半導體早參 | 德明利預計一季度凈利潤31.5億元～36.5億元；“港股大模型第一股”智譜全年收入同比增長132%

2026年3月31日，截至收盤，滬指跌0.8%，報收3891.86點；深成指跌1.81%，報收13478.06點；創業板指跌2.7%，報收3184.95點。科創半導體ETF（588170）跌3.59%，半導體設備ETF華夏（562590）跌3.79%。

隔夜外盤：截至收盤，道瓊斯工業平均指數漲2.49%；納斯達克綜合指數漲1.64%；標準普爾500種股票指數漲2.91%。費城半導體指數漲6.24%，恩智浦半導體漲5.05%，美光科技漲4.98%，ARM漲10.46%，應用材料漲5.78%，微芯科技漲7.58%。

行業資訊：

1.德明利(001309.SZ)公告稱，預計2026年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為31.5億元～36.5億元，上年同期虧損6908.77萬元。報告期內，在供應偏緊的背景下，行業景氣度持續上行，存儲價格持續上漲，公司依托前期充足的原材料戰略儲備，盈利能力持續改善，利潤水平大幅提高。

2.目前，智譜MaaS API平臺實現ARR 17億元（約2.5億美元），同比提升60倍。與此同時，MaaS API平臺毛利率同比提升近5倍至18.9%，盈利能力大幅提升。智譜2025年業績表現超預期，財報顯示，公司全年收入超7.24億元，同比增長132%，是國內收入規模最大的大模型公司；全年綜合毛利率達到41%，遠超行業水準。智譜在2026年一季度API漲價83%后，調用量不降反升，市場依然供不應求。公司表示，智能上界的提升是大模型AGI時代的“第一性”，將繼續專注模型智能的持續突破。

3.被稱作“HBM之父”的韓國科學技術院教授金正浩認為，隨著內存巨頭競相押注HBF等后HBM技術，目前由英偉達主導的以GPU為中心的AI架構最終將轉變為以內存為中心的架構。他表示：“GPU將被集成到HBM和HBF中，GPU和CPU將淪為普通的組件。”

華泰證券指出，SEMI預計全球半導體銷售額2026年將增長23%至9750億美元，提早四年接近萬億美元里程碑。存儲量價齊升是半導體行業超預期增長的主要動力之一。TrendForce預測2026年一季度DRAM合同價格環比上漲90%～95%。據Digitimes，2026年二季度DRAM價格可能進一步上漲70%，IDC認為短缺或持續至2027年。除非消費電子需求出現顯著下滑，否則存儲漲價和供不應求情況有望持續全年。

相關ETF：科創半導體ETF華夏（588170）及其聯接基金（A類：024417；C類：024418）：跟蹤指數是科創板唯一的半導體設備主題指數，其中先進封裝含量在全市場中最高（約50%），聚焦于科技創新前沿的硬核設備公司。

半導體設備ETF華夏（562590）及其聯接基金（A類：020356；C類：020357），跟蹤中證半導體材料設備主題指數，其中半導體設備的含量在全市場指數中最高（約63%），直接受益于全球芯片漲價潮對“賣鏟人”（設備商）的確定性需求。