中信銀行凈利潤(rùn)破700億，信用卡收入持續(xù)下降

【年報(bào)】較上一年早約一周，中信銀行發(fā)布了2025年報(bào)，收入略有下滑，利潤(rùn)增長(zhǎng)約3個(gè)點(diǎn)。

年報(bào)顯示，中信銀行（601998）2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約2125億元，下降0.55%；這是該行2023年收入下滑2.6%后，三年內(nèi)二度收入下滑。

主因是凈息差持續(xù)收窄導(dǎo)致的凈利息收入減少。去年，中信銀行凈息差為1.63%，減少14BPs；利息凈收入1445億元，比上年下降1.51%，實(shí)現(xiàn)非利息凈收入680億元，比上年增長(zhǎng)1.55%。

兩大收入降幅和增幅基本一致，但利息凈收入盤子更大，因此非利息凈收入增長(zhǎng)不能抵消前者收入下滑。

繼續(xù)拆解中信銀行年報(bào)，去年公司銀行業(yè)務(wù)收入919億元，增長(zhǎng)2.2%；金融市場(chǎng)板塊收入281億元，增長(zhǎng)約5%。不過(guò)零售銀行業(yè)務(wù)748億元，下滑8.5%，成為三大板塊唯一下滑且幅度是高個(gè)位數(shù)。

2025年內(nèi)，該行個(gè)人存款日均余額15201億元，增幅11.87%；個(gè)人貸款（不含信用卡）余額18407億元，增幅為1.39%。

至于信用卡，去年末累計(jì)發(fā)卡1.29億張，增長(zhǎng)4.6%，貸款余額為4621億元，交易量為2.18萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)信用卡業(yè)務(wù)收入478億元。粗略測(cè)算一下，信用卡的整體年化利率為2.2%左右。

我們?cè)倏纯?024年，信用卡貸款余額4879億元；信用卡交易量2.44萬(wàn)億元，同比下降10%；實(shí)現(xiàn)信用卡業(yè)務(wù)收入559億元，下降5.9%；信用卡整體年化利率為2.3%左右。

信用卡發(fā)卡量雖然增長(zhǎng)，但保有量或者活躍卡數(shù)量應(yīng)不樂(lè)觀。關(guān)鍵是交易量下滑大約11%，眾多信用卡或許沒(méi)激活乃至陸續(xù)注銷。而信用卡業(yè)務(wù)2025年減少近14.5%，比交易量下滑更多。

從利潤(rùn)端貢獻(xiàn)來(lái)看，公司銀行收入占比不到47%，但貢獻(xiàn)利潤(rùn)大約65%，近2/3；金融市場(chǎng)收入占比大約16%，利潤(rùn)占比32%；零售銀行收入占比37%，利潤(rùn)占比剛過(guò)6%。

零售銀行用大約23%資產(chǎn)占比，貢獻(xiàn)6%左右利潤(rùn)，可以說(shuō)是“苦活和累活”。不過(guò)幸好公司銀行和金屬市場(chǎng)分部利潤(rùn)保持增長(zhǎng)，這使得分部利潤(rùn)達(dá)到840億元，增長(zhǎng)大約3.8%。這給公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)打下了基礎(chǔ)。

在費(fèi)用端上，業(yè)務(wù)及管理費(fèi)大約672億元，減少22.5億元或3.4%，但員工成本還是略增加1.4%。另外，信用減值損失也有所下滑約30億元至582億元。

多種因素共振下，中信銀行2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)706億元，首次超過(guò)700億元，為歷史新高；增長(zhǎng)約20億元或3%。

中信銀行成立于1987年，是改革開(kāi)放后較早成立的商業(yè)銀行之一，其隸屬中信集團(tuán)旗下，通過(guò)中信金控控制中信銀行近66%股份，而中信集團(tuán)歸屬于國(guó)務(wù)院。

至3月22日，中信銀行總市值4435億元，對(duì)應(yīng)706億元凈利潤(rùn)，市盈率大約是6.3倍；市凈率則是0.6倍，也是銀行“破凈”大軍的一員。