北美電力“超級周期”或長期虹吸全球，中國電網(wǎng)設備、儲能企業(yè)獲良機

美國電力供需矛盾正以前所未有的速度激化，一場由人工智能數(shù)據(jù)中心（AIDC）爆發(fā)式增長引發(fā)的能源基建浪潮正在北美大陸上演。面對積重難返的缺電困境與老化的電網(wǎng)設施，美國電力行業(yè)正處于一個可能長期延續(xù)的“超級周期”。在這一背景下，具備成熟產(chǎn)能與成本優(yōu)勢的中國儲能及電網(wǎng)設備企業(yè)，正迎來切入北美市場的歷史性機遇。

電力緊張或將持續(xù)數(shù)年甚至更久

北美電力負荷增長在經(jīng)歷長期放緩后，正迎來強勁反彈。數(shù)據(jù)顯示，美國2030年電力峰值負荷預測已被大幅上調166GW，其中數(shù)據(jù)中心貢獻了超過一半的增量。隨著大型科技巨頭加速部署算力基礎設施，預計未來五年數(shù)據(jù)中心將貢獻約90GW的新增負荷，其用電量占全美比重有望在2030年攀升至12%。

這種需求的指數(shù)級增長直接沖擊了本就脆弱的供電體系。美國電網(wǎng)平均并網(wǎng)周期已拉長至4年以上，多數(shù)區(qū)域電網(wǎng)備用裕度不足15%。在得克薩斯州（ERCOT）和 PJM 等數(shù)據(jù)中心密集布局的區(qū)域，容量電價屢創(chuàng)新高，電力供需缺口顯著擴大。傳統(tǒng)火電機組的加速退役進一步加劇了這一矛盾，預計到2035年，將有超105GW的穩(wěn)定電源退出市場，而新增的可再生能源裝機難以完全填補這一空缺。種種跡象表明，這一高負荷、緊平衡的態(tài)勢并非短期波動，而是結構性轉變，意味著電力緊張局面或將持續(xù)數(shù)年甚至更久。

從離網(wǎng)燃機到儲能剛需

為應對電網(wǎng)瓶頸，科技巨頭紛紛簽署承諾，承擔自建電源及電網(wǎng)升級費用。在當前階段，憑借快速投運與高可靠性優(yōu)勢，天然氣發(fā)電成為數(shù)據(jù)中心自建電源的首選方案。得克薩斯州憑借豐富的天然氣資源與高效的并網(wǎng)環(huán)境，已成為全球數(shù)據(jù)中心建設的熱土。

然而，燃氣輪機并非終極解決方案。隨著項目推進，儲能系統(tǒng)的重要性日益凸顯。一方面，新建并網(wǎng)法規(guī)明確要求大型負荷必須具備需求響應能力，否則將在高峰時段面臨限電風險。配置儲能系統(tǒng)可滿足這一合規(guī)要求，將并網(wǎng)研究周期縮短至60天以內。另一方面，在技術層面，儲能能夠有效平滑AI負載劇烈波動對電網(wǎng)的沖擊，保障頻率穩(wěn)定，延長發(fā)電機組壽命。

行業(yè)觀點認為，天然氣發(fā)電與儲能在AI數(shù)據(jù)中心供電方案中呈現(xiàn)“先后接力”而非“相互替代”的關系。短期內，燃氣輪機解決“有無”問題，確保項目快速落地；中長期看，隨著光儲度電成本優(yōu)勢顯現(xiàn)及碳中和壓力增加，儲能將成為連接分布式電源與主網(wǎng)的關鍵樞紐，助力數(shù)據(jù)中心向綠色電力轉型。這種對靈活調節(jié)資源的依賴，也將隨著電力緊缺周期的延長而持續(xù)強化。

北美虹吸全球，中企供應鏈機遇

電力需求的爆發(fā)與電網(wǎng)老化疊加，導致北美電網(wǎng)設備出現(xiàn)嚴重供需失衡。目前，美國核心電力變壓器交付周期已延長至2至3年，價格大幅上漲。盡管美國近期批準了總額超750億美元的超高壓輸電擴容計劃，重點布局765kV線路，但歐美韓本土企業(yè)的產(chǎn)能已被訂單耗盡，積壓訂單普遍排期至2027年以后。

2019年以來，美國變壓器品類供需緊張加劇且呈現(xiàn)分化，其中發(fā)電升壓變壓器（GSU）需求增速最顯著、缺口最嚴重，需求較此前增長274%，主要受過去5年可再生能源項目接入推動（新能源項目均需GSU升壓至輸電等級）。

美國電網(wǎng)投資已進入加速通道，未來五年總投資額預計超過1.1萬億美元。這一輪由AI驅動的電力基建熱潮，不僅改變了北美的能源格局，也為全球電力設備供應鏈帶來了重構契機。鑒于電力基礎設施建設與負荷增長的長期錯配，這一“超級周期”具有顯著的延續(xù)性特征。

目前，歐美虹吸全球產(chǎn)能的趨勢明確。2026年初，韓國七大綜合商社之一的曉星重工獲得5.4億美元765kV超高壓變壓器合同，現(xiàn)代電氣也接連拿下美國0.71億美元、1.99億美元765kV超高壓設備訂單。

同時，韓國LS電氣2025年全年新增訂單3.7萬億韓元，年末積壓訂單同比增加47.5%至5萬億韓元。其中，高壓設備（變壓器、GIS）增速最快，高壓變壓器訂單儲備占比超一半，相當于數(shù)年產(chǎn)能。同時，2025年北美營收首破1萬億韓元，北美占比持續(xù)提升。

考慮到電力建設周期的漫長性，這種設備短缺局面在可預見的未來難以迅速緩解。

而這一巨大的供應缺口為中國電網(wǎng)設備企業(yè)打開了機會之窗。雖然直接出口面臨一定壁壘，但通過墨西哥等近岸制造基地進行供應鏈布局，成為中國企業(yè)在北美市場突圍的有效路徑。墨西哥憑借《美墨加協(xié)定》的零關稅優(yōu)勢及地理位置，正成為北美電網(wǎng)設備補鏈的核心樞紐。中國企業(yè)在變壓器、高壓開關等關鍵設備上的成熟產(chǎn)能，有望通過這一渠道間接進入美國市場，緩解當?shù)卦O備短缺難題。

此外，在儲能領域，中國產(chǎn)業(yè)鏈具備全球領先的成本控制能力與技術迭代速度。面對北美戶儲與工商業(yè)儲能需求的持續(xù)釋放，以及大型數(shù)據(jù)中心對長時儲能的迫切需求，中國企業(yè)有望在新一輪資本開支周期中占據(jù)重要份額。

因此，對于中國相關企業(yè)而言，2026年至2027年將是出海北美的關鍵窗口期。通過深耕儲能系統(tǒng)集成、優(yōu)化電網(wǎng)設備海外產(chǎn)能布局，中國企業(yè)不僅能分享北美電力長期繁榮周期的紅利，更將在全球能源轉型的浪潮中確立新的競爭優(yōu)勢。在這場關乎算力與電力的博弈中，中國制造的深度參與已成為不可或缺的一環(huán)。

來源：主要內容來自中信建投研究電新團隊