誰在特朗普發(fā)帖前投下了驚天豪賭？

作者：魏城

人們都注意到了周一（3月23日）金融市場上的神秘異動。先是社交媒體上有人發(fā)帖。后來是權(quán)威媒體跟追報道。

周一美股開盤前，美國總統(tǒng)特朗普突然在他自己的社交平臺“真相社交”（Truth Social）上宣布，將暫停對伊朗發(fā)電廠和能源基礎(chǔ)設(shè)施的轟炸，為期五天，并稱自己與伊朗方面進行了富有成效的對話。這番言論發(fā)布之后，歐美股市立刻走高，國際油價下挫。但大約在特朗普發(fā)帖幾分鐘之前，原油和標(biāo)普500 指數(shù)期貨突然爆出天量交易：有人在石油市場押下了價值5.8億美元的賭注，而標(biāo)普500指數(shù)期貨的買單規(guī)模更是達到了驚人的15億美元。

許多人注意到：特朗普發(fā)帖的時間大約是紐約時間早上7:04，金融市場上出現(xiàn)神秘異動的時間在6:49至6:50之間。

“內(nèi)幕交易”的疑云

最早注意到這種異動的，自然是社交媒體上的大V和普通用戶。

社交媒體上的討論極為迅速，而且充滿憤怒，許多分析者直接通過分時圖，對比發(fā)帖時間和成交爆發(fā)點。

例如，知名加密貨幣與宏觀分析師亞當(dāng)·科克倫（Adam Cochran）在X（前推特）上發(fā)了兩張交易走勢圖，并在圖表上方憤怒地指出：“特朗普宣布消息前5 分鐘：一筆高達15億美元的標(biāo)普500(ES)期貨多單被瞬間買入，同時1.92億美元的原油期貨(CL)空單賣出。成交量是平時規(guī)模的4到6倍。內(nèi)幕人士在光天化日之下利用他的謊言牟利！”

科克倫帖子中的ES，代表E-mini S&P 500。這是標(biāo)普500指數(shù)期貨的電子交易合約。它是全球流動性最強的金融衍生品之一，代表了投資者對美國大盤股未來走勢的預(yù)期。在特朗普發(fā)布利好消息前，大量買入ES意味著有人預(yù)判股市會因為戰(zhàn)爭威脅消除而暴漲。他的帖子中的CL，則代表Crude Oil（原油），這是西得克薩斯中間基原油（WTI）期貨的合約代碼，它是全球原油價格的重要基準(zhǔn)之一。在地緣政治緊張時，油價通常會上漲；反之，當(dāng)特朗普宣布推遲轟炸計劃并進行建設(shè)性對話時，油價會應(yīng)聲下跌。科克倫提到的CL空單操作，正是精準(zhǔn)捕捉到了戰(zhàn)爭溢價回落的利潤。由于這些合約具有極高的杠桿效應(yīng)，15億美元的標(biāo)普500期貨頭寸和近2億美元的原油頭寸在短短幾分鐘內(nèi)的波動，足以產(chǎn)生數(shù)千萬美元甚至上億美元的浮盈。

截止于紐約時間3月24日下午3點半，科克倫的這條帖子，有840萬閱讀，1.8萬轉(zhuǎn)發(fā)，4.6萬點贊，1300多條評論。

又如，知名市場異動追蹤賬號Unusual Whales（意為“不尋常的鯨魚”）也發(fā)現(xiàn)了周一特朗普發(fā)帖前不久“不尋常的鯨魚”的游動，該賬號在X上發(fā)帖說：“突發(fā)：就在特朗普宣布停止對伊朗的襲擊前五分鐘，據(jù)報道市場出現(xiàn)了大規(guī)模交易……交易員似乎從中獲利頗豐。這很不尋常。”它的官方推文則說：“就在特朗普發(fā)布伊朗貼文前整整15 分鐘，有人下注數(shù)億美元賭油價暴跌、股市暴漲。如果沒有預(yù)先獲知信息，這種時機在數(shù)學(xué)概率上是不可能的。”

隨后，權(quán)威的財經(jīng)媒體也跟進報道。

例如，美國消費者新聞與商業(yè)頻道CNBC的一篇相關(guān)報道指出：“周一早盤，標(biāo)普500指數(shù)期貨和原油期貨出現(xiàn)異常活躍的波動，幾分鐘后，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普發(fā)布了一條影響市場的社交媒體帖子。”

