大勝達5.5億跨界投資半導體，與大股東協議轉讓構成一攬子交易

一攬子交易安排背后，芯瞳半導體與合創芯融之間，顯示沒有關聯關系。

3月18日晚間，紙包裝行業上市公司大勝達（603687.SH）發布公告，宣布聯合大股東新勝達擬以合計6億元投資于GPU芯片公司芯瞳半導體技術（廈門）有限公司（下稱“芯瞳半導體”）。

交易完成后，上市公司將持有芯瞳半導體22.9831%的股權，成為其單一最大股東。同時，作為本次交易的一攬子安排，新勝達擬向第三方協議轉讓上市公司8%股份，且以成功投資芯瞳半導體為前提。

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標的增資估值20億元

本次交易通過老股轉讓+增資的方式完成，其中上市公司出資5.5億元，來源為自有資金+銀行貸款。

上市公司以5000萬元受讓鼎正私募基金、啟明股權投資所持有的老股，再聯合新勝達以5.5億元現金對芯瞳半導體進行增資。其中，上市公司的5億元增資分兩次完成，在滿足特定條件情況下每次增資2.5億元。

估值方面，對芯瞳半導體增資的投前估值20億元；老股轉讓則折價較多，整體估值僅11.6億元。

交易完成后，上市公司持有芯瞳半導體22.9831%的股權，成為后者的單一最大股東，但未取得控制權。芯瞳半導體董事長黃虎才通過直接和間接持股，仍然掌握標的公司相對多數股權，為其實際控制人。

大勝達表示，本次交易未獲取標的公司控股權，是基于戰略考量作出的決策，主要系基于建立戰略合作、以較低成本分享其成長收益，避免大額投資及跨行業整合運營風險。為保障上市公司利益，交易協議已約定享有董事會席位及對重大事項的一票否決權，并設置了業績承諾、股份回購、反稀釋等保護性條款。

業績承諾方面，根據公告披露內容，主要涉及芯瞳半導體第三代GPU的流片時間及上市銷售業績等。同時，交易的對賭條件中也包括芯瞳半導體的IPO時限。

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協議轉讓以投資成功為前提

同日，大勝達還宣布控股股東新勝達擬協議轉讓8%的上市公司股份，本次轉讓與上述對外投資構成一攬子交易安排。且協議轉讓以投資芯瞳半導體成功為前提，若投資未成功，則股份轉讓終止。

新勝達擬以9.9540元/股的價格向海南合創芯融投資合伙企業（有限合伙）（下稱“合創芯融”）轉讓4400.26萬股上市公司股份，交易對價4.38億元。合創芯融承諾18個月內不減持。

協議轉讓前，新勝達持有上市公司49.56%的股份，轉讓后仍持有41.56%股份，不會導致公司控制權變更。公告稱，合創芯融與本次交易各相關方均不存在關聯關系。

資料顯示，合創芯融成立于2026年1月27日，股東為唐勇財、唐杏芳，分別持股60%、40%。截至目前，合創芯融注冊資本為100萬元，實繳資本為0。

大勝達在公告中表示，合創芯融為新設立公司，股東均為具備豐富商業運營經驗與雄厚資金實力的自然人，其過往在相關行業具有成功投資實踐與運營案例，股東將以自有資金完成本次交易。

企查查顯示，合創芯融與芯瞳半導體之間沒有關聯；除合創芯融外，唐勇財、唐杏芳名下亦未關聯其他企業。

那么，這家以“芯”命名的新設公司，為何要花4個多億購買上市公司股份，同時這筆協議轉讓又要以投資另一家芯片公司為前提？

3月18日，在上市公司披露相關公告前，當日公司股價已提前漲停。