伊朗若封鎖油脈，誰最賺錢？一支法國“掃雷無人機”家族躋身億萬富豪

法國防務科技巨頭Exail Technologies正成為全球軍備擴張浪潮中最受矚目的受益者之一。

面對美以聯合入侵，伊朗威脅在霍爾木茲海峽布雷，令這家專注水下無人機的法國企業迅速進入各國海軍采購視野，其股價自2024年中以來累計漲幅已超過700%。

局勢惡化直接催化了市場對Exail的追捧，該公司股票上周觸及歷史新高。

Exail首席執行官Rapha?l Gorgé表示，公司正持續收到來自多方的能力評估與采購詢問，"如果我現在有12套系統可以現貨交付，買家不難找。"

隨著家族持有Exail約41%股權的市值水漲船高，Gorgé家族凈資產已升至約10億美元，躋身彭博億萬富翁指數。本周，該家族旗下控股公司趁勢套現，出售了價值7560萬歐元的股票。

霍爾木茲危機點燃采購需求

Exail的核心產品是一套頂級獵雷無人機系統，單套造價約5億歐元（約合5.8億美元），交付周期長達18個月。該系統由一艘無人水面艇搭載水下無人機編隊，進入雷區后自主探測并摧毀水雷。比利時和荷蘭海軍于2019年率先采購這一系統，兩國聯合訂單包含逾1000架無人機。

伊朗威脅布雷之前，Exail已在積累訂單。

據Gorgé透露，阿聯酋——近期持續承壓于伊朗威脅——早在一年多前便已向Exail下單。公司股價真正開始大幅攀升，則源于去年初一筆來自某不具名海軍的4億歐元獵雷無人機訂單。

Exail在水下無人機領域的競爭對手包括法國泰雷茲（Thales SA）、瑞典薩博（Saab AB）以及挪威康斯伯格（Kongsberg Gruppen ASA）等規模更大的集團。

歐洲防務重整浪潮造就中小企業贏家

Exail的崛起折射出歐洲防務產業的深層變革。俄羅斯2022年入侵烏克蘭后，歐洲各國開始大幅提升國防開支，黑海掃雷需求隨之凸顯；與此同時，外界對美國安全承諾持續性的疑慮，也推動歐洲加大自主防務投入。

巴黎資產管理公司HMG Finance基金經理Jean-Francois Delcaire表示，"全球范圍內的重整軍備是一個大趨勢，已經反映在大幅上漲的股價中，體現了堅實的前景預期，但防務合同的執行存在風險，落地需要時間。"

今年以來，歐洲地區已有三家防務承包商完成上市，法德合資坦克制造商KNDS NV也正籌備大規模IPO。Exail市值此前長期低于5億歐元，本月已突破25億歐元。

收購整合奠定技術基礎

Exail的技術積累并非一蹴而就。Rapha?l Gorgé于2004年加入家族企業，主導了公司迄今最重要的戰略并購——2022年以4.1億歐元收購民用海洋無人機制造商iXblue，并將其與集團自有軍用海洋機器人業務合并，部分收購資金來自英國私募股權公司ICG Plc。

這筆押注成效顯著。合并后，Exail集團盈利近乎翻倍，聲吶及抗干擾導航系統的需求同步拉動業績，訂單積壓量大幅躍升。

該家族的商業版圖仍在延伸。Gorgé家族創始人、Rapha?l之父Jean-Pierre Gorgé于1988年創立公司，本月旗下另一家公司剛完成約1億歐元融資，用于小型模塊化核反應堆的研發設計。

高估值背后的執行風險

盡管本周股價回落至約129歐元，Exail當前市盈率仍約為預期盈利的71倍，超過過去十年平均估值水平的兩倍。

Sienna Gestion股票主管Fran?ois Dossou指出，公司仍需兌現現有訂單積壓，"他們有技術實力，但對于這種體量的公司，執行風險不可排除。"

Gorgé對前景持樂觀態度。他預計訂單簿"將在未來數月及未來五到十年內更快、更強勁地填滿"，并認為現代戰爭形態正在改變——各國客戶逐漸意識到，以四艘護衛艦搭配200架無人機，比六艘護衛艦更具效費比，且無人機可在18個月內交付，而非傳統裝備所需的五六年。