CNBC的這篇報道分析說：“清晨的期貨市場流動性通常較低，這使得短時間內(nèi)的買賣波動比正常交易時段更加引人注目。周一的這些交易之所以引起了人們的特別關(guān)注，是因為在那個時刻買入大量股票期貨并賣出或做空原油期貨的人，僅僅幾分鐘后就賺得盆滿缽滿。”

再如，英國《金融時報》報道說：周一紐約時間上午6時49分至6時50分，約6200份布倫特原油和西德克薩斯中質(zhì)原油期貨合約在短短一分鐘內(nèi)易手，名義價值約5.8億美元，目前尚不清楚周一的交易是由單一實體還是多個實體主導(dǎo)的。

《金融時報》引述一位在美國某券商任職的市場策略師的話說：“很難證明因果關(guān)系，但你不得不想，究竟是誰會在特朗普發(fā)帖前15分鐘如此積極地賣出期貨合約？”

對戰(zhàn)爭與死亡下注

美國和以色列聯(lián)合對伊朗發(fā)動的軍事行動已經(jīng)對能源價格、金融市場和全球經(jīng)濟造成了巨大的震蕩。自今年2月28日伊朗戰(zhàn)爭開打以來，石油與天然氣價格大幅飆升。國際能源署署長表示，當(dāng)前這場危機的嚴(yán)重程度已經(jīng)超過1973年和1979年兩次石油危機之和。特朗普關(guān)于伊朗戰(zhàn)事的講話、聲明和社交媒體帖子經(jīng)常引發(fā)金融市場的巨幅波動。

其實，有關(guān)內(nèi)幕交易的懷疑和指控并不限于這次伊朗戰(zhàn)爭。許多人指出，在特朗普第二任總統(tǒng)任期，每一次重大公告發(fā)布前，都會出現(xiàn)大規(guī)模的可疑交易，關(guān)稅逆轉(zhuǎn)、政策轉(zhuǎn)變、戰(zhàn)爭決策，無一例外。

對伊朗戰(zhàn)爭的巨額賭注也不限于這一次特朗普發(fā)貼。根據(jù)英國《衛(wèi)報》的報道，預(yù)測平臺Polymarket上的幾個賬戶在剛剛過去的這個周末對美伊停火進行了投注，這些投注似乎顯示出內(nèi)幕知情的跡象。

這個在線平臺的8個賬戶均在今年3月21日左右創(chuàng)建，總計投入近7萬美元，賭注伊朗戰(zhàn)爭將會停火。如果停火協(xié)議在3月31日之前達成，他們將獲得近82萬美元的收益。

《衛(wèi)報》引述本·約克（Ben Yorke）的話說，這些賬戶“絕對看起來像是具有某種程度內(nèi)幕信息的人”。本·約克曾經(jīng)擔(dān)任CoinTelegraph的研究員，如今正在構(gòu)建一個名為Starchild的人工智能交易平臺。

不過，Polymarket賬戶是匿名的，追蹤下注的加密貨幣錢包所有者極其困難。

與前面提到的15億美元標(biāo)普500期貨和5.8億美元原油期貨的傳統(tǒng)金融市場交易不同，Polymarket的交易屬于預(yù)測市場交易。

傳統(tǒng)金融市場交易的是資產(chǎn)（股票、原油、黃金），而預(yù)測市場交易的是真相（特定事件是否會發(fā)生）。預(yù)測市場是一種通過買賣“事件合約”來預(yù)測未來結(jié)果的交易平臺。

預(yù)測市場的運作機制是：合約價格通常在0到1美元之間波動。如果一份合約價格為0.24美元，那就意味著市場認為該事件發(fā)生的概率是24%。如果你有內(nèi)幕消息，或你深信事件會發(fā)生，你就會買入。隨著買的人增多，價格（即概率）會上升。

預(yù)測市場并不像股票交易所那樣受到嚴(yán)格的監(jiān)管，這使得內(nèi)幕交易更多地處于灰色地帶。在預(yù)測市場上，政府官員和國會議員并不像在其他證券領(lǐng)域那樣面臨同樣的披露要求。

對于預(yù)測市場，支持者稱其為新聞2.0。他們認為，當(dāng)人們愿意投入真金白銀去預(yù)測某件特定事件是否會發(fā)生時，所產(chǎn)生的信息就比專家的評論或民調(diào)更準(zhǔn)確。反對者則認為，當(dāng)預(yù)測的事件涉及到戰(zhàn)爭、死亡和災(zāi)難時，不僅在道德上是不可接受的，而且還極容易誘發(fā)內(nèi)幕交易。

