美國汽油平均零售價(jià)格自2022年8月以來首次突破每加侖4美元大關(guān)。自2月28日美以聯(lián)合攻擊伊朗以來,油價(jià)累計(jì)漲幅接近1美元/加侖。
油價(jià)上漲正在直接侵蝕美國家庭購買力。路透社最新民調(diào)顯示,55%的美國人表示家庭財(cái)務(wù)已受到汽油價(jià)格上漲的影響,其中21%的人認(rèn)為影響“很大”。同時(shí),87%的受訪者預(yù)計(jì)未來一個(gè)月汽油價(jià)格將進(jìn)一步上漲。
受伊朗襲擊科威特油輪等事件影響,WTI原油價(jià)格一度突破106美元,布倫特原油站上109美元。而高企的能源成本不僅正對美國家庭財(cái)務(wù)狀況造成直接沖擊,并可能抵消去年通過的《大漂亮法案》(OBBBA)帶來的減稅紅利。
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美國-AAA全美平均汽油價(jià)格
5美元紅線:減稅紅利或被吞噬
摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael S. Hanson測算,以目前4美元油價(jià)水平全年維持計(jì)算,美國家庭購買力將額外損失約1100億美元,而OBBBA今年為個(gè)人家庭帶來的減稅估計(jì)略超2000億美元,兩者之間尚有緩沖空間。
但摩根大通同時(shí)劃出一條明確紅線:一旦油價(jià)升至5美元/加侖并持續(xù),家庭額外汽油支出將達(dá)約2330億美元,減稅紅利基本被全部抵消。受持續(xù)供給短缺影響,這一價(jià)格在4月中旬前并非小概率。
雪上加霜的是,減稅效果本身也在打折。截至3月25日,今年報(bào)稅季退稅額僅比去年同期多出約320億美元,按此節(jié)奏推算,全年退稅增量約550億美元,遠(yuǎn)低于市場此前預(yù)期。
結(jié)構(gòu)性問題同樣不容忽視。減稅收益高度集中于高收入群體,而汽油支出在各收入層次間分布相對均勻——最低收入五分位家庭的汽油支出占總支出比例超過3%,比最高五分位高出逾一個(gè)百分點(diǎn)。這意味著油價(jià)沖擊對中低收入家庭的實(shí)際痛感,遠(yuǎn)比總量數(shù)字所呈現(xiàn)的更為集中。
政治層面,特朗普在生活成本問題上的支持率已跌至29%,63%的美國人不認(rèn)可其物價(jià)處理方式。特朗普本人周四承認(rèn)了這場沖突對經(jīng)濟(jì)的代價(jià),表示:"我看到了伊朗正在發(fā)生的事情,我說,'我不愿意發(fā)動(dòng)這場行動(dòng),但我們不得不這樣做。'"
結(jié)構(gòu)性沖擊:中低收入家庭更受傷
油價(jià)沖擊和減稅紅利在不同收入群體中的分布存在顯著差異。減稅收益高度集中在高收入群體,而汽油支出在各收入層次之間的分布相對均勻。
對于最低收入五分位的家庭,汽油支出占年度總支出的比例超過3%,比最高五分位高出整整一個(gè)百分點(diǎn)以上。因此,中低收入家庭對油價(jià)上漲的痛感更為真實(shí)且即時(shí),而從減稅中獲得的益處相對有限。高油價(jià)對消費(fèi)的實(shí)際拖累,將更加集中地落在購買力較弱的人群身上。
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