新品政策難敵乳業周期低谷 天潤乳業連續三年凈利潤同比下滑|財報解讀

面對每天上千份上市公司公告該看哪些？重大事項公告動輒幾十頁幾百頁重點是啥？公告里一堆專業術語不知道算利好還是利空？請看財聯社公司新聞部《速讀公告》欄目，我們派駐全國的記者們將于公告當晚為您帶來準確、快速、專業的解讀。

財聯社3月30日訊（記者 張晨靜 ）乳制品行業深陷周期低谷，天潤乳業（600419.SH）連續三年凈利潤下滑。隨著上游牧場產能去化進入尾聲，去年Q4公司業績有所回暖，同比增長超1.4倍。

天潤乳業今日晚間發布公告，2025年公司實現營業收入27.52億元，同比減少1.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4148.28萬元，同比減少4.99%。

近年來，國內乳制品消費低迷，原奶供過于求，終端價格戰也愈演愈烈。今年天潤乳業推出奶皮子酸奶、百香果奶啤 干噎酸奶等多款新品，但從年報來看，產品端增長乏力，主線產品依然承壓。

分產品來看，天潤乳業常溫乳制品和低溫乳制品2025年營收分別為14.65億元、10.82億元，同比分別下滑2.27%、3.24%；畜牧業產品營收雖有上升，但畜牧業毛利率為負，處于虧損狀態。

上游牧場持續虧損，行業產能去化加速，天潤乳業亦在加速淘牛。根據公司年報，公司共擁有分布在新疆昌吉、阿克蘇、奎屯、沙灣、西山農場、芳草 湖農場、巴楚縣、阿拉爾等地區的22個牛場，牛只總存欄數約5.01萬頭，較2024年減少4個牛場，牛只存欄減少1.47萬頭。

隨著上游牧場產能去化進入尾聲，行業已有一絲暖意，多位業內人士認為，2025年國內陸續淘汰20-30萬頭奶牛，行業供需關系得到改善，預計2026年有望達到供需平衡。天潤乳業2025年Q4業績有所回暖，單季度凈利潤同比增幅達到1.43倍。

值得關注的是，近期天潤乳業旗下多家子公司密集獲得政府補助：3月17日，阿拉爾新農乳業有限責任公司、新疆托峰冰川牧業有限公司共計收到政府補助877.20萬元；3月18日，新疆天潤沙河牧業有限公司等三家子公司共計收到792.90萬元；3月24日，新疆芳草天潤牧業有限責任公司收到593.26萬元，僅3月這三批政府補助合計金額已達2263.36萬元。