俄羅斯裝錢的麻袋都不夠了，每天多掙500億，四年戰(zhàn)爭，一朝回血

文 |朝子亥

本文為深度觀點解讀，僅供交流學(xué)習(xí)

大家好，歡迎觀看【小亥點評】，俄羅斯這波操作，完全靠世界亂局躺贏，一邊烏克蘭打得還費勁，一邊霍爾木茲海峽火燒連營，油價直接讓俄財政“起死回生”。

3月，霍爾木茲海峽因為局勢緊張炸開了鍋，全球有四分之一的石油出口都靠這條窄道，每五船液化天然氣就有一艘得從這里擠出去。

結(jié)果幾場沖突下來，這條喉嚨說堵就堵，不少油輪原地趴窩，保險公司跟打了雞血一樣漲價，運費飆升，海上運輸全線告急。

美以還有伊朗攪在一塊，本來流暢的油線幾乎癱瘓，中東油輪每天出口量翻車式暴跌，曾經(jīng)暢通的通道突然變成世界能源市場的“堵點之王”。

沙特、阿聯(lián)酋抽出了兩根管道想救急，但真正能分擔(dān)的只是一小撮，安全隱患照舊，能跑的量連原來一半都不到，全球買家一邊看著油庫存告急，一邊沒轍，只能找新貨源。

這時候，俄羅斯來了個“救場大哥”，俄烏沖突后俄羅斯的烏拉爾原油其實一直沒啥市場定價權(quán)，西方一通制裁，原油長期只有一張“打折促銷海報”。

但現(xiàn)在全球油荒，一下子讓這種中硫、重質(zhì)油成為稀缺品種。行情直接翻身，國際油價蹭蹭往上飆，俄羅斯原本忍氣吞聲的那點辛苦錢，這會兒突然成了“香餑餑”，買家都是拎著錢包大步搶貨。

誰在背后幫腔？美印意外成了俄羅斯的貴人

俄羅斯能趁機大賺，絕不是自己一個人在舞臺中央熱舞，別看美國嘴上天天威脅俄羅斯，說要搞能源制裁。

可真到自己通脹高、汽油貴得發(fā)瘋的節(jié)骨眼，特朗普那套“美國優(yōu)先”本色就原形畢露。

趁霍爾木茲局面緊張，為了壓住油價，美國一轉(zhuǎn)身就給印度開了30天豁免，允許那些還在海上的俄羅斯原油順利交付。

表面解釋是過渡期操作，實際上就是在全球市場發(fā)出一個信號，美國制裁不是鐵打的，說松就松。

印度什么反應(yīng)？壓根不裝模作樣，為保證國內(nèi)不斷油，干脆放下身段，不再死磕俄羅斯砍價。之前每桶油能省一個點算一分，這會兒直接認(rèn)栽，寧愿溢價搶單。

印度這兩年變成俄油最大買家之一，2025年十月就日均進(jìn)貨180萬桶，比9月猛增一截，現(xiàn)在價格跳水都能溢價接受。

亞洲市場看美國都松口了，跟進(jìn)集體下單，俄羅斯原本難賣的貨變成爆款，到底是俄羅斯聰明，還是世界慣會推波助瀾？這一波，一切都被地緣順?biāo)浦劢o帶火了。

俄石油到底賺了多少？

英國的《金融時報》保守估算俄羅斯單天能多進(jìn)賬1.5億美元。俄本土媒體那算盤撥得風(fēng)生水起，高的時候能喊到單天收入接近6億美元。

500億盧布一天到頭，大概相當(dāng)于俄羅斯一座地級城市一年的基礎(chǔ)設(shè)施預(yù)算。按這個節(jié)奏，再過上幾個月，俄羅斯財政虧空全都“回血重生”。

如果這種高油價能持續(xù)到3月底，保守點俄羅斯就多收三十億美金，樂觀點能進(jìn)賬五十億。

萬一行情持續(xù)一季，俄方算盤都撥到750億美元，這直接能讓2026年預(yù)定的財政赤字不止抹平，還能有結(jié)余。

過去四年，俄財政最怕的就是打仗的無底洞，軍費和補貼一天不見小，財政短板就日夜見風(fēng)。這下，有了石油這根“救命稻草”，確實能吃下去不少壓力。

不過這場意外暴富不是持久買賣，3月天氣和烏克蘭的無人機連環(huán)搗亂，把俄羅斯西部港口搞得焦頭爛額，諾沃羅西斯克幾乎天天有貨延誤。

“高價少賣”，雖說邊際利潤好看，但出貨量一下降，重量級增收也瞬間縮水。以往的烏拉爾原油，基本就是布倫特油的“小跟班”，價格全看別人臉色，自己還得小心翼翼降價甩貨。

