慕思智能床墊陷口碑危機：用戶稱“塌得快”，經銷商“很受傷”

“無故震動”“使用兩三個月就塌陷”“宣稱可以調節硬度，其實不然”“要求退貨退款遭拒”……慕思床墊一直主打高端定位，旗下售價數萬元的智能床墊卻因功能體驗不達預期、售后服務缺位被消費者吐槽。

產品爭議與市場口碑承壓之外，慕思依賴的經銷體系也面臨危機，其近年來多次卷入“經銷商風波”。2025年上半年，慕思經銷商門店數量與去年同期相比縮減約400家。2025年前三季度慕思營收、凈利潤也雙雙下滑。

業內人士認為，就床品而言，消費端需求已從“有床睡”升級為“睡得好”。行業進入“產品為王、渠道共生、全球化競爭”的新階段，而消費者也愈發理性，“只買貴的”早已過時。對任何品牌而言，僅靠營銷造勢、過度壓榨渠道利潤的發展模式都將難以為繼。

幾萬元床墊噪聲大、兩三個月就塌陷

截至3月26日，在黑貓投訴平臺上涉及“慕思”的投訴有642條，主要包括“塌陷”“售后服務不到位”“亂標價”“質量差”“貨不對板”等問題。其中一位消費者表示，其購買的慕思AI智能床“使用期間有電流的滋滋聲，無故震動，床尾塌陷”。

黑貓投訴平臺截圖

在社交平臺上輸入關鍵詞“慕思”，也會出現不少關于“慕思AI智能床墊值不值得買？”的疑問與討論。有網友表示3萬的價格不值得購買，床墊會發出咔咔的響聲，“夜深人靜時非常明顯，尤其是覺輕的人，只要一動，床就咔咔響著調整，我覺得自己花錢買了個糟心。”對噪聲大的吐槽不在少數，“根據體型能貼合身體，但半夜翻個身它就動來動去，睡眠不好的人反而被床墊弄醒。”還有網友分享慕思鴻蒙智能床使用感受時稱“可以區分調節軟硬度，止鼾功能沒啥用”。

社交平臺網友吐槽截圖

塌陷也是被吐槽較多的問題之一。一位網友表示其購買的是慕思AI床墊T11，“120斤的體重，睡了兩三個月，就塌陷了。”另一位網友提到“T11”塌陷問題時稱“左側睡人左側塌”。

3月26日，新京報記者在線上平臺的慕思智慧睡眠旗艦店看到，“T11”系列有多款產品，價格從2萬多元到6萬多元不等，其中“慕思智能AI床墊T11+分壓貼合身形睡眠床墊基礎款1.8×2米軟硬適中”售價為29800元，“慕思智能AI床墊T11pro溫控睡眠監測電動床輕享款1.8×2米軟硬適中 單床墊”售價62800元。

售價幾萬元的床墊售后服務不到位也是網友吐槽的焦點。上述購買慕思AI床墊T11的網友稱，床墊在出現塌陷問題后，有售后人員上門，但沒有給換新的床墊，只給了張海綿墊，售后人員在維修單上寫的是“沒有質量問題”。

網友吐槽慕思AI床墊T11售后問題截圖

新京報記者在慕思智慧睡眠旗艦店看到，“慕思智能AI床墊T11+分壓貼合身形睡眠床墊基礎款1.8×2米軟硬適中”的產品介紹中顯示“30000+次滾壓測試，經得起時間的考驗”字樣。而慕思近日發布的鴻蒙智選慕思智能床Pro H-DESIGN新品的介紹頁面則有“13層承托 28CM厚度”“久睡不塌”等字樣。

慕思智慧睡眠旗艦店截圖

對于網友們對產品無故震動等問題的質疑，慕思方面在接受新京報記者采訪時表示，“我們關注到有個別用戶的反饋。經了解，此類情況多與使用環境（如床架平整度、網絡穩定性）有關。自適應調節系統會根據如夜間翻身、心率變化等做出微調，這種主動調節有時會被初次使用者感知為異常。”

對于售后服務問題的投訴，慕思方面稱，對于用戶提出的各類訴求，慕思售后第一時間跟進處理，與用戶充分溝通，達成客戶滿意的解決方案。“針對因個人使用體驗與感知差異產生的疑問，我們也將提供睡眠數據調試等專業指導，幫助用戶更全面地了解產品功能。”

