沙特410億買下字節游戲業務，王爺這波居然賺了？

前幾天，游戲行業有一筆大買賣。

由沙特主權基金控制、王儲薩勒曼親自擔任董事會主席的Savvy Games，斥資60億美元，收購了字節旗下的游戲公司，沐瞳科技，這筆折合人民幣410億元的巨額交易，足以讓整個行業震動。

但中國網友的第一反應可能是，沐瞳？你誰啊你？

01.東南亞之王

在高手云集的中國游戲行業，沐瞳這家公司，存在感的確不算很強。

在國內比較火的游戲，大多來自騰訊、網易，去年有媒體給上線3年以上的手游做了收入排行榜，32個席位，鵝廠和豬廠加起來居然占了19席，剩下的位子，也被米哈游、角鷹、疊紙、多益等知名游戲公司瓜分。但是，其中并沒有沐瞳，很多人聽都沒聽說過它有啥現象級的作品。

（時代財經）

這么算下來，感覺王爺還不如去買個游戲科學，要知道，游科估值“也才”18億美元，折合130億人民幣，這點錢能買到3A領域的前途無量，不比你400億收購這么個小透明游戲公司要好？你哪怕在馬總那多入點股也行呀，雖然買不了多少，但他至少能保證你充了錢一定變強。

難道說，王爺人傻錢多，又開始胡亂撒幣了？

其實，沐瞳科技這家公司遠比大家想象得要猛，雖然它在國內游戲市場只能算小透明，但是在海外市場是一等一的高手，《決勝巔峰》了解一下？

《決勝巔峰》，在海外叫《Mobile Legends: Bang Bang》，以下我們簡稱MLBB，它是一款移動端MOBA游戲，基本模式就是我們熟悉的，N多個英雄，3條分路，5V5打架，對局本身是公平競技，靠賣皮膚賺錢。截至2025年，其全球累計玩家數已突破14億，月活也突破1億！

MLBB的電競賽事M系列，是全球收視率最高的移動游戲賽事，后面都不用帶“之一”的，今年1月的M7世界總決賽，收視峰值突破568萬，超過了CS和DOTA的世界大賽，僅次于LOL。

收視率確實高，但我們國內沒幾個人知道。因為，MLBB的玩家以及賽事觀眾，主要集中在東南亞、南亞和南美，其中東南亞市場是最堅固橋頭堡，MLBB在當地常年位居暢銷榜前三，你基本上可以理解為，跟《王者榮耀》在國內的地位差不多，國民級游戲。

從M賽參賽隊伍的國籍也能看出來，印尼、菲律賓、馬來西亞、緬甸、柬埔寨……都是東南亞國家。

MOBA游戲，嚴格意義上算半個紅海，《王者榮耀》有國際版，《英雄聯盟》手游也是坐擁超級IP的強者，再加上海外版《300大作戰》、《決戰平安京》，同類型游戲真挺多的，為什么東南亞人獨愛MLBB呢？

這故事還要從頭講起，2014年，三個騰訊游戲的前員工在上海聯手創辦了沐瞳科技，2016年7月，其拳頭產品MLBB面世。當時《王者榮耀》已經上線半年多時間，憑借自身競技性的玩法，以及騰訊的名氣、渠道、資源，瘋狂收割市場份額。沐瞳認為，MLBB和王者的核心玩法高度相似，自己作為新興企業，用同質化產品跟馬老板對抗，不能說希望渺茫吧，至少也是毫無勝算。

另一方面，沐瞳的部分高層跟老東家有糾葛，被騰訊以“違反競業協議”為由起訴，騰訊的子公司Riot，還狀告沐瞳侵犯知識產權，指責MLBB的許多英雄機制模仿LOL，再加上國內游戲版號有限，這幾個麻煩的問題，使得沐瞳不想在國內市場冒險，更傾向于把重心放到馬哥還沒關注的海外發展中國家市場。

為了適應這里的環境，沐瞳做了兩件教科書級操作，第一，他們大幅降低了硬件配置要求，早期的MLBB安裝包才100MB，只需要1GB的運存和2GB儲存空間就能運行，畢竟，東南亞大多是發展中國家，收入比較低，姑娘、小伙們拿的大多是性能很差的“千元機”，幾乎玩不了什么大型游戲。為了讓這些最爛的手機，也能流暢打團，MLBB幾乎去掉了游戲中所有的非必要特效，雖然視覺上不如競品，但實實在在降低了門檻。

針對東南亞落后的移動互聯網設備，MLBB還提供延遲分級服務器，確保高延遲狀態下也能公平競技，他們甚至早早引入了 "斷線重連恢復" 功能，從而解決東南亞常見的網絡波動問題。

第二，沐瞳相當尊重海外文化，像當地一些傳統節日，什么印尼開齋節、菲律賓獨立日，MLBB都會搞活動，送點小福利。他們還把當地一些神話人物、歷史名人，給做成了英雄，比如說加托特卡卡，它是印度和印尼傳說中的超級戰士，又比如說拉普拉普，他是菲律賓的民族英雄，相傳就是他擊敗了葡萄牙殖民軍，并殺掉了麥哲倫。