可現(xiàn)在好戲來了，在印度市場，烏拉爾油不僅補齊斷檔，還實現(xiàn)了相對布倫特的首次“溢價”。短時間里，俄羅斯手頭終結(jié)了被動，還真有點握了核按鈕的姿態(tài)。

俄羅斯過去兩年一直催本幣結(jié)算，2024年和金磚國家交易九成都扔掉美元，玩盧布和“友好貨幣”占主流。這下碰上石油換手、結(jié)算穩(wěn)定，匯率風(fēng)險也比以前牢靠，西方金融封鎖形同虛設(shè)。

等于說，俄羅斯不僅把油賣出去了，還讓自己的貨幣玩了把“國際地位升級”。放眼市場，這種“雙保險”真的很管用。

俄羅斯這輪賺得是實打?qū)崳蠁栴}沒解決一個，全球油價如果沒了霍爾木茲“危機紅利”，市場肯定恢復(fù)常態(tài)競爭。

相比中東大國，俄羅斯唯一的大殺器就是低成本，大部分油田成本每桶2美元，極少數(shù)偏遠(yuǎn)區(qū)域是20美元。

油價哪怕跌跳水，俄羅斯保底還能有利潤線，可麻煩就在于，它的制造業(yè)、技術(shù)等幾乎沒恢復(fù)，光靠掏油再多也解決不了結(jié)構(gòu)性僵局。

戰(zhàn)爭消耗啟動后，軍費一年一個新高，2025年公布的數(shù)據(jù)軍費支出13.5萬億盧布，比2024年直接膨脹三成。

基礎(chǔ)設(shè)施、社會保障一分錢不能少，短期石油收入多只能算臨時止渴，照這個燒錢速度，不變道根本扛不住。

別以為這次地緣危機下一波還會照顧俄羅斯，海峽一旦解封、運輸恢復(fù)，市場會不會立刻轉(zhuǎn)向競爭價格，又回到誰便宜誰有理？

畢竟，這次完全是“時勢造英雄”，沒點戰(zhàn)略主動權(quán)，俄羅斯自身依賴的經(jīng)濟(jì)神話分分鐘破裂。現(xiàn)在美國可以為選票松一松，可背后銀行轉(zhuǎn)賬、船只保險、設(shè)備升級，哪個不是全球規(guī)則的卡口？

俄羅斯能玩出新花樣，但只要游戲規(guī)則一收緊，無論是結(jié)算提速還是賣到哪兒，始終能感受到“頂棚”壓迫感。這次行情爆棚，不代表俄羅斯徹底翻身。

歐美還沒完全放開，跨國合作的技術(shù)瓶頸、智能化設(shè)施維護(hù)一落后，俄羅斯就只能靠拼命硬扛。

中國低調(diào)迎戰(zhàn)，順著紅利又抱了一根大腿

俄羅斯富了，最開心的其實還有中國，穩(wěn)穩(wěn)增購俄羅斯原油，既不用把定價主導(dǎo)權(quán)讓給別國，也能把本幣結(jié)算的好處一口氣做到位。

油價亂的時候，中國反而不急不躁，多把主動權(quán)握在自己手里。國際能源市場上，中國和俄羅斯一明一暗深度合作，既保住國內(nèi)供應(yīng)安全，也為未來進(jìn)一步“砍價”爭取到了更大的回旋余地。

尤其是在本幣結(jié)算話語權(quán)擴(kuò)容之后，以往被美元晴雨表“綁架”的經(jīng)濟(jì)生態(tài)，現(xiàn)在有了自己的緩沖帶。這輪全球油輪大洗牌，算是讓中國攢了不少底氣。

說到底，中國的節(jié)奏從來不是誰漲誰跌決定的，一邊跟著市場預(yù)期“低調(diào)加單”，一邊穩(wěn)穩(wěn)吃下能源紅利，氣定神閑。

看霍爾木茲冒煙，俄羅斯當(dāng)然輕松，但問題是“天降紅利”撐不過金融和技術(shù)封鎖。

只要霍爾木茲一恢復(fù)、海灣國家重整市場、俄羅斯西部那些大港口物流不見起色，俄油暴漲的劇情就得改劇本。每次地緣風(fēng)暴都會留下一地雞毛，俄羅斯靠石油扳回一局，卻還不是最終贏家。

俄羅斯靠油錢把財政短板補了個七七八八，中國在大國博弈里又悄悄多沾了幾分主動權(quán)。可這場“暴利盛宴”后頭，舊病還能拖多久？

你覺得俄羅斯這波能把自己徹底翻身嗎？中國是否會成為最大贏家？歡迎在評論區(qū)聊聊你的想法。

參考資料：美國暫時“松綁”，亞洲買家瞄向俄羅斯石油——環(huán)球網(wǎng)

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