業內專家接受新京報記者采訪時曾表示，睡眠產業是近幾年才興起的細分行業，還存在很多問題，但好的技術和產品也有很多。產品是否助眠不能靠企業空口無憑地講，而是需要拿出實實在在的循證研究數據，才會讓公眾真正信服。專家同時表示，“只買貴的”已過時，消費者要學會用腳投票。

多次陷入“經銷商風波”

市場口碑承壓的同時，慕思與經銷商之間矛盾頻發，也引起業內關注。公開報道顯示，2025年9月，江蘇睢寧、重慶等地經銷商實名舉報，指控慕思存在“四年一輪回”要求定期更新門店裝修、將各類罰款記為“價外收入”、利潤造假等問題。江蘇睢寧經銷商吳先生稱，他自2014年加盟慕思，2018年至2025年累計被罰款超15萬元，慕思開具的發票均標注“價外收入”。另有經銷商透露，強制裝修要求門店所有裝飾均需從慕思采購，不配合者將被淘汰。幕思方面當時回應媒體稱，經銷商提到的問題均不屬實，公司始終將經銷商視為不可或缺的戰略伙伴，致力于共建共贏、共同發展，公司始終堅持合法合規經營，所有收支均嚴格遵循會計準則，公司歷年的財報均獲審計機構出具“標準無保留意見”。

這并非慕思首次與經銷商產生矛盾。新京報此前曾報道，2021年8月，慕思股份上市前夕，湖北襄陽慕思前經銷商鄭剛在網上公開實名舉報慕思涉嫌偷稅，并爆料其壓貨款逼開新店、IPO數據造假等。另據公開報道，2023年10月，頭部主播辛巴直播帶貨慕思一款軟床，該產品原價13800元，疊加床墊后直播套裝價僅4980元。據直播期間披露的數據，已付定金銷量達19.4萬張，預計總銷售額超10.09億元。此舉引發線下經銷商強烈不滿。

對偷稅質疑、業績數據造假，慕思均予以否認，稱公司依法合規經營，某經銷商違規操作后公司解除其代理權，之后對公司進行造謠及誹謗。針對辛巴直播低價沖擊線下經銷商一事，慕思當時也澄清該款為直播特供產品，并表態短期內不再與頭部主播開展類似合作。

業績下滑、門店收縮

經銷體系是慕思的“主動脈”。慕思2024年年報顯示，經銷模式貢獻營收41.53億元，占總收入比重高達74.13%。然而進入 2025年，其經銷渠道門店數量呈現收縮態勢。

2025年半年報顯示，慕思實現營業收入24.78億元，同比下滑5.76%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為2.85億元，同比下滑20.97%。截至報告期末，公司擁有線下專門店5300余家，與2024年年末的5400家相比凈減少約100家，與上年同期的5700余家相比則減少了約400家。

渠道收縮進一步傳導至現金流層面。2025年上半年，慕思經營活動產生的現金流量凈額為8632.7萬元，同比下降61.22%，公司解釋為主要系銷售商品、提供勞務收到的現金減少所致。同時，應收票據及應收賬款同比增加113.36%至8809萬元。對此，公司表示主要系經銷商授信增加所致。

2025年三季報顯示，慕思前三季度銷售費用10.79億元，研發費用1.6億元，被質疑“重營銷、輕研發”。新京報記者注意到，2026年2月，慕思宣布演員、歌手易烊千璽成為首位品牌全球代言人，這是其創立22年來首次設立該職位。

2025年上半年，慕思AI產品實現收入1.21億元，同比超三倍增長，成為財報中為數不多的增長亮點之一。但有觀點認為，由于AI產品收入占總營收的比例較小，短時間內還難以成為業績支柱。長期來看，AI戰略的“虛火”可能也難以持續，當消費者對AI功能的新鮮感消退后，產品力不足的問題將進一步凸顯，復購率與口碑或出現下滑。

慕思相關工作人員在接受新京報記者采訪時表示，2025年前三季度業績波動，主要受宏觀消費環境回暖節奏以及公司在品牌煥新和渠道調整方面的戰略性投入影響。公司對于個別偶發的經銷商訴求，始終持開放態度，積極協商解決。在AI產品方面，慕思稱，AI戰略是慕思的頂層戰略，與渠道發展并不矛盾。AI產品的落地推廣需要經銷商深度參與，經銷商也將受益于產品附加值和終端銷售能力的提升。未來，慕思將繼續推動AI技術與渠道體系的協同發展。

新京報記者/張潔

編輯/王琳

校對/柳寶慶

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