國資委 46 號令終身追責下，央國企如何構建穿透式合規體系守住貿易真實性紅線？

2026年 1 月 1 日，國資委第 46 號令《中央企業違規經營投資責任追究實施辦法》正式施行，以終身追責、穿透監管為核心，將貿易真實性監管納入硬約束體系。該辦法覆蓋 8 章 91 條、98 種追責情形，打破 “退休免責” 壁壘，要求央國企從“被動合規” 轉向 “主動防控”，構建全鏈條穿透式合規體系成為守住國有資產安全底線的必然要求。

46號令終身追責，重塑貿易合規硬約束

46號令的落地，從責任邊界、監管維度、風險口徑三方面，徹底重構央國企貿易業務合規準則，貿易真實性成為不可逾越的 “紅線”。

1.終身追責無上限，責任穿透全生命周期

辦法明確，經營管理人員未履行或未正確履行職責造成國有資產損失的，無論退休、調任、離職，一律終身追責，不受時間限制。資產損失500 萬元以下為一般損失，5000 萬元以上為重大損失，對應不同層級問責：直接責任人可能被終身禁入國企任職；主管責任人需上繳前三年全部中長期激勵收益；領導責任人將面臨停職、免職甚至移送司法。子企業違規造成損失，集團總部管理人員因失察失管同步追責，實現 “上下貫通、全域覆蓋”，徹底消除 “層層甩鍋” 僥幸。

2.貿易風險全覆蓋，負面清單明確禁區

46號令將貿易業務違規情形納入集團管控、購銷管理、資金管理等 13 大追責范疇，精準鎖定風險點：禁止開展融資性貿易、“空轉”“走單” 等虛假貿易；嚴禁通過關聯交易輸送利益、無真實交易拼湊虛增營收；不得利用貿易業務變相融資、空轉創收。這些條款明確信號：貿易業務以 “真實交易” 為前提，規模增長必須讓位于合規底線，任何規避監管的 “灰色操作” 均將被問責。

3.穿透監管全鏈條，從形式到實質核查

監管突破“單筆合同” 局限，延伸至交易對手、貨物流轉、資金流向、合同履約全環節，即使貿易形式合規，若實質無真實貨物交割、資金空轉，仍認定為違規。同時覆蓋從集團總部到三級子公司的全層級，子企業違規向上追溯至集團管控責任，要求央國企建立全鏈條合規管控體系，消除監管盲區。

46號令下貿易業務四大隱形陷阱

在高壓監管下，央國企貿易業務風險呈隱蔽化、鏈條化特征，四大典型風險需重點防控，否則將直接觸發終身追責。

1.融資性貿易：名為貿易，實為借貸

這是最突出的高風險類型，核心是“簽買賣合同、干放貸生意”。常見形式包括 “托盤貿易”（上游墊資、下游回購，收取資金占用費）、“循環貿易”（多家企業串聯，貨物賬面流轉、無實際交割）、“空轉貿易”（僅簽合同、劃轉資金，無物流單據）。這類業務表面規避融資限制，一旦資金鏈斷裂，將造成重大國有資產損失，是 46 號令重點打擊對象。

2.虛假貿易：虛構交易，沖業績埋隱患

部分央國企為完成營收指標，通過虛構交易制造“虛假繁榮”：偽造合同、發票、物流單據，與無業務關聯企業開展貿易；拼湊無關業務形成貿易鏈條；重復核算同一貨物營收。此類風險短期內可實現業績增長，但一經監管核查，不僅被追回業績，相關責任人還將被追責，集團總部需承擔管控責任。

3.貨權失控：單據與實物分離，暗藏履約風險

貨權管控是貿易核心，流程不規范易引發合規隱患：未簽訂倉儲監管協議導致貨物丟失；偽造物流單據掩蓋無真實交割；僅靠單據流轉代替實物交割，貨權與實物脫節。46號令要求貨權管控需完整可查，若因貨權失控造成損失，相關責任人將承擔主管或直接責任，集團管控層也會被問責。

4.關聯交易違規：隱蔽利益輸送，損害國有資產

央國企內部關聯交易頻繁，管控不當易演變為利益輸送：無真實交易的關聯貿易轉移利潤；定價不公允的關聯交易損害國有資產利益；未按規定披露的關聯貿易規避審批。46號令要求穿透核查關聯關系，違規關聯交易不僅會被追回損失，相關責任人還將面臨扣薪、禁入任職等處罰。

