，是本田所面臨的銷量壓力。

據本田數據，2019年，其全球銷量達517.84萬輛，次年下滑至446.03萬輛。2021年回升至448.99萬輛，但2022年便跌破400萬輛，為377.82萬輛。2023年-2024年，本田銷量分別為398.98萬輛、380.91萬輛。2025年，本田全球銷量為352.19萬輛，同比減少7.54%。

作為本田重要市場的中國，其銷量下滑更為明顯。2025年，本田在中國的終端汽車銷量為64.53萬輛，同比減少24.28%。2026年1月，銷量5.75萬輛，同比減少16.55%；2月其銷量2.88萬輛，同比減少15.02%。

而在中國市場銷量持續下滑的原因則在于新能源轉型緩慢。2025年，本田共在中國賣了8.91萬輛新能源汽車，其中HEV（油電混動）、PHEV（插電混動）、BEV（純電動）車型的分別占73.6%、8.48%、17.92%。

值得一提的是，本田此前曾高調布局純電。2021年，本田汽車在中國首次推出純電動品牌e:N，東風本田和廣汽本田分別以e:NS、e:NP布局車型；2024年4月，本田發布專為中國市場推出的全新電動品牌“燁”，東風本田S7、廣汽本田P7被定位為兩大合資車企的重磅車型。

這兩大純電品牌中，銷量最高的是廣汽本田P7。據車主之家數據，2025年廣汽本田P7銷量3873輛；其次是廣汽本田旗下的e:NP2極湃2，銷量2796輛；排名第三的是東風本田S7，銷量2178輛。

顯然，這樣的銷售體量也反映出本田的純電品牌并未取得理想成績。2026年3月，有媒體報道稱，本田計劃將中國生產的純電動汽車（電動車型）進口到日本，并最早在春季啟動銷售。據悉，此次將是日本汽車制造商首次在日本銷售中國生產的電動車型。此舉一方面是為了增加日本市場的電動車型陣容，另一方面也希望借此提高在中國市場利用率偏低的工廠產能。

新車將基于本田2022年在中國推出的電動專屬“e:N”平臺，并根據日本市場的規格進行調整后銷售，面向日本市場的品牌名稱計劃采用“Insight”。

不過，本田在中國市場的表現，還需要兩大合資企業推動。廣汽集團在2026年高質量發展大會提出，廣汽本田堅定轉型信心、加快轉型步伐，補齊新能源、智能化發展短板，通過本土化適配開發共享研發成果、實現降本增效。而另一邊的東風本田則是在2025年9月進行換帥，原東風猛士科技總經理CEO曹東杰擔任東風本田執行副總經理，成為東風本田一把手。曹東杰在2025年廣州車展上表示，東風本田將加大本土化創新力度：“過去我們依托于外方做技術導入，現在我們需要充分結合東風和本田兩者的優勢，基于本土化將各自優勢融合、創新。”

面對銷量下滑，以及汽車市場的變化，本田選擇調整電動化戰略，但導致公司出現了上市以來的首次虧損。在重新調整后，本田能否重回增長軌道，也將是決定其未來命運的重要考驗。

作者丨衛河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）