一年分紅14億，吉比特CEO：用AI借鑒老玩法意義不大

變化總比想象中來得快

在2024年經歷階段性承壓后，吉比特交出了一份相當強勢的2025年答卷。

3月26日，吉比特發布了2025年第四季度及全年業績報告。財報顯示，2025年Q4公司實現營收17.19億元，同比增長95.91%，歸母凈利潤同比增長101.63%達5.8億元。2025年全年，吉比特實現營業收入62.05億元，同比增長67.89%；歸母凈利潤17.94億元，同比增長89.82%；經營活動產生的現金流量凈額27.96億元，同比增長123.91%。

從財報披露的產品流水來看，2025年吉比特最能打的幾款產品分別是：《問道手游》19.38億元、《杖劍傳說（大陸版）》17.03億元、《問劍長生（大陸版）》8.24億元、《杖劍傳說（境外版）》7.92億元，以及《道友來挖寶》6.03億元。其中公司境外營業收入合計9.29億元，同比增加85.8%。也就是說，公司已經不再只靠《問道手游》單點支撐，而是形成了“老產品穩盤+新品沖量”的組合。

受益于整體游戲業務的穩健增長，吉比特預計2025年全年現金分紅金額14.06億元（包含已實施的2025年中期分紅以及本次公布但尚未實施的年度分紅）。

此外在年會上，公司不僅為每一位在2025年底前入職轉正的員工發放了一部1TB版本的iPhone 17 Pro Max，獎勵《杖劍傳說》項目組近百名研發成員20克黃金，更是直接贈送了游戲制作人林筍一套千萬級別的廈門房產。

吉比特表示，未來公司將持續進行研發投入，明確將資源集中于三類項目：好玩有趣且商業化成功的項目、好玩有趣但盈虧平衡或小虧的項目、技術探索積累型的項目。公司將不斷完善制作人培養體系，提高核心項目人才密度，采用“小步快跑”“思辨共創”的方式持續進行項目研發。

截至報告期末，公司研發人員數量551 人，占公司總人數比例為55.38%；報告期內，公司研發投入金額為8.87億元，占營業收入的比例為14.30%。產品儲備方面，2026年公司將在歐美地區推出《杖劍傳說》和《問劍長生》，代理發行的三國SLG《九牧之野》、動作闖關《失落城堡2》也將有新動作。

截至2025年末，公司累計著作權登記474件、發明專利23件，還儲備了多個網文IP改編權。

同時，公司積極探索AI技術在游戲策劃、美術、程序、測試等研發環節中的應用，不斷提升研發生產效率。例如，公司自2023年起搭建AIWebHub平臺，集成各類常用AI繪圖工具與模型，并具備模型訓練能力，實現了AIGC在美術制作全流程的定制化應用；程序方面，通過自主開發的G-pilot等工具，實現代碼補全、代碼審核等功能。

在廣告推廣方面，公司在廣告素材生產環節深度應用AI技術，圖片與視頻素材可大量采用AI生成，顯著提升了產出效率與創意豐富度，同時，公司使用AI技術不斷優化廣告投放模型、調整投放策略，以適應市場和用戶需求的變化，力求以更高的買量效率觸達目標用戶，提升ROI水平。

財報發布后，吉比特董事長兼總經理盧竑巖，董事、副總經理兼財務總監林佳金等，參與了業績說明會。以下為重點QA整理：

Q：最近大家對AI對于游戲行業的影響有一些討論，尤其是世界模型出來后，產生了一些擔憂。盧總對AI對整個游戲行業的影響有什么觀點？

A：我們抱著一個非常積極的態度看待AI，因為它每年變化，應該說每個月變化都很大。我們今年已經有全新的看法，就是AI對我們整個游戲創作來說，它可以極大地加速我們原型測試，還有迭代的速度。尤其是AI在編程、程序這一塊，過去一年取得了非常大的進步，這使得我們意識到有很多實現會變得非常快、非常敏捷。美術這塊，它也能夠以更快的速度進行一些迭代測試，這給我們很大的幫助。

對現有幾個AI頭部廠商做世界模型的探索，我們其實也是非常關注和保持歡迎的態度。因為如果世界模型真正可以實用到那個地步，意味著我們迭代速度可以進一步加快。

總的來說，它對創作者是一個利好的消息。因為我們有了更多機會去嘗試各種各樣的體驗。像以前一些我們可能受制于成本無法嘗試的體驗，現在在AI的幫助下就有機會了。所以，這個高速迭代對我們行業來說，既是一個沖擊，也是一個非常強大伙伴。

提到沖擊，如果只是走傳統的借鑒產品，然后做類似玩法的制作，那意義就變得不是很大。去做一些創新體驗，是不是一樣的。對后一種的創作者來說，就會更加友好。所以我們會時時刻刻關注AI的進展。

