復(fù)星國(guó)際郭廣昌：聚焦高增長(zhǎng)核心賽道 出于謹(jǐn)慎原則進(jìn)行計(jì)提減值

3月30日晚，復(fù)星國(guó)際（0656.HK）公布2025年業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，該公司總收入達(dá)1734.3億元，同比下滑 9.74%；歸母凈利潤(rùn)虧損233.96億元。

3月31日，復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌在2025年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，這次復(fù)星國(guó)際虧損并非經(jīng)營(yíng)基本面惡化，核心源于董事會(huì)出于審慎的原則，對(duì)公司過往發(fā)展過程中的部分項(xiàng)目作出的非現(xiàn)金減值計(jì)提；同時(shí)也涉及部分非核心業(yè)務(wù)板塊的商譽(yù)和無形資產(chǎn)減值。

年報(bào)披露，此次計(jì)提減值的主體是復(fù)星國(guó)際旗下的豫園股份。豫園股份依據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行年末減值測(cè)試，并對(duì)旗下部分商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目和商譽(yù)等計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。若剔除附屬公司非現(xiàn)金資產(chǎn)減值的影響，復(fù)星國(guó)際的產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到40億元，同比保持基本穩(wěn)定。

郭廣昌在業(yè)績(jī)會(huì)上稱，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這次減值處理標(biāo)志著復(fù)星進(jìn)入了全新發(fā)展階段。“我們堅(jiān)決退出那些盈利不佳、價(jià)值不達(dá)標(biāo)的資產(chǎn)，把資源聚焦到高增長(zhǎng)的核心賽道，推動(dòng)公司向更輕盈、更健康、更可持續(xù)的方向發(fā)展。”

他在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)中提到的集團(tuán)高增長(zhǎng)賽道包括醫(yī)療、保險(xiǎn)、文旅。

郭廣昌認(rèn)為，上述產(chǎn)業(yè)具備持續(xù)創(chuàng)造利潤(rùn)和現(xiàn)金流的能力，是復(fù)星保持增長(zhǎng)的底氣。這次大額減計(jì)后，未來的經(jīng)營(yíng)成果會(huì)更真實(shí)地體現(xiàn)復(fù)星核心產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。

郭廣昌還透露了復(fù)星國(guó)際的中期財(cái)務(wù)目標(biāo)規(guī)劃：力爭(zhēng)推動(dòng)逐步恢復(fù)人民幣百億利潤(rùn)規(guī)模；集團(tuán)層面目標(biāo)回籠600億元資金，將集團(tuán)層面總負(fù)債降至600億元以下，力爭(zhēng)達(dá)成 “投資級(jí)”評(píng)級(jí)。

對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)的舉措，郭廣昌提及，目前復(fù)星國(guó)際調(diào)整后凈資產(chǎn)價(jià)值（NAV）人民幣1335億元，每股NAV達(dá)到港元18.1元。公司董事會(huì)已宣布股份回購(gòu)計(jì)劃，大股東和管理團(tuán)隊(duì)也會(huì)進(jìn)行增持。未來復(fù)星會(huì)結(jié)合經(jīng)營(yíng)改善和現(xiàn)金流狀況，將研究并逐步推出更多舉措，包括優(yōu)化分紅機(jī)制等。

（作者 黃一帆）

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黃一帆

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