你想想，東南亞這些國家一直都在被西方、日本搞文化輸出，自己毫無話語權，現在有了專屬的英雄，能不喜歡嗎？

結果是，MLBB憑借強大的本土化適配，迅速成了東南亞的國民級社交神器，像印尼， 2.7 億人口中，超 37% 下載了這款游戲，你要是不會玩，就跟在國內不會打王者一樣，幾個朋友坐在那開黑，就你一個人被冷落。隨后MLBB又靠著同樣的模式，逐漸在南亞、南美走紅，2020年中印交惡的時候，MLBB曾被短暫封殺，印度玩家竟然想方設法掛梯都要繼續玩。

發展中國家的付費能力，也沒有想象中那么差，雖然人均收入低，但你架不住人口多呀！MLBB的游戲充值以及電競賽事，每年能穩定為沐瞳提供2億美元左右的收入，對于新興游戲公司來說已經是個的驚人成績了。

MLBB在這些市場占據先機之后，其優勢便很難被動搖，畢竟MOBA類產品雖然核心邏輯類似，但英雄多、技能多，總體算下來學習成本不低。只要MLBB還玩得下去，玩家一般不會轉投其它陣營。

這種統治力讓騰訊都感到頭皮發麻，鵝廠旗下的幾款移動MOBA，也先后進軍了這些發展中國家市場，卻沒能擊潰MLBB。

正所謂，敵人的敵人，就是我的朋友，MLBB在海外的亮眼表現，成功引起了另一家大廠的注意，2021年3月，處于高速發展期的字節跳動，宣布全資收購已經制霸東南亞的沐瞳科技，為此付出了100億人民幣的現金和價值150億元的股權，可謂下了血本。

實力雄厚的大廠+游戲出海新星，這對組合怎么看都是前途無量。

當時誰也想不到，僅僅5年之后，沐瞳就會成為字節的“棄子”……

02.沐瞳雖好，AI更香

字節大舉進軍游戲業務，是從2019年開始的，他們在國內大舉收購游戲公司和工作室，并成立了自己的品牌朝夕光年，幾年間大手筆投資22起，涉及19家公司，怒擲300億元，沐瞳也是在這個擴張期，被字節納入麾下。

但是字節的興致，來得快去得也快，時間才到2023年底，字節跳動就宣布游戲業務大規模收縮，朝夕光年也會隨之進行調整，已上線的且表現良好的游戲，會在保證運營的情況下尋求剝離；當時還未上線的游戲項目，均會關停，隨之而來的就是批量裁員，當時字節辦公樓直接鎖住了天臺以防意外，照片在網上瘋轉。

也是在此時，在字節屁股都沒坐熱的沐瞳科技，也被傳出將成為“棄子”，處于上架待售狀態，又過了兩年多時間，合適的買家終于出現了，沙特王爺將字節手里這顆新星直接打包帶走。

需要說明的是，呆在字節這五年時間里，沐瞳表現并不差，創造了大約10億美元的營收，并非需要集團天天輸血的拖后腿選手，這次轉賣，字節也賺了20億美元，相比當初的收購價還升值了不少。

字節的撤退，可能是意識到了，自己并不適合搞游戲。

字節的看家本領，是“智能推薦算法”，用這個技術去做資訊平臺、短視頻，乃至做電商，效果都很好。抖音已經證明過了，刷起來跟中毒一樣，系統就跟你肚里的蛔蟲一樣，知道你想看啥愛看啥。

但這個武器，對于游戲的幫助并沒那么大，游戲需要有新意的核心玩法，需要長線劇情、情感共鳴，游戲走紅靠的是玩家間的社交傳播與網絡論壇口碑積累，很難通過算法推薦來簡單粗暴解決問題。特別是重度游戲，像《原神》、《三角洲》這樣的體量，研發周期就長達2到5 年，單純用大數據計算出的熱點和潮流，可能在游戲上線時早就過氣了。

說到底，游戲還要得依靠有經驗的人去主導研發。

字節雖然體量驚人，但游戲領域只能算后來者，是以己之短，去擊騰訊網易之長，也不是說必敗吧，但肯定要付出大量的試錯成本。于是，字節的很多游戲項目都出現了虧損，《鏢人》、《戰爭藝術：赤潮》、《戰錘 40K：雷霆遠征》，都是拿著不錯的IP，制作質量也還行，但不符合市場需求，運營沒多久就停服了。

另一方面，主攻海外市場的沐瞳科技，也未能靠著集團的資源，在其它區域打開局面，畢竟字節也沒有在歐美發行重度游戲的經驗，光靠Tiktok推點流解決不了問題，所以，呆在字節這幾年，沐瞳也僅僅是保住東南亞之王的地位。

這時候，字節應該就萌生退意了，而AI的崛起，幫這家大廠下定了最后的決心。

對于字節來說，它旗下大部分業務都能在AI加持下起飛，抖音，能用AI實現文字一鍵生成視頻、智能剪輯、AI 配音乃至搞AI虛擬人主播，大幅降低創作門檻，提升內容供給量與多樣性；飛書能通過AI秘書，來智能安排工作、精簡文檔，大幅度提高效率；汽水音樂干脆就鼓勵AI生成歌曲，把聽眾變成了能收版權費的老板。

