這家400億國企暴雷！

西安西咸新區核心城投平臺——陜西省西咸新區秦漢新城開發建設集團有限責任公司（下稱“秦漢新城建設集團”），正陷入失信、逾期、裁員三重危機。這家總資產超430億元的區域國企，債務風險全面暴露，成為西安城投化債的典型樣本。

2026年開年僅兩個月，秦漢新城建設集團新增5條失信被執行人信息，涉案總額2.31億元，法院均認定其“有能力履行而拒不履行”。消極償債直接擊穿商業信譽，公司再融資通道基本關閉，債務接續雪上加霜。

債務逾期早已埋下伏筆。據債券受托管理人公告，截至2025年10月28日，公司本部逾期信貸18.37億元，其中本金17.44億元。雖與西咸集團就部分委托貸款達成展期，但流動性危機并未解除。

風險快速傳導至子公司。旗下天馬城文旅、秦漢資產運營兩家子公司，票據逾期合計3.96億元，均被列入票據交易所逾期名單。從銀行貸款到商業票據，全面違約意味著現金流已實質性斷裂。

財務數據更顯窘迫：截至2025年6月末，集團總資產433.1億元，總負債323.77億元，資產負債率74.76%；有息債務178.82億元，一年內到期69.02億元，短期償債壓力爆表。公司資產以存貨為主，變現能力弱，經營性現金流持續為負，自我造血能力枯竭。

重壓之下，企業開始“斷臂求生”。春節前后，西咸新區多家國企啟動大規模人員精簡，非正式員工、勞務編大幅裁員，在編崗位亦壓縮編制。降本增效的背后，是區域城投普遍面臨的資金困局。

對西安樓市而言，秦漢城投爆雷絕非孤立事件。作為西咸新區基建與土地開發主力，其風險外溢將直接影響土地出讓、工程回款、配套落地三大核心環節。前期投入的文旅、基建項目進度放緩，板塊價值支撐弱化，購房者與開發商信心面臨考驗。

從區域層面看，西安正推進隱性債務與融資平臺雙清零，44家平臺已退出39家。西咸新區作為重點區域，化債力度持續加碼：高息非標置換、銀政企展期降息、資產盤活處置多管齊下。但秦漢新城建設集團債務規模大、短債集中、資產流動性差，化解周期注定漫長。

目前，公司雖稱正協商化解債務，但失信記錄未消、逾期未清、再融資受阻的局面未改。聯合資信已發布關注公告，資本市場用腳投票，債券估值承壓，融資成本居高不下。

從千億新城到債務纏身，秦漢新城建設集團的困境，是地方城投轉型陣痛的縮影。西安化債進入深水區，穩信用、保交付、防風險將是未來樓市主基調。

內容來源：地產瘋云

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