樂華娛樂25年凈賺6417萬，潮玩業務收入3713萬

作者：呋辛酯

編輯：努爾哈哈赤

近日，旗下擁有王一博等知名藝人的中國頭部藝人管理公司樂華娛樂集團公布了《截至2025年12月31日止年度之全年業績公告》，雷報據此獲悉：

2025年全年，樂華娛樂收入達9.07億元，同比增長18.6%；歸母凈利潤6416.8萬元，同比增長36.7%。

王一博與樂華續約落定，一人撐起公司6成營收？

樂華娛樂目前的業務共分為四大板塊：藝人管理（收入占比82.5%）、音樂IP制作及運營（占比6.1%）、IP運營業務（占比7.3%）和潮玩經營（4.1%）。

【藝人管理】是樂華的收入支柱，全年營收7.49億元，同比增長12.4%。該板塊的收入主要來自安排簽約藝人參與商業活動并提供內容服務，客戶包括企業客戶、媒體平臺、內容制作商及廣告傳媒公司等。

截至2025年12月31日，樂華共有64名簽約藝人和55名訓練生，旗下簽約藝人參與了《玉茗茶骨》《我家那小子》《全員加速中》眾多熱門影視綜作品。

在所有藝人中，王一博對樂華的業績貢獻極為突出。樂華此前透露的數據顯示，王一博個人對公司營收的貢獻一度高達60%。而王一博與樂華娛樂的藝人管理合同始于2014年10月，至2022年10月期滿后續約一次，并將于今年10月到期。因此，王一博是否與樂華再次續約成為外界關注的焦點。

在財報發布前，樂華便發布公告稱將向王一博以每股0.01港元的認購價授出1250萬個受限制股份單位（占樂華已發行股份的1.51%，按當日2港元/股的價格計算，對應市值2500萬港元），以認可其對樂華娛樂的重大貢獻。在公告中，樂華董事會還表示，“確保其（王一博）續簽及長期委聘對本集團（樂華）的業務穩定至關重要”。

不過，王一博要想全部拿到這2500萬港元，需要4年的時間，且必須是樂華娛樂的簽約藝人。

就在外界紛紛猜測能否續約成功時，樂華娛樂于今日下午發布公告稱“已完成與公司簽約藝人王一博續簽獨家藝人管理合同。最新的合同續簽不僅延續王一博與本集團的長期合作關系，亦標志著其未來職業發展與本集團更加協同。”公告發布后，樂華股價增長2.51%。

【音樂IP制作及運營】收入來自將音樂IP授權予音樂串流媒體平臺及其他音樂服務供應商，以及出售音樂IP的數字和實體專輯，2025年收入5519.1萬元，同比增長30.7%，主要由于音樂IP授權導致音樂串流媒體平臺產生的收入增加。2025年，樂華旗下藝人共計發行36首數字單曲及9張數字專輯，合計共有81首歌曲。

WAKUKU一年收入2.8億+，樂華潮玩經營業務收入3713萬，毛利率45%

IP運營和潮玩經營則是雷報是更為關注的板塊。

其中，【IP運營業務】包括藝人相關衍生品、藝人小卡及藝人演唱會三個部分，共計實現收入6613.3萬元，同比增長16.7%，增長主要源自藝人相關衍生品收入的增長。

不過，該業務的毛利率從2024年的44.6%降至21.2%，從樂華財報透露的營業成本來看，部分是由于在第三方電商平臺中藝人相關衍生品的銷售成本增加所致。

【潮玩經營】包括潮玩IP的孵化、發展及商業化，是樂華娛樂2025年重點推進的新興獨立業務線。報告期內，該業務實現收入3713.4萬元，占公司總營收的4.1%。

該業務的毛利率為45.0%，是當前樂華四大業務板塊中毛利率最高的一項。

在該業務中，樂華主要通過子公司天津壹華與深圳熠起聯合創立的“與華同行”，將WAKUKU等IP納入樂華的潮玩業務版圖。WAKUKU作為一個原創潮玩IP，由合資公司“與華同行”孵化運營，LETSVAN主營IP設計孵化；樂華娛樂則提供明星資源及營銷推廣，用粉絲經濟帶動WAKUKU出圈。

2024年12月，樂華娛樂子公司天津壹華與深圳熠起聯合創立“與華同行”，作為WAKUKU等IP的孵化運營平臺。其中，天津壹華控股51%；持有與華同行49%股份的深圳熠起文化，則在2025年7月被美股上市公司量子之歌（后于11月更名為奇夢島）完成全資收購。

2025年Q2-Q4三個季度，WAKUKU實現營收2.62億元，占奇夢島總收入的70.8%，可謂營收的核心支柱。雷報最新統計的國內主流潮玩IP2025年收入榜單顯示，WAKUKU以全年2.8億元的預估收入位列第11位，可以說是除泡泡瑪特以外的第一潮玩IP（去除收入數據存疑的“娃三歲”）。

除了WAKUKU外，與華同行還在去年9月推出了VIVISTAR這一全新IP，并推出VIVISTAR日常生活系列搪膠毛絨、VIVISTAR夢樂園序章系列盲盒手辦以及與東方衛視聯名的“番茄妹鴻運當頭限定款毛絨吊卡”。不過，奇夢島財報甚至在按IP收入劃分的“其他”一項中未提及該IP，要么該IP主要由樂華負責，要么意味著IP收入十分有限。

值得一提的是，由于樂華娛樂旗下豐富的明星資源，WAKUKU的網絡傳播聲量在諸多潮玩IP中頗為可觀。例如，截至3月27日，WAKUKU的抖音話題播放量已高達11.6億次，甚至高于泡泡瑪特旗下的SKULLPANDA（4.9億次）、CRYBABY（7.2億次）、MOOLY（8.4億次）等多個大熱IP。

在渠道布局上，自2025年12月以來，奇夢島已先后在包括北京、重慶及深圳在內的3個城市開設了5家線下門店。第六家門店也在籌備中，預計將于4月在深圳壹方城開業。

而樂華方面，其財報則透露正通過YH TOYS ROBO SHOP這種機器人店鋪的形式實現與消費者的連接。

與華同行的社媒賬號顯示，YH TOYS ROBO SHOP目前已官宣北京、上海、廣州、杭州、南京五城共12家機器人店鋪，售賣產品為WAKUKU、VIVISTAR相關毛絨、手辦以及樂華旗下藝人的卡牌周邊。