如何構建“全流程穿透” 合規體系，保證貿易真實性？

結合46 號令要求，央國企需以“事前預防、事中監控、事后追溯”為閉環，搭建全流程、全主體、全層級穿透式合規體系，將貿易真實性要求嵌入業務各環節。

1.事前筑牢三道防線，從源頭阻斷風險

完善制度體系：修訂貿易業務管理制度，明確真實性認定標準、審批流程，劃定融資性貿易、虛假貿易等禁止性條款，制定貿易業務負面清單，實現“有規可依”。

嚴格準入審核：通過工商、稅務、司法數據，核查交易對手資質、股權結構、履約記錄，排查空殼公司及高風險企業，實行動態評級管理；嚴格審核貿易合同，確保標的、價格、貨權條款符合真實貿易邏輯。

強化合規意識：開展46 號令專項培訓，結合典型案例警示教育，明確追責后果；將合規表現納入績效考核，以獎懲倒逼全員合規自覺。

2.事中搭建數智監控，實現全鏈條穿透

落地“四流合一” 核查：整合合同流、資金流、貨物流、發票流數據，搭建智能監控平臺，利用區塊鏈、AI 技術實現四流數據交叉驗證，從技術層面杜絕 “四流分離” 違規。

落實分級審批：執行“三重一大” 決策程序，大額、高風險貿易業務需穿透至集團總部審批，規范貿易履約流程，要求全環節留存物流單據、資金憑證等證據。

動態風險預警：建立實時跟蹤機制，對貨權流轉、資金回款、履約進度動態監測，一旦發現資金空轉、單據造假等異常，立即啟動核查與處置程序，防范風險擴散。

3.事后強化追溯問責，完善長效機制

專項穿透核查：定期開展貿易業務專項審計，穿透至每一筆業務，排查違規風險，建立問題臺賬實行“銷號管理”，確保整改到位。

嚴格終身問責：區分直接、主管、領導責任，精準落實扣薪、禁入任職等措施，涉嫌違法的移送司法，建立責任追溯檔案，實現終身可查。

深化整改提升：剖析風險根源，優化制度、流程與技術體系，開展整改“回頭看” 防止問題反彈；加強合規文化建設，推動全員形成合規自覺。

結語

46號令的實施，標志著央國企貿易合規邁入 “終身追責、穿透到底” 的硬約束時代。構建穿透式合規體系，既是守住國有資產安全底線的必然要求，也是央國企穩健經營、高質量發展的核心抓手。唯有將合規要求融入業務全流程，才能行穩致遠，為國有資產保值增值保駕護航。

正因如此，4月8日在北京召開的2026第十二屆中國供應鏈金融年會成為當下央國企不容錯過的行業盛會。大會特別設置重磅圓桌論壇——“不踩雷、保履約、促轉型：央國企供應鏈合規經營實戰之道”，其中聚焦本文中的核心議題：國資委46 號令終身追責下，央國企如何構建穿透式合規體系、牢牢守住貿易真實性紅線進行現場討論。

現場特邀多家央企、國企相關負責人與資深高管，結合一線實操案例，分享合規體系搭建、風險防控、貿易真實性核查、穿透式管理等關鍵經驗，直擊痛點、直面難題、輸出可落地的解決方案。

在這里，你能面對面對話行業大咖，近距離學習頭部企業實戰經驗，精準把握政策導向與合規趨勢。誠邀各位業內同仁蒞臨現場，共學合規之道、共解風控難題、共探轉型路徑！

【2026 第十二屆中國供應鏈金融年會】將于4 月 8 日在北京隆重舉行。本屆年會匯聚行業頂尖專家、優秀企業代表與金融機構嘉賓，共同探討供應鏈金融領域的最新趨勢、前沿技術與創新實踐。

“2026第十二屆中國供應鏈金融行業標桿大獎”評選活動以公開形式向業界征集報名，具有相關性的優秀企業均可免費參與和推薦；同時評委團也將推薦部分名單。誠邀全國范圍內合規經營、創新突出、口碑卓越的供應鏈金融生態參與者踴躍申報。

參會嘉賓可與業內同仁深度交流、共享經驗、拓展合作人脈；聆聽權威專家主題分享，掌握行業最新動態與專業洞察；參與典型案例解析與專題研討，借鑒領先企業的成熟經驗與成功模式。

這是一場供應鏈金融領域極具影響力的行業盛會，不容錯過。誠邀您共赴盛會，攜手推動中國供應鏈金融行業高質量發展！