哪怕不跟其它業務聯動，只要AI大模型做成功了，字節給其它企業賣API接口都能賺飛。

唯一的問題就是，這玩意太燒錢了，特別是在硬件漲價的時候。字節2024年在AI領域的資本開支達到800億元，接近BAT御三家總和，已經是筆天文數字，2025年直接飆升到1500億，今年預計要花1600億，比坐火箭都快。哪怕家大業大，這樣燒錢也是肉疼的，去年四季度，字節已經出現了利潤下滑，這時候賣掉沐瞳科技，就有一筆400億元的進賬，壓力瞬間小了。

至此，字節已經放棄了大部分高風險的重度游戲項目，和旗下幾個主力游戲工作室。

這對字節來說未必是壞事，如果只搞短平快的休閑輕度游戲項目，可以發揮它蹭熱點的能力，字節旗下的游戲發行平臺也依然得到了保留，它繼續通過幫別人推廣游戲，獲取分成收益，這樣運營起來才輕松，揚長避短了屬于。

03.王爺的“游戲夢”

字節看起來像高位套現，但你也不能說，王爺就是挨了一刀的冤大頭，對于沙特而言，將沐瞳納入囊中是國家轉型戰略至關重要的一環。

大家應該聽說過沙特的“愿景2030”，王爺希望擺脫過于依賴石油的單一經濟結構，成為全球性投資強國，并實現產業多元化。其中游戲就是重中之重，全球游戲市場規模超2000 億美元，已超越電影、音樂、流媒體總和，年增長率維持在10-15%，頭部企業的利潤率能達到50%以上，還不用擔心隔壁鄰居把霍爾木茲海峽封了。

而且，游戲作為文化載體，可以植入自己的價值觀，對全世界玩家產生潛移默化的影響，這對于沙特這種名聲不太好的宗教國家來說，這也算是提升軟實力了，更不要說，通過定期舉辦電競賽事，可以吸引全球目光，并帶動當地的旅游產業發展。

還有個隱藏的理由是，沙特人真的游戲癮大，當地玩家滲透率高達67%，人均年游戲支出超過300美元，為全球第一，80%玩家每天玩1到3小時，40%玩家每天玩超3小時，這也不難理解，沙漠里真沒啥可干的。據說如今掌權的王儲薩勒曼，也是游戲迷，最愛《使命召喚》和《DOTA》。

在這種邏輯的驅動下，沙特往游戲行業瘋狂砸錢，其主權財富基金控制的Savvy Games，直接拿著千億美金，沖到世界各地買買買，讓大家見識下鈔能力。

Savvy Games以約550億美元的全現金價格，將美國游戲巨頭EA私有化，折合每股210美元，預計2027年完成。他們還以49億美元的價格，收購了《大富翁：GO》的開發商，美國手游巨頭Scopely，然后又花35億美元，收購了《寶可夢GO》開發商Niantic的游戲部門，連任天堂都被王爺入了股，30億美元，買下7%的股份。

沙特甚至還出15億美元，收購兩大電競賽事公司ESL和FACEIT，然后將其合并，現在又每年斥巨資舉辦電競世界杯，一屆比賽二十多個項目，獎金池7000萬美元。

就這樣，沒文化又沒技術的王爺，單純靠著買買買，成為了游戲行業的巨頭。

不過王爺買完之后發現，自己的投資主要集中在主機和PC領域，要么就是歐美的移動端，對于龐大的東南亞市場以及南美市場，還沒有布局，拼圖缺了一塊。此時，已經掛牌出售的沐瞳，對于沙特來說就是最好的選擇，沐瞳在當地已經有成熟穩定的產品，有知名度和渠道，還有高關注度的電競賽事，不管是沐瞳自己繼續研發適合當地的新項目，還是把其它公司的產品拿去東南亞發行，都非常方便，起點就比對手高。

對于沐瞳來說，其實也是個好事。以前在字節里，面對其它強勢業務和子公司，坐一桌都不敢大聲講話的，到沙特的游戲王國里，也算獨當一面的成員了，還能利用其它兄弟公司在歐美的渠道，開拓新領地，沙特主權基金背景，也能為沐瞳提供長期穩定的現金流，可從容應對市場波動，安心度過游戲研發的長周期。

而且王爺人還挺好，不懂技術但尊重技術，沐瞳被收購之后，管理結構保持不變，總部仍然留在上海，沐瞳甚至還宣布，交易完成之后，將為員工提供多項激勵計劃，之前已經授予的長期激勵，也會加速發放，底氣一下子就足了。

這可能是少有的，簽完字之后三方都笑開花的買賣。也象征著，中國游戲公司的創作能力、運營能力，終于獲得了全球頂級資本認可和尊重，成為了他們眼中的高價值資產。

與其說，沐瞳是字節棄子 ，倒不如說，沐瞳挑了個好日子風光出嫁。