美國預(yù)測市場的代表性平臺主要是Polymarket與Kalshi。這兩個平臺在2026年的博弈中處于風(fēng)口浪尖，但它們的性質(zhì)有所不同：Kalshi是美國本土受商品期貨交易委員會（CFTC）監(jiān)管的合規(guī)平臺，為了符合法律，它通常禁止涉及死亡、戰(zhàn)爭或暴力等違背公眾利益的合約，例如在哈梅內(nèi)伊去世事件中，它選擇了退款而不是結(jié)算。Polymarket則是基于區(qū)塊鏈技術(shù)（加密貨幣支付）的去中心化平臺，雖然被美國禁止直接訪問，但用戶可通過VPN使用，它的合約極其激進，包括特朗普何時發(fā)起打擊、馬杜羅是否被捕等，甚至可以對暗殺、恐怖襲擊、戰(zhàn)爭死亡人數(shù)等投注。

把真相和預(yù)測捆綁銷售？

伊朗戰(zhàn)爭期間金融市場上多次神秘的精準(zhǔn)下注，自然也引起了美國政壇的注意，尤其是作為特朗普政府對立面的民主黨議員的注意。

美國聯(lián)邦眾議院的民主黨議員邁克·萊文（Mike Levin）在伊朗戰(zhàn)爭期間多次接受媒體采訪，他特別提到，在戰(zhàn)爭開始前和特朗普多次發(fā)帖前的幾分鐘，都有人在傳統(tǒng)金融市場和新興的預(yù)測市場上下注，但有些賭注如此精準(zhǔn)，絕非巧合，他呼吁美國司法部和美國商品期貨交易委員會啟動相關(guān)調(diào)查。

例如，3月1日，也就是伊朗戰(zhàn)爭開打后的第二天，萊文在X上發(fā)帖說：“一個名為Magamyman的Polymarket賬戶似乎在一天之內(nèi)通過押注昨晚美國對伊朗的空襲獲利51.5萬美元，而第一筆交易是在消息公開前71分鐘完成的。此人買入時，市場預(yù)測此次空襲發(fā)生的概率為17%。他們一夜之間將大約8.7萬美元變成了超過50萬美元。需要注意的是，小唐納德·特朗普是Polymarket的顧問委員會成員，他的公司去年向該平臺投資了數(shù)千萬美元。美國司法部和商品期貨交易委員會都曾對Polymarket展開調(diào)查，但在特朗普就任總統(tǒng)后，這些調(diào)查都被撤銷了。預(yù)測市場不應(yīng)成為利用提前知曉的軍事行動牟利的工具。我們需要答案、透明度和監(jiān)督。”

一個名為公共公民組織（Public Citizen）的政府監(jiān)督組織也要求有關(guān)部門對可能的內(nèi)幕交易進行調(diào)查。該團體在致美國商品期貨交易委員會的一封信中表示，在伊朗戰(zhàn)爭開打前的幾個小時內(nèi)，出現(xiàn)了幾筆數(shù)額巨大的投注，并因此獲得巨額利潤。公共公民組織要求美國商品期貨交易委員會調(diào)查是否有任何投注者掌握了伊朗戰(zhàn)爭開打的內(nèi)幕消息。

由于特朗普家族和特朗普政府與快速發(fā)展的預(yù)測市場有著非常密切的聯(lián)系，引發(fā)了人們對監(jiān)管以及敏感政府信息可能被濫用的擔(dān)憂。美國聯(lián)邦參議員克里斯·墨菲（Chris Murphy）和聯(lián)邦眾議員格雷格·卡薩爾（Greg Casar）兩人也都來自民主黨，他們在今年3月17日聯(lián)合提出了一項法案，禁止預(yù)測市場的參與者對軍事行動和其他敏感政府行為進行投注。

不過，由于美國國會兩院的多數(shù)議席都被支持特朗普的共和黨所占據(jù)，外界普遍認為，該法案在當(dāng)前國會環(huán)境中通過的難度比較高。

值得一提的是，美國兩黨對待預(yù)測市場的態(tài)度截然相反：民主黨前總統(tǒng)拜登領(lǐng)導(dǎo)的行政當(dāng)局一直試圖取締預(yù)測市場中涉及戰(zhàn)爭和選舉的賭注合約，共和黨現(xiàn)任總統(tǒng)特朗普對預(yù)測市場則非常友好，認為預(yù)測市場是打破“主流媒體虛假敘事”的利器，Polymarket的投資者中就包括一家由特朗普的兒子小唐納德·特朗普擁有的風(fēng)險投資公司，特朗普家族甚至成立了自己的預(yù)測公司“真相預(yù)測”（Truth Predict），作為“真相社交”（Truth Social）的姊妹公司。

批評者認為，當(dāng)真理（Truth）與預(yù)測（Predict）被捆綁在一起銷售時，真相的獨立性就已經(jīng)蕩然無存了。

“我就是系統(tǒng)”

周二（3月24日），社交媒體上關(guān)于這次市場異動的討論達到了歇斯底里的程度，相關(guān)的帖子漫天飛，幾乎人人都在談?wù)撨@件事，幾乎人人都在瘋狂地猜測內(nèi)幕交易者究竟是誰。

X上一個粉絲只有3.2萬、名為The Dividend Dream on YouTube的賬號義憤填膺地發(fā)帖說：“作為投資者，我們應(yīng)該要求政府查明此人身份、信息來源，并將所有涉案人員繩之以法。這是內(nèi)幕交易。而且是違法的。政府內(nèi)部肯定有人參與其中。那么，究竟是誰？我們要求展開調(diào)查。”

諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主、美國紐約市立大學(xué)研究生中心教授保羅·克魯格曼（Paul Krugman）也在周二發(fā)文說，與特朗普關(guān)系密切的人正在利用國家機密進行交易。克魯格曼在文章中這么寫道：“當(dāng)一家公司的高管，或與他們關(guān)系密切的人，利用機密信息為自己牟取經(jīng)濟利益時，這叫內(nèi)幕交易，這屬于違法行為。但對于那些接觸到國家安全機密信息的人，比如知道是否要轟炸另一個國家的計劃，卻利用這些信息獲利的情況，我們還有另一個詞來形容，那就是叛國。”

終于，有人承受不住壓力，在X上“自首”了：一個名為彼得·吉爾努斯（Peter Girnus）、自稱是“網(wǎng)絡(luò)民粹主義者”的賬號周二發(fā)了一個英文帖子，不妨全文翻譯如下（標(biāo)藍色的文字）：

我在早上6:50投入了15億美元的期貨。

比特朗普總統(tǒng)的Truth Social帖子早了14分鐘。這算慷慨了。通常我只有5分鐘。

標(biāo)普指數(shù)當(dāng)時幾乎沒有波動。周一盤前。那種寂靜讓單一訂單能在整個交易簿中回蕩。我買入了15億美元的期貨。僅靠我的入場，指數(shù)就移動了0.3%。

市場就是那么薄。

房間就是那么空。

與此同時，我做空了1.92億美元的原油。

然后我坐在那里。三塊屏幕。一杯咖啡。左邊的期貨閃爍著綠色，右邊的原油合約在流血變紅，而中間是Truth Social的Feed流，設(shè)定為每4秒刷新一次。當(dāng)你提前知道會發(fā)生什么時，14分鐘是很長的一段時間。

不是因為我緊張。

是因為我來早了。

早上7:04，總統(tǒng)發(fā)帖了。富有成效的討論。停止打擊五天。與伊朗進行和談。

標(biāo)普跳漲了2.5%。原油暴跌了6%。在大數(shù)美國人的鬧鐘響起來之前，我的頭寸已經(jīng)賺了6000萬美元。

早安。

伊朗后來否認進行過談判。稱其為假新聞。他們的議會議長指責(zé)總統(tǒng)操縱金融市場。

談話內(nèi)容可能是假的。

那6000萬美元是真的。

分析賬號在一小時內(nèi)就標(biāo)注了它。“異常活動”。“訂單規(guī)模是當(dāng)時其他交易的4到6倍”。

那是他們的措辭。異常。

我的措辭是，這是周二。

他們總是標(biāo)注。那是他們的職能。標(biāo)注不是調(diào)查。標(biāo)注是系統(tǒng)記錄下它看到了某事的一種方式，記錄下它將無所作為，并稱這一過程為監(jiān)督。

實際的調(diào)查由CFTC進行。CFTC在五個席位中只有一名委員。一名。

另外四個椅子是空的。不是空缺。是被清空了。這有區(qū)別。空缺意味著沒人申請。被清空意味著有人決定，負責(zé)監(jiān)督期貨市場的機構(gòu)不應(yīng)該有足夠的人數(shù)來進行投票。

這不是疏忽。這是制度設(shè)計。

你知道我們在交易桌上管這種模式叫什么嗎？TACO。即特朗普總是退縮（Trump Always Chickens Out）。周五升級局勢，周一妥協(xié)，并在做出決定與發(fā)帖之間的窗口期榨取利潤。

它是如此可靠，以至于我們給它起了名字。我們有一個私密的Slack頻道。-tuesday（塔可周二）。當(dāng)Truth Social推送新的地緣政治關(guān)鍵詞時，它會自動更新。

我們不把它當(dāng)成內(nèi)幕交易來教。我們把它當(dāng)成一種市場結(jié)構(gòu)來教。新分析師在第一周就會學(xué)到它。到第二周，他們就不再大驚小怪了。

電話在早上6:47響起。在我進入頭寸前三分鐘。通話持續(xù)了90秒。

90秒的背景信息。6000萬美元的結(jié)果。

你管這叫內(nèi)幕交易。我理解原因。內(nèi)幕交易是你學(xué)過的詞。它是電影里的犯罪。酒會上低聲交談的兼并消息。某家中型制藥公司的400股股票。那會被起訴。

那是系統(tǒng)為了捕捉這類罪行而設(shè)計的版本。

我所做的是不同的。

我針對一個在我有其電話號碼的房間里做出的戰(zhàn)爭決定，投下了15億美元。在一個由只有一名成員的委員會監(jiān)管的平臺上。在一個總統(tǒng)的社交媒體賬號是地球上最強大的定價機制的市場里。

那不是內(nèi)幕交易。

那是基礎(chǔ)設(shè)施。

你會因為聽了姐夫的小道消息交易而進聯(lián)邦監(jiān)獄。我通過交易一場戰(zhàn)爭賺了6000萬美元。區(qū)別不在于罪行。區(qū)別在于小數(shù)點。

美國人為這場戰(zhàn)爭支付了4美元的油價和160億的稅收。我為一通電話付費。我們不在同一個經(jīng)濟體里。

上個月，5.29億美元被押在Polymarket的伊朗打擊市場上。六個賬戶卷走了120萬美元。在炸彈落下前幾小時，當(dāng)天就提取了資金。一個賬戶在確認公開前71分鐘，以17%的賠率凈賺了553000美元。自那以后，他再也沒有下過注。

總統(tǒng)的兒子坐在Polymarket的顧問委員會里。今年針對該平臺的兩項聯(lián)邦調(diào)查被悄悄撤銷。12名政府官員在關(guān)稅崩盤前的幾周賣出了股票。他們?nèi)荚诮刂谷掌诤蟛艌蟾媪诉@些交易。

沒人管這些叫內(nèi)幕交易。他們管這叫預(yù)測市場。延遲披露。投資組合重新平衡。我管這叫我做期貨的初級版。

一位牛津大學(xué)法學(xué)教授稱其為歷史上影響最深遠的證券欺詐。我們稱之為窗口。

明天，這些都會消失。埋在新的關(guān)稅之下。新的通牒。新的TACO。下周一早上6:50，我還會在這里。咖啡。三塊屏幕。電話。90秒的通話。14分鐘的窗口。

游戲并沒有被操縱。

操縱意味著有什么東西壞了。什么都沒壞。每個組件都完全按照規(guī)范運行。那名唯一的委員。匿名平臺。Truth Social每4秒刷新一次。6:47響起的電話。

我沒有利用系統(tǒng)的缺陷。

我就是系統(tǒng)。

從這個帖子之下的跟帖評論可以看出，在微觀上，所有的跟帖者都不相信他是周一的內(nèi)幕交易者，但在宏觀上，所有的跟帖者都相信他說的話。

“有一個問題也許更難回答”，克魯格曼在他的那篇文章中寫道：“內(nèi)幕交易的可能性，究竟在多大程度上已經(jīng)反過來影響了政策本身？關(guān)于戰(zhàn)爭與和平的決策，是否有一部分其實是在服務(wù)于市場操縱，而不是國家利益？”

（作者曾在英國多家知名媒體擔(dān)任資深記者、編輯。作者微信公眾號：魏城看天下）

本微信公眾號聯(lián)系方式：

郵箱：weimingliu6@qq.com

微信公眾號：魏城看天下

作者簡介：

魏城，曾經(jīng)在中西著名媒體從業(yè)30多年，做過報紙記者、編輯、翻譯、電臺主持人、網(wǎng)站記者、編輯、雜志執(zhí)行總編輯等工作，出版過三本書，工作過的機構(gòu)包括《中國青年報》、《星島日報》加拿大版、英國廣播公司、美國《財富》雜志中文版、英國《金融時報》等。2007年，在英國《金融時報》中文網(wǎng)發(fā)表的中國中產(chǎn)階級調(diào)查系列報道獲得了亞洲出版人協(xié)會(SOPA) 解釋報道類首獎。如今退而不休，作為自由撰稿人，為FT中文網(wǎng)、《財經(jīng)》雜志等媒體撰寫專欄。