Q：公司在2025年提到AI輔助研發工具，目前在降低美術或提升NPC交互體驗方面，有哪些具體的量化成果？

A：關于AI的應用，我們從去年到今年，其實已經意識到一個變化，就是AI從工具已經變成跟我們共同創作的伙伴。這一點，在過去一年中，對AI編程帶來的影響是最大的。那么相應的，我們組織架構必然是要做一些調整，但如何調整，我們仍然在探索中。這一點我們會時刻關注業界，不光是游戲行業，會關注各行各業的變化。

我們意識到，這種超級個體在AI的加持下，其實能夠發揮更大的作用，就是一個人可以比以前一個團隊的效率甚至會高。因為這個效率不是簡單的產能效率，迭代的速度會非常的快。同時，超級個體在團隊的溝通成本可以極大的降低。剛才提到的世界模型，在設計上有可能會帶來突破。

所以整個AI輔助研發對組織結構必然是做出根本上的調整，但究竟怎么調整，需要一個探索與摸索的過程。關于NPC交互體驗，我們也在探索，目前來看還沒有找到太好的方式。整個業界我還沒看到特別成熟的體驗，給人帶來新鮮并且好的體驗，還處在持續摸索中吧。

Q：目前游戲供給充足，渠道買量費用上升，AI持續滲透的情況下，公司在2026年的重點投入和戰略方向可能會有哪些變化？

A：買量費用上升的問題，核心在于產品本身給大家帶來的體驗是不是新鮮的體驗？如果說，我們只是拿著普通的成熟玩法，然后做一些小的變化，比如微創新，然后這樣子給到玩家，必然會受到供應充足、買量上升的沖擊。但我們一貫思路是不做這一類產品，雖然我們會通過買量手段擴大用戶盤子，但核心是關注產品能夠給用戶帶來怎樣的體驗。

那只要你的體驗對用戶來說是新的，買量也好，還是游戲供應充足也好，都不會帶來過大的沖擊。

Q：公司目前在整個海外運營思路以及匹配團隊情況如何？

A：我們在海外運營是嘗試多年，有一些產品的成績還可以，團隊有一些積累。但總體來說，我們會去看看產品適合那個市場，然后找到合適的市場就會進一步進行相應的運營推廣。如果不匹配我們就會謹慎投入。

Q：今年有兩款產品規劃面向歐美市場，對這兩款產品有沒有一些展望的地方。

A：我們一貫不對未來進行預測，因為從過去的經驗來看，對未來預測基本上很難做到準確的預測。所以我們一般還是根據當地市場的實際測試情況，及時調整策略。像歐美、日韓這些經濟發達的地區，因為人均貢獻比較高，一般是我們首先關注的。但這幾個市場他們也有各自的情況，不一定哪個表現好，也會有一些產品在東南亞市場有自己獨特的表現。

所以我們對未來不能預測，對產品上線的時候在哪個市場表現好，這個事情無法預測。

Q：在國內、海外的運營策略上，后續是否有一些變化？以及針對產品國內外的LTV曲線趨勢，我們如何去展望？

A：所有產品的運營策略都是一樣的。首先我們會看整個產品實際的營收和開支情況，在盈利比較好的情況下，我們就會積極開拓市場。如果說整個市場已經處于比較穩定的狀態，保持穩健運營；如果產品處于虧損狀態，我們不會簡單停掉產品，而是會盡量調整走向。

LTV發展趨勢隨時都會變化，所以這個事情現在無法預測。我們會根據當時實際營收情況和新進用戶的LTV情況，決定具體的投放和后續開發規模。這是根據時間實時變化，因此現在無法預測。

Q：公司整體出海的戰略方向，跟之前比有什么新的變化？

A：中長期沒有策略變化，因為整個海外市場規模非常大，中國市場占全球1/3左右，所以出海一直是我們要做的事情。相比之前的表現成績是有一些進步，但是相比全行業或者說國內同行，我們還是差了很多。所以后面還有很多提升的空間。

Q:《道友來挖寶》和《問道手游》的關系，道友是否能夠說撬動了問道的流失用戶，去年后兩個季度問道手游流水也進入穩定狀態。對于兩款產品，我們是怎樣的運營思路？

A：《道友來挖寶》是基于問道IP開發的小游戲，所以它對流失用戶肯定有一定的撬動作用。運營思路我們一以貫之的還是盡量穩健運營，然后根據用戶需求及時調整具體的工作方向。目前因為表現比較穩定，所以說基本上按部就班往前走，時時刻刻跟玩家保持連接，滿足大家需求就好。

Q：《杖劍傳說》已經跑了一段時間，后續在玩法創新、運營穩定性上我們怎么判斷？

A：《杖劍傳說》上線半年的整體表現是比較穩健的，關于玩法創新和運營方面，還是要結合用戶需求來看。我們會實時跟玩家保持高頻率交流，然后根據玩家需求來進行玩法設計，運營思路就是會根據產品情況來調整，因為目前產品表現比較穩健，所以我們會保持持續投放，吸引新用戶加入以及老用戶回流，高頻度收集反饋給項目組。

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