名創優品2025凈利腰斬，投資永輝虧8億，一季度或靠MinMax“回血”9億

《科創板日報》3月31日訊（記者 徐賜豪）名創優品今日港股盤后公布2025年度財務業績。

財報顯示，2025年名創優品實現總營收214.4億元，相較于2024年同期的169.94億元同比增長26.2%。其中，名創優品品牌營收195.2億元，同比增長22.0%；TOPTOY品牌營收19.2億元，實現94.8%的同比增長。

利潤方面，報告期內名創優品實現毛利潤96.5億元，同比增長26.3%；毛利率為45.0%，同比增長0.1個百分點。

不過2025年年內利潤為12.09億元，相較于2024年同期的26.35億元同比下滑54.12%。

利潤下滑最主要是投資永輝超市虧損所致。2024年9月，名創優品通過廣東駿才國際商貿有限公司，以62.7億元收購永輝超市29.4%的股份，成為其第一大股東。彼時，創始人葉國富從踩點考察到宣布入局僅用了約三個月，出手之迅速超出市場預期。葉國富看好永輝的“胖東來式”調改前景，認為雙方在渠道升級和供應鏈整合上具備協同優勢。

然而，這筆被寄予厚望的戰略投資，短期內卻成了沉重的財務包袱。據永輝超市3月30日晚間發布的業績快報顯示，該公司2025年實現營業收入535.08億元，同比下降20.82%；歸母凈利潤虧損25.50億元。名創優品在財報中披露，其對永輝的投資于2025年錄得虧損8.14億元，成為拖累公司凈利潤的最大單項因素。

名創優品創始人兼CEO葉國富在今日業績會上談及永輝相關的戰略時表示，“我本人最關注的核心業務始終是名創優品，這是我們的根基，也是我們未來持續發力、實現增長突破的核心。所以大家放心，我90%以上精力都在名創優品，這永遠也是我優先級最高的工作，絕對不會因為投資而分散精力。”

他進一步表示，“永輝已經完成了管理團隊的調整，也正式聘請了王守誠擔任永輝CEO，在他的帶領下，永輝有自己完整的管理團隊，已經能夠獨立負責永輝的日常經營與戰略落地。對永輝的未來，我們認為大家要以長期主義看，要對這個業務充滿信心。”

門店規模方面，截至2025年末，集團全球門店達8485家。其中，名創優品品牌全球門店首次突破8000家。截至2025年末，以MINISO LAND為核心的樂園系店態加速落地，國內達26家。

在IP布局方面，名創優品采用“國際IP+自有IP”雙輪驅動，與超180個全球頂級IP深度聯動，同時擁有YOYO、蘿卜街、氣寶 Angry Aimee 等自有IP。

其中，YOYO相關IP產品上市不到半年銷售額破億元。據葉國富在今日的業績會上透露，YOYO相關IP產品今年一季度會帶來1.65億元的營收，今年預計能帶來8至10億元營收。

在今日的業績會上葉國富談到友商泡泡瑪特時表示：“大家都知道我們友商（指泡泡瑪特）的一個IP（指LABUBU）就是通過Lisa（韓國女團BLACKPINK成員），帶動了全球的銷售。所以和全球頂級藝人的合作，會放大我們后面自有IP的推廣效應，帶來巨大的價值。”

值得一提的是，名創優品也開始效仿上述推廣方式，巧合的是，公司選擇了與Lisa的同團隊友Jennie合作——3月20日，名創優品“Jennie Ruby”聯名快閃店在上海港匯恒隆廣場開業，開業首日業績突破220萬元。

“過去我們是和形象IP、內容IP聯名，但是和Jennie的聯名是一個新的方式，開創了和全球頂級藝人的聯名。我們預計今年一季度國內同店銷售將會有高個位數增長，2026年開了一個好頭，后面會有更多的藝人跟我們合作。”

值得一提，名創優品CFO張靖京在今日的業績會上，對于2026年一季度指引時特別提到，因公司幾年前在AI領域的投資，初步預計會在一季度帶來8.5億至9億元人民幣的一次性收益。

而據葉國富透露，該筆投資涉及的標的為MinMax。“當年因與MinMax有一些合作，為了加大合作，在早期估值降低的